Takeout-arvo
Mikä on Takeout Value?
Takeout-arvo on yrityksen arvioitu arvo, jos se otettaisiin yksityiseksi tai ostettaisiin. Erilaisia taloudellisia mittareita käytetään määrittämään, kuinka paljon yritys saattaisi käyttää, mukaan lukien kassavirrat, varat, tulot ja vastaavissa yritysostoissa käytetyt kerrannaiset .
Nykyinen fuusioiden ja yritysostojen (M&A) ympäristö voi myös vaikuttaa yrityksen takeout-arvoon.
Takeout-arvon ymmärtäminen
Yritysostot ovat yleisiä, ja ne tarjoavat yrityksille yhden nopeimmista tavoista laajentua uusille markkinoille, hankkia uutta teknologiaa, alentaa kustannuksia ja turvata otteen kilpailijoista. Toisen yrityksen hallinta vaatii kuitenkin paljon huolellisuutta. Sen lisäksi, että selvitetään, sopiiko kohdeyritys hyvin, on myös tärkeää määrittää kohtuullinen hinta ja olla maksamatta liikaa.
Hyvä lähtökohta on määrittää kohteen ja sen varojen arvo tarkastelemalla sen tuottamaa ja todennäköisesti tulevaa kassaa – sekä nykyisessä järjestelmässä että siinä tapauksessa, että se hankitaan. Arvostukseen voidaan sitten viitata kohteen markkina-arvoon : hintaan, jonka sijoittajat ovat tällä hetkellä valmiita maksamaan siitä.
Kun nämä tiedot ovat käsillä, mahdollinen ostaja haluaa sitten selvittää, kuinka paljon sen todennäköisesti on tarjottava saadakseen sopimuksen. Tavoitteena on maksaa mahdollisimman vähän ja samalla täyttää kohdeyrityksen osakkeenomistajien vaatimukset ja tehdä hankinnasta vaivan arvoinen.
Talousanalyytikot käyttävät nosto-arvoa määrittääkseen mahdollisia hintatasoja ostotarjouksille ja osakkeenomistajat arvioidakseen tuottoa, jonka he voisivat saada, jos heidän osakkeitaan hankitaan. Tyypillisesti ostajat maksavat hankintapreemion kaupan päättämiseksi ja kilpailun torjumiseksi, vaikka olosuhteista riippuen on myös joissain tapauksissa mahdollista saada alennus, jolloin kohde saadaan alle sen käyvän arvon (FMV).
Esimerkki Takeout-arvosta
Takeout-arvostelussa käytetään kohdeyrityksen mittareita ja verrataan niitä vastaavissa yritysostotapahtumissa käytettyihin kertoimiin. Otetaan esimerkkinä hypoteettiset yritykset ABC ja XYZ. ABC aloitti yritys XYZ:n oston, jonka tulos on 5 miljoonaa dollaria, 22,5 miljoonan dollarin hankintahinnalla. Oletettu tuloskerroin on siis 4,5 (22,5 miljoonaa dollaria / 5 miljoonaa dollaria).
Samanlainen yritys, DEF, jolla on 3 miljoonan dollarin tulos, harkitaan nyt mahdollisena ostokohteena. Uuden yrityksen noutoarvo olisi 13,5 miljoonaa dollaria samalla kerrannaisuudella (3 miljoonaa dollaria × 4,5).
Tietenkään tulot eivät ole ainoa mittari , joka otetaan huomioon. Sijoittaja tai vastaanottava yhtiö voi käyttää ja todennäköisesti käyttää erilaisia hankinnan arvomittareita tarjouksen määrittämiseen.
Tärkeää
Noutoarvon määrittämiselle ei ole tarkkaa kaavaa, koska monet mittarit, kuten EBITDA -kertoimet,. P/E-suhde ja jopa yrityskohtaiset tiedot, voidaan ottaa huomioon.
Esimerkki: Huhut ja takeout-arvo
Jos sijoittajat kuulevat vain huhuja siitä, että yritys harkitsee myyntiä, kauppiaat voivat tarjota sen osakkeen hintaa. Jos esimerkiksi julkisuuteen tulisi tieto siitä, että hypoteettinen yritys Generic Inc. (jonka kauppa tällä hetkellä noin 25 dollaria osakkeelta) harkitsi myyntiä, sen osakkeen hinta voi nousta jopa 25 % tai enemmän yhden kaupankäyntipäivän aikana.
Markkinoiden sulkemisen jälkeen investointipankki voi julkaista ilmoituksen mahdollisesta nosto-arvosta. Pankin analyytikot arvioivat mahdolliseksi noutohinnaksi 35–45 dollaria osakkeelta käyttämällä vastaavien yritysten hankintoja edellisten 24 kuukauden aikana.
Kohokohdat
Takeout-arvoa käytetään mahdollisten hintatasojen määrittämiseen ja osakkeenomistajien mahdollisen tuoton arvioimiseen, jos heidän osakkeitaan hankitaan.
Yrityksen noutoarvo on sen arvioitu arvo siinä tapauksessa, että se ostetaan tai viedään yksityiseksi.
Erilaisia taloudellisia mittareita tutkitaan sen selvittämiseksi, kuinka paljon kohde voisi myydä, mukaan lukien kassavirrat, varat, tulot ja vastaavissa yritysostoissa käytetyt kerrannaiset.
