Psychologie du marché

Qu'est-ce que la psychologie du marché ?

sentiment global des acteurs du marché à tout moment. Le terme est souvent utilisé par les médias financiers et les analystes pour expliquer les mouvements du marché qui peuvent ne pas être expliqués par d'autres paramètres, tels que les fondamentaux.

La psychologie du marché décrit le comportement global d'un marché en fonction de facteurs émotionnels et cognitifs sur le net et ne doit pas être confondue avec la psychologie du trader,. qui fait référence aux mêmes facteurs mais qui n'affectent qu'un seul individu.

Comprendre la psychologie du marché

La psychologie du marché est considérée comme une force puissante et peut ou non être justifiée par des fondamentaux ou des événements particuliers. Par exemple, si les investisseurs perdent soudainement confiance dans la santé de l'économie et décident de ne plus acheter d'actions, les indices qui suivent les prix globaux du marché chuteront. Les prix des actions individuelles chuteront avec elles, quelle que soit la performance financière des entreprises derrière ces actions.

La cupidité, la peur, les attentes et l'euphorie sont tous des facteurs qui contribuent à la psychologie globale des marchés. La capacité de ces états d'esprit à déclencher des cycles périodiques de « prise de risque » et d'absence de risque – en d'autres termes, des cycles d'expansion et de récession sur les marchés financiers – est bien documentée.

Ces changements de comportement du marché sont souvent qualifiés d'esprits animaux qui s'installent. L'expression a été inventée par John Maynard Keynes dans son livre de 1936, "The General Theory of Employment, Interest and Money". Écrivant après la Grande Dépression, il a décrit les esprits animaux comme un "besoin spontané d'action plutôt que d'inaction".

La théorie financière conventionnelle, à savoir l' hypothèse de marché efficace (EMH),. est critiquée comme ne tenant pas suffisamment compte de la psychologie du marché. Il décrit un monde dans lequel tous les acteurs du marché ont un comportement rationnel et ne tiennent pas compte de l'aspect émotionnel du marché. Mais la psychologie du marché peut conduire à un résultat inattendu qui ne peut être prédit en étudiant les fondamentaux. En d'autres termes, les théories de la psychologie du marché sont en contradiction avec la croyance selon laquelle les marchés sont rationnels.

Les fondamentaux déterminent la performance des actions, mais la psychologie du marché peut l'emporter sur les fondamentaux, poussant le cours d'une action dans une direction inattendue.

Prédire la psychologie du marché

Il existe, en gros, deux méthodes dominantes de sélection de titres utilisées par les professionnels, et une seule d'entre elles accorde beaucoup d'attention à la psychologie du marché.

1. L' analyse fondamentale cherche à choisir les actions gagnantes en analysant les finances de l'entreprise dans le contexte de son industrie. La psychologie du marché n'a que peu de place dans cette ruée vers les chiffres.

2. L'analyse technique se concentre sur les tendances, les modèles et d'autres indicateurs qui font monter ou baisser les prix d'une action. La psychologie du marché est l'un de ces moteurs.

Les stratégies de trading quantitatif de suivi des tendances employées par les fonds spéculatifs sont un exemple de techniques d'investissement qui reposent en partie sur l'exploitation des changements de la psychologie du marché. Leur objectif est d'identifier et d'exploiter les écarts entre les fondamentaux d'un instrument et la perception qu'en a le marché pour générer des profits.

Recherche en psychologie du marché

Des études ont examiné l'impact de la psychologie du marché sur la performance et les retours sur investissement. L'économiste Amos Tversky et le psychologue lauréat du prix Nobel Daniel Kahneman ont été les premiers à remettre en question la théorie conventionnelle du marché efficace. Autrement dit, ils n'ont pas accepté l'idée que les humains sur les marchés financiers prendront toujours des décisions rationnelles basées sur des informations publiques et pertinentes sur les prix.

En réfutant cette notion, ils ont été les pionniers du domaine de l'économie comportementale. Leurs théories et études se concentrent sur l'identification des erreurs systématiques dans la prise de décision humaine qui découlent de biais cognitifs tels que l'aversion aux pertes, le biais de récence et l'ancrage. Leur travail a été largement accepté et appliqué aux stratégies d'investissement, de négociation et de gestion de portefeuille.

Questions fréquemment posées

Que nous apprend la psychologie du marché ?

Parce que les acteurs du marché sont des êtres humains, les marchés en tant qu'agrégat de choix humains peuvent afficher un comportement grégaire et d'autres tendances irrationnelles telles que la vente de panique et une exubérance irrationnelle qui conduisent à des bulles des prix des actifs. En reconnaissant l'existence de la psychologie du marché, nous pouvons comprendre que les marchés ne sont pas toujours efficaces ou rationnels.

Comment les gens peuvent-ils utiliser la psychologie du marché à leur avantage ?

En faisant vos propres recherches, vous pouvez identifier quand la psychologie du marché - des émotions comme la peur ou la cupidité - entraîne des conditions de survente ou de surachat. Vous pouvez alors effectuer des transactions à contre-courant, en achetant lorsque les autres vendent trop et en vendant lorsque les autres achètent trop. La recherche peut également vous aider à sauter rapidement sur les tendances, mais pas à les poursuivre une fois qu'elles ont déjà dépassé leurs fondamentaux.

Sur quels marchés la psychologie du marché est-elle présente ?

La psychologie du marché s'applique à toutes les classes d'actifs, des actions et des obligations au forex, aux taux d'intérêt et aux crypto-monnaies.

Comment évaluer la psychologie du marché ?

Il existe plusieurs indicateurs du sentiment du marché que l'on peut examiner, comme le VIX,. qui mesure le niveau implicite de peur ou de cupidité sur le marché. Les outils d'analyse technique peuvent également être utilisés pour révéler le sentiment sur un marché en fonction de l'évolution historique des prix et du volume.

Points forts

• La psychologie du marché est le sentiment consensuel du marché dans son ensemble basé sur l'ensemble des acteurs individuels du marché.

• La théorie financière conventionnelle supposait que les prix étaient toujours basés sur des considérations rationnelles et ne tenait pas compte de l'impact potentiellement irrationnel de la psychologie du marché.

• La cupidité, la peur, l'anxiété et l'excitation peuvent toutes contribuer à la psychologie du marché.