Valor de retirada
O que é valor para viagem?
O valor de retirada é o valor estimado de uma empresa se ela fosse privada ou adquirida. Várias métricas financeiras são aplicadas para determinar quanto a empresa pode investir, incluindo fluxos de caixa, ativos, lucros e múltiplos usados em aquisições semelhantes.
O atual ambiente de fusões e aquisições (M&A) também pode afetar o valor de retirada de uma empresa.
Entendendo o valor de retirada
As aquisições são uma ocorrência comum, oferecendo à s empresas uma das maneiras mais rápidas de expandir para novos mercados, obter novas tecnologias, reduzir custos e garantir um domÃnio sobre a concorrência. Assumir o controle de outra empresa requer muita diligência, no entanto. Além de verificar se uma empresa-alvo representaria um bom ajuste, também é fundamental determinar um preço justo e não pagar a mais.
Um bom ponto de partida é estabelecer quanto vale a empresa-alvo e seus ativos examinando o caixa que ela gera e provavelmente produzirá no futuro - tanto sob o regime atual quanto no caso de ser adquirida. Essa avaliação pode então ser cruzada com o valor de mercado do alvo : o preço que os investidores estão dispostos a pagar por ela.
Com essas informações em mãos, o comprador em potencial desejará descobrir quanto provavelmente precisará oferecer para obter um acordo sobre a linha. O objetivo aqui é pagar o mÃnimo possÃvel e, ao mesmo tempo, satisfazer as demandas dos acionistas da empresa-alvo e fazer com que a aquisição valha a pena.
O valor de aquisição é usado por analistas financeiros para determinar uma gama de nÃveis de preços possÃveis para ofertas públicas de aquisição e por acionistas para estimar o retorno que podem receber se suas ações forem adquiridas. Os adquirentes normalmente pagam um prêmio de aquisição para fechar um negócio e afastar a concorrência, embora, dependendo das circunstâncias, também seja possÃvel em alguns casos obter um desconto, adquirindo o alvo por menos do que seu valor justo de mercado (FMV).
Exemplo de valor de retirada
A avaliação de takeout usa as métricas da empresa-alvo e as compara com múltiplos usados em transações de takeover semelhantes. Vamos usar as empresas hipotéticas ABC e XYZ como exemplo. A ABC iniciou uma aquisição da empresa XYZ, que tem ganhos de $ 5 milhões, por um preço de aquisição de $ 22,5 milhões. O múltiplo de ganhos implÃcitos é, portanto, 4,5 ($ 22,5 milhões / $ 5 milhões).
Uma empresa semelhante, a DEF, com ganhos de US$ 3 milhões agora está sendo considerada como um possÃvel alvo de aquisição. O valor de retirada da nova empresa seria de US$ 13,5 milhões usando o mesmo múltiplo (US$ 3 milhões × 4,5).
É claro que os ganhos não são a única métrica levada em consideração. Um investidor ou empresa adquirente pode e provavelmente usará uma série de diferentes indicadores de avaliação de aquisição para determinar uma oferta.
###Importante
Não existe uma fórmula exata para a avaliação takeout, uma vez que uma variedade de métricas, como múltiplos de EBITDA , Ãndice P/L e até mesmo informações especÃficas da empresa, podem ser levadas em consideração.
Exemplo: Rumores e valor de retirada
Se os investidores apenas ouvirem rumores de que uma empresa está explorando uma venda, os comerciantes podem aumentar o preço de suas ações. Por exemplo, se a notÃcia se espalhasse naquela hipotética empresa Generic Inc. (atualmente negociando em torno de US $ 25 por ação) estava considerando uma venda, o preço de sua ação poderia subir até 25% ou mais em um único dia de negociação.
Após o fechamento do mercado, um banco de investimento pode publicar uma nota estimando um possÃvel valor de retirada. Usando as aquisições de empresas semelhantes nos 24 meses anteriores, os analistas do banco estimam um possÃvel preço de retirada na faixa de US$ 35 a US$ 45 por ação.
##Destaques
O valor de retirada é empregado para determinar uma gama de nÃveis de preços possÃveis e estimar o retorno que os acionistas podem receber se suas ações forem adquiridas.
O valor de retirada de uma empresa é o seu valor estimado no caso de ser adquirida ou tornada privada.
Várias métricas financeiras são examinadas para estabelecer por quanto o sujeito pode vender, incluindo fluxos de caixa, ativos, ganhos e múltiplos usados em aquisições semelhantes.
