Vasicekin korkomalli

Mikä on Vasicekin korkomalli?

Termi Vasicekin korkomalli viittaa matemaattiseen menetelmään, jolla mallinnetaan korkojen liikkeitä ja kehitystä. Se on yksitekijäinen lyhyen koron malli, joka perustuu markkinariskiin. Vasicekin korkomallia käytetään yleisesti taloustieteessä määrittämään, missä korot liikkuvat tulevaisuudessa. Yksinkertaisesti sanottuna se arvioi, missä korot liikkuvat tietyn ajan kuluessa, ja sitä voidaan käyttää auttamaan analyytikoita ja sijoittajia selvittämään, kuinka talouden ja investointien käy tulevaisuudessa.

Kuinka Vasicekin korkomalli toimii

Korkojen kehityksen ennustaminen voi olla vaikeaa. Sijoittajilla ja analyytikoilla on käytettävissään monia työkaluja, jotka auttavat heitä selvittämään, miten he muuttuvat ajan myötä, jotta he voivat tehdä tietoon perustuvia päätöksiä sijoitusten ja talouden suhteen. Vasicekin korkomalli on yksi niistä malleista, joiden avulla voidaan arvioida, mihin korot menevät.

Kuten edellä todettiin, Vasicekin korkomalli, jota yleisesti kutsutaan Vasicekin malliksi, on matemaattinen malli, jota käytetään rahoitustaloudessa arvioimaan mahdollisia tulevia koronmuutospolkuja. Sellaisenaan sitä pidetään stokastisena mallina,. joka on mallintamisen muoto, joka auttaa tekemään investointipäätöksiä.

Se hahmottelee koron liikkeen tekijänä, joka koostuu markkinariskistä,. ajasta ja tasapainoarvosta. Korko pyrkii palaamaan näiden tekijöiden keskiarvoon ajan myötä. Malli näyttää minne korot päätyvät tietyn ajanjakson lopussa, kun otetaan huomioon nykyinen markkinoiden volatiliteetti,. pitkän aikavälin keskikorkoarvo ja tietty markkinariskitekijä.

Vasicekin korkomalli arvostaa hetkellisen koron seuraavan yhtälön avulla:

$\ alkaa &dr_t = a ( b - rt ) dt + \sigma dW_t \ &\textbf \ &W = \text{Satunnainen markkinariski (edustaa}\ &\text{a Wiener-prosessi)} \ &t = \text \ &a(brt) = \text \ &\teksti{hetkellä } t \teksti{ (poikkeamatekijä)} \ &a = \text \ &b = \text {Keskiarvon pitkän aikavälin taso} \ &\sigma = \text{Volatiliteetti hetkellä } t \ \end$

Malli määrittelee, että hetkellinen korko seuraa stokastista differentiaaliyhtälöä, jossa d tarkoittaa sitä seuraavan muuttujan derivaatta. Markkinasokkien puuttuessa (eli kun dWt = 0) korkotaso pysyy vakiona (rt = b). Kun rt < b, ryömintäkerroin muuttuu positiiviseksi, mikä osoittaa, että korko nousee kohti tasapainoa.

Vasicekin mallia käytetään usein korkofutuurien arvostuksessa ja sitä voidaan käyttää myös erilaisten vaikeasti arvostettavien joukkovelkakirjalainojen hinnoittelussa.

Erityisiä huomioita

Kuten aiemmin mainittiin, Vasicekin malli on yksi- tai yksitekijäinen lyhyen koron malli. Yksitekijämalli on sellainen, joka tunnistaa vain yhden tekijän, joka vaikuttaa markkinoiden tuottoon ottamalla huomioon korot. Tässä tapauksessa markkinariski vaikuttaa koron muutoksiin.

Tämä malli ottaa huomioon myös negatiiviset korot. Alle nollaan laskevat korot voivat auttaa keskuspankkiviranomaisia taloudellisen epävarmuuden aikoina. Vaikka negatiiviset korot eivät ole yleisiä, niiden on osoitettu auttavan keskuspankkeja hallitsemaan talouksiaan. Esimerkiksi Tanskan keskuspankit laskivat korot alle nollan vuonna 2012. Eurooppalaiset pankit seurasivat kaksi vuotta myöhemmin Bank of J apan (BOJ), joka painoi korkonsa negatiiviselle alueelle vuonna 2016.

Vasicekin korkomalli vs. muut mallit

Vasicekin korkomalli ei ole ainoa olemassa oleva yksitekijämalli. Seuraavassa on joitain muita yleisiä malleja:

• Mertonin malli: Tämä malli auttaa määrittämään yrityksen luottoriskin tason. Analyytikot ja sijoittajat voivat käyttää Merton-mallia selvittääkseen, missä asemassa yritys on täyttämään taloudelliset velvoitteensa.

• Cox-Ingersoll-Ross-malli: Tässä yksitekijämallissa tarkastellaan myös sitä, miten korkojen odotetaan muuttuvan tulevaisuudessa. Cox - Ingersoll-Ross-malli tekee sen virran volatiliteetin, keskikurssin ja spreadien avulla.

• Hull-While-malli: Hull-While-malli olettaa, että volatiliteetti on alhainen, kun lyhyet korot ovat lähellä nollaa. Tätä käytetään korkojohdannaisten hinnoittelussa.

Kohokohdat

• Tämä malli ottaa huomioon myös negatiiviset korot.

• Mallia käytetään usein korkofutuurien arvostuksessa ja erilaisten vaikeasti arvostettavien joukkovelkakirjalainojen hinnasta ratkaistaessa.

• Vasicekin korkomalli on yksitekijäinen lyhyen koron malli, joka ennustaa, mihin korot päätyvät tietyn ajanjakson lopussa.

• Se kuvaa koron kehitystä tekijänä, joka koostuu markkinariskistä, ajasta ja tasapainoarvosta.

• Vasicekin malli arvostaa hetkellisen koron tietyn kaavan avulla.