Valore da asporto
Qual è il valore da asporto?
Il valore da asporto è il valore stimato di un'azienda se dovesse essere privato o acquisito. Vengono applicate varie metriche finanziarie per determinare quanto potrebbe spendere l'azienda, inclusi flussi di cassa, attività , guadagni e multipli utilizzati in acquisizioni simili.
L'attuale ambiente di fusioni e acquisizioni (M&A) può anche influenzare il valore da asporto di un'azienda.
Capire il valore da asporto
acquisizioni sono un evento comune e offrono alle aziende uno dei modi più rapidi per espandersi in nuovi mercati, ottenere nuove tecnologie, ridurre i costi e assicurarsi una stretta sulla concorrenza. Tuttavia, assumere il controllo di un'altra società richiede molta due diligence. Oltre ad accertare se una società target rappresenterebbe una buona scelta, è anche fondamentale determinare un prezzo equo e non pagare più del dovuto.
Un buon punto di partenza è stabilire quanto valgono l'obiettivo e le sue attività esaminando la liquidità che genera e che è probabile sfornare in futuro, sia nell'attuale regime che nel caso in cui venga acquisita. Questa valutazione può quindi essere incrociata con il valore di mercato dell'obiettivo : il prezzo che gli investitori sono attualmente disposti a pagare per questo.
Con queste informazioni a portata di mano, il potenziale acquirente vorrà quindi capire quanto probabilmente dovrà offrire per ottenere un accordo oltre la linea. L'obiettivo qui è quello di pagare il meno possibile, soddisfacendo anche le richieste degli azionisti della società target e facendo in modo che l'acquisizione valga la pena.
Il valore da asporto viene utilizzato dagli analisti finanziari per determinare una gamma di possibili livelli di prezzo per le offerte pubbliche di acquisto e dagli azionisti per stimare il rendimento che potrebbero ricevere se le loro azioni venissero acquistate. Gli acquirenti in genere pagano un premio di acquisizione per chiudere un affare e scongiurare la concorrenza, sebbene, a seconda delle circostanze, in alcuni casi sia anche possibile ottenere uno sconto, acquisendo l'obiettivo a un prezzo inferiore al suo valore di mercato equo (FMV).
Esempio di valore da asporto
La valutazione dell'acquisizione utilizza le metriche dell'azienda target e le confronta con i multipli utilizzati in transazioni di acquisizione simili. Usiamo come esempio le ipotetiche società ABC e XYZ. ABC ha avviato un'acquisizione della società XYZ, che ha guadagni di $ 5 milioni, per un prezzo di acquisizione di $ 22,5 milioni. Il multiplo degli utili impliciti è quindi 4,5 ($ 22,5 milioni / $ 5 milioni).
Una società simile, la DEF, con guadagni di 3 milioni di dollari è ora considerata un possibile obiettivo di acquisizione. Il valore da asporto della nuova società sarebbe di $ 13,5 milioni utilizzando lo stesso multiplo ($ 3 milioni × 4,5).
Naturalmente, le entrate non sono l'unica metrica presa in considerazione. Un investitore o una società acquirente può e probabilmente utilizzerà una gamma di diversi indicatori di valutazione dell'acquisizione per determinare un'offerta.
Importante
Non esiste una formula esatta per la valutazione da asporto poiché è possibile prendere in considerazione una varietà di parametri, come multipli dell'EBITDA , rapporto P/E e persino informazioni specifiche dell'azienda.
Esempio: Voci e valore da asporto
Se gli investitori sentono semplicemente voci che una società sta esplorando una vendita, i trader possono aumentare il prezzo delle sue azioni. Ad esempio, se si fosse diffusa la voce che l'ipotetica società Generic Inc. (attualmente scambiata a circa $ 25 per azione) stava valutando una vendita, il prezzo delle sue azioni potrebbe aumentare fino al 25% o più in un singolo giorno di negoziazione.
Dopo la chiusura del mercato, una banca d'investimento può pubblicare una nota stimando un possibile valore da asporto. Utilizzando le acquisizioni di società simili nei 24 mesi precedenti, gli analisti della banca stimano un possibile prezzo da asporto compreso tra $ 35 e $ 45 per azione.
Mette in risalto
Il valore da asporto viene utilizzato per determinare una gamma di possibili livelli di prezzo e stimare il rendimento che gli azionisti potrebbero ricevere se le loro azioni venissero acquistate.
Il valore da asporto di un'azienda è il suo valore stimato nel caso in cui venga acquisita o privata.
Vengono esaminate varie metriche finanziarie per stabilire a quanto potrebbe vendere il soggetto, inclusi flussi di cassa, attività , guadagni e multipli utilizzati in acquisizioni simili.
