Vasicek räntemodell

Vad är Vasiceks räntemodell?

Termen Vasicek Räntemodell hänvisar till en matematisk metod för att modellera rörelsen och utvecklingen av räntor. Det är en enfaktors korträntemodell som är baserad på marknadsrisk. Vasicek-räntemodellen används ofta inom ekonomi för att avgöra var räntorna kommer att röra sig i framtiden. Enkelt uttryckt uppskattar den var räntorna kommer att röra sig under en given tidsperiod och kan användas för att hjälpa analytiker och investerare att räkna ut hur ekonomin och investeringarna kommer att klara sig i framtiden.

Hur Vasiceks räntemodell fungerar

Att förutse hur räntorna utvecklas kan vara svårt. Investerare och analytiker har många verktyg tillgängliga för att hjälpa dem att ta reda på hur de kommer att förändras över tiden för att kunna fatta välinformerade beslut om hur deras investeringar och ekonomin. Vasiceks räntemodell är bland de modeller som kan användas för att uppskatta var räntorna kommer att gå.

Som nämnts ovan är Vasicek-räntemodellen, som vanligtvis kallas Vasicek-modellen, en matematisk modell som används inom finansiell ekonomi för att uppskatta potentiella vägar för framtida ränteförändringar. Som sådan anses den vara en stokastisk modell,. vilket är en form av modellering som hjälper till att fatta investeringsbeslut.

Den beskriver rörelsen av en ränta som en faktor som består av marknadsrisk,. tid och jämviktsvärde. Kursen tenderar att återgå till medelvärdet av dessa faktorer över tiden. Modellen visar var räntorna kommer att hamna i slutet av en given tidsperiod genom att ta hänsyn till aktuell marknadsvolatilitet , det långsiktiga medelräntevärdet och en given marknadsriskfaktor .

Vasicek räntemodell värderar den momentana räntan med hjälp av följande ekvation:

$\ start &dr_t = a ( b - rt ) dt + \sigma dW_t \ &\textbf{där:} \ &W = \text{Slumpmässig marknadsrisk (representerad av}\ &\text{en Wienerprocess)} \ &t = \text \ &a(brt) = \text{Förväntad förändring i räntan} \ &\text t \text{ (driftfaktorn)} \ &a = \text{Hastighet för återgång till medelvärdet} \ &b = \text {Långtidsnivå av medelvärdet} \ &\sigma = \text t \ \end$

Modellen specificerar att den momentana räntan följer den stokastiska differentialekvationen, där d avser derivatan av variabeln som följer den. I avsaknad av marknadschocker (dvs. när dWt = 0) förblir räntan konstant (rt = b). När rt < b blir driftfaktorn positiv, vilket indikerar att räntan kommer att öka mot jämvikt.

Vasicek-modellen används ofta vid värdering av ränteterminer och kan även användas för att lösa priset på olika svårvärderade obligationer.

Särskilda överväganden

Som nämnts tidigare är Vasicek-modellen en en- eller enfaktors korträntasmodell. En enfaktorsmodell är en som bara känner igen en faktor som påverkar marknadsavkastningen genom att ta hänsyn till räntor. I det här fallet är det marknadsrisk som påverkar ränteförändringar.

Denna modell tar också hänsyn till negativa räntor. Räntor som sjunker under noll kan hjälpa centralbanksmyndigheter under tider av ekonomisk osäkerhet. Även om negativa räntor inte är vanliga, har de visat sig hjälpa centralbankerna att hantera sina ekonomier. Till exempel sänkte Danmarks centralbanker räntorna under noll 2012. Europeiska banker följdes två år senare följt av Bank of J apan (BOJ), som pressade sin ränta till negativt territorium 2016.

Vasicek räntemodell kontra andra modeller

Vasiceks räntemodell är inte den enda enfaktorsmodellen som finns. Följande är några av de andra vanliga modellerna:

• Mertons modell: Denna modell hjälper till att bestämma nivån på ett företags kreditrisk. Analytiker och investerare kan använda Merton-modellen för att ta reda på hur positionerat företaget är för att uppfylla sina finansiella åtaganden.

• Cox-Ingersoll-Ross-modellen: Denna enfaktorsmodell tittar också på hur räntorna förväntas röra sig i framtiden. Cox -Ingersoll-Ross-modellen gör det genom nuvarande volatilitet, medelhastighet och spreadar.

• Hull-While-modellen: Hull-While-modellen antar att volatiliteten kommer att vara låg när korta räntor är nära nollstrecket. Detta används för att prissätta räntederivat.

Höjdpunkter

– Den här modellen står också för negativa räntor.

– Modellen används ofta vid värdering av ränteterminer och vid prislösning av olika svårvärderade obligationer.

– Vasiceks räntemodell är en enfaktors korträntemodell som förutsäger var räntorna kommer att hamna i slutet av en given tidsperiod.

• Den beskriver en ränteutveckling som en faktor som består av marknadsrisk, tid och jämviktsvärde.

• Vasicek-modellen värderar den momentana räntan med hjälp av en specifik formel.