Nilai Bawa Keluar

Apakah Nilai Bawa Keluar?

Nilai bawa pulang ialah nilai anggaran syarikat jika ia diambil secara peribadi atau diperoleh. Pelbagai metrik kewangan digunakan untuk menentukan jumlah yang mungkin diperoleh oleh syarikat, termasuk aliran tunai, aset, pendapatan dan gandaan yang digunakan dalam pengambilalihan yang serupa.

Persekitaran penggabungan dan pengambilalihan (M&A) semasa juga boleh menjejaskan nilai bawa keluar sesebuah syarikat.

Memahami Nilai Ambilan

Pengambilalihan adalah perkara biasa, menawarkan syarikat salah satu cara terpantas untuk berkembang ke pasaran baharu, mendapatkan teknologi baharu, mengurangkan kos dan mendapatkan cengkaman terhadap persaingan. Mengambil kawalan syarikat lain memerlukan banyak usaha wajar, walaupun. Selain daripada memastikan sama ada syarikat sasaran akan mewakili kesesuaian yang baik, ia juga penting untuk menentukan harga yang berpatutan dan tidak membayar lebih.

Titik permulaan yang baik adalah untuk menentukan nilai sasaran dan asetnya dengan memeriksa wang tunai yang dijananya dan berkemungkinan besar akan terhasil pada masa hadapan—baik di bawah rejim semasa dan sekiranya ia diperoleh. Penilaian ini kemudiannya boleh dirujuk silang dengan nilai pasaran sasaran : harga yang pelabur sanggup bayar untuknya.

Dengan maklumat ini tersedia, pemeroleh prospek mereka kemudiannya akan ingin mengetahui jumlah yang mungkin perlu ditawarkan untuk mendapatkan tawaran melalui talian. Matlamat di sini adalah untuk membayar serendah mungkin sambil memenuhi permintaan pemegang saham dalam syarikat sasaran dan menjadikan pemerolehan itu berbaloi.

Nilai pengambilan digunakan oleh penganalisis kewangan untuk menentukan julat tahap harga yang mungkin untuk tawaran pengambilalihan dan oleh pemegang saham untuk menganggarkan pulangan yang mungkin mereka terima jika saham mereka diperoleh. Pemeroleh biasanya membayar premium pemerolehan untuk menutup perjanjian dan menangkis persaingan, walaupun, bergantung pada keadaan, ia juga mungkin dalam beberapa kes untuk mendapatkan diskaun, memperoleh sasaran kurang daripada nilai pasaran saksama (FMV).

Contoh Nilai Ambilan

Penilaian pengambilan menggunakan metrik syarikat sasaran dan membandingkannya dengan gandaan yang digunakan dalam urus niaga pengambilalihan yang serupa. Mari kita gunakan syarikat hipotesis ABC dan XYZ sebagai contoh. ABC memulakan pengambilalihan syarikat XYZ, yang mempunyai pendapatan $5 juta, untuk harga pemerolehan $22.5 juta, Oleh itu, gandaan pendapatan tersirat ialah 4.5 ($22.5 juta / $5 juta).

Syarikat serupa, DEF, dengan pendapatan $3 juta kini dianggap sebagai sasaran pengambilalihan yang mungkin. Nilai bawa keluar syarikat baharu ialah $13.5 juta menggunakan gandaan yang sama ($3 juta × 4.5).

Sudah tentu, pendapatan bukan satu-satunya metrik yang diambil kira. Pelabur atau syarikat pemeroleh boleh dan mungkin akan menggunakan pelbagai tolok penilaian pemerolehan yang berbeza untuk menentukan bida.

###Penting

Tiada formula yang tepat untuk penilaian bawa pulang kerana pelbagai metrik, seperti gandaan EBITDA , nisbah P/E,. malah maklumat khusus firma boleh diambil kira.

Contoh: Khabar angin dan Nilai Bawa Keluar

Jika pelabur hanya mendengar khabar angin bahawa syarikat sedang meneroka jualan, peniaga boleh membida harga sahamnya. Sebagai contoh, jika perkataan keluar dalam syarikat hipotesis Generic Inc. (kini berdagang pada sekitar $25 sesaham) sedang mempertimbangkan penjualan, harga sahamnya mungkin meningkat sebanyak 25% atau lebih dalam satu hari dagangan.

Selepas pasaran ditutup, bank pelaburan boleh menerbitkan nota yang menganggarkan kemungkinan nilai bawa pulang. Menggunakan pengambilalihan syarikat serupa dalam tempoh 24 bulan sebelumnya, penganalisis di bank menganggarkan kemungkinan harga pengambilan dalam lingkungan $35 hingga $45 sesaham.

##Sorotan

Nilai bawa pulang digunakan untuk menentukan julat tahap harga yang mungkin dan menganggarkan pulangan yang mungkin diterima oleh pemegang saham jika saham mereka diperoleh.
Nilai bawa keluar syarikat ialah nilai anggarannya sekiranya ia diperoleh atau diambil persendirian.
Pelbagai metrik kewangan diperiksa untuk menentukan harga subjek boleh dijual, termasuk aliran tunai, aset, pendapatan dan gandaan yang digunakan dalam pengambilalihan yang serupa.