Formulaire SEC 17-H

Qu'est-ce que le formulaire SEC 17-H ?

Le terme formulaire SEC 17-H fait référence à un formulaire qui doit être déposé par tous les courtiers en valeurs mobilières auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). Ce formulaire, appelé Rapport d'évaluation des risques pour les courtiers-négociants, est composé de six pages relatives aux activités commerciales du courtier et à son profil de risque. Ce formulaire SEC oblige les courtiers à déposer le formulaire conformément aux règles 17h-1T et 17h-2T de la Securities and Exchange Act de 1934.

Comprendre le formulaire SEC 17-H

La Securities and Exchange Commission est une agence fédérale indépendante chargée de protéger les investisseurs et d'assurer l'équité des marchés boursiers américains. L'agence, qui a été créée en 1934, exige la divulgation publique et supervise les prises de contrôle d'entreprises aux États-Unis tout en protégeant les investisseurs contre la manipulation du marché et d'autres types de risques.

Les règles 17h (17h-1T et 17h-2T) ont été ajoutées aux dispositions de la Securities and Exchange Act en 1992, énonçant certaines exigences en matière de tenue de registres et de déclaration pour les courtiers en valeurs mobilières. Conformément à ces règles, le formulaire 17-H oblige les courtiers à divulguer des informations concernant les activités de certaines entités affiliées, telles que les sociétés mères,. les sociétés holding et les filiales.

Le formulaire est composé de six pages et est connu sous le nom de formulaire Rapport d'évaluation des risques pour les courtiers et les négociants. Il demande des éléments tels que l'organigramme actuel de la société d'investissement, des copies de toutes les politiques de gestion des risques et des politiques connexes, des informations relatives à toute procédure judiciaire et les états financiers de la société.

La SEC a modifié les exigences de dépôt de la règle 17h en juin 2020, augmentant le seuil pour les entités déclarantes. Ce changement a exempté certains courtiers, ce qui, selon l'agence, réduirait le fardeau des petites entreprises. Les entreprises dont le capital se situe entre 20 et 50 millions de dollars sont désormais exemptées de la règle, à condition qu'elles conservent un actif total inférieur à 1 milliard de dollars.

Les sociétés de courtage doivent satisfaire à certaines exigences avant de pouvoir s'inscrire auprès de la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), y compris l'octroi de licences, la conformité et la formation continue.

Objet du formulaire SEC 17-H

L'objectif principal du formulaire 17-H est de permettre à la SEC de surveiller les sources potentielles de risques systémiques parmi les courtiers. Chaque courtier négociant est tenu de répertorier le nombre et les types d'actifs sous son contrôle, ainsi que les litiges en cours, les titres de créance, les organigrammes, ainsi que les noms des "Material Associates Persons", les principaux employés et dirigeants de l'entreprise.

De nombreux courtiers opèrent dans le cadre d'une grande société d'investissement, avec une famille de sociétés mères, de filiales et d'autres sociétés affiliées, qui peuvent effectuer des transactions risquées ou compter les unes sur les autres pour obtenir du crédit. Les courtiers comptent parfois sur leurs sociétés mères pour obtenir des liquidités à court terme, de sorte qu'un risque de crédit chez l'une de ces sociétés pourrait affecter la santé financière des autres.

En perturbant les activités de marché, ces risques compliquent l'accès des investisseurs et des entreprises aux capitaux. Dans le cadre de son programme d'évaluation des risques, la SEC se concentre actuellement sur 50 à 75 entreprises par an - sur environ 275 entreprises déclarantes 17-H - pour les visites de sélection en personne.

La SEC développe également un processus élargi d' examen des liquidités,. qui pourrait entraîner un examen plus approfondi des entreprises 17-H à l'avenir. Se concentrer sur la liquidité a été l' une des grandes leçons apprises lors de la crise financière de 2008.

Histoire du formulaire SEC 17-H

La SEC a adopté les règles 17-H et le formulaire 17-H à la suite de l'effondrement de Drexel Burnham Lambert et de sa société holding, Drexel Burnham and Lambert Group. Les deux sociétés ont été fermées en 1990 en raison de délits d'initiés et de manipulations sur le marché des obligations de pacotille.

Au cours des années 1980, Drexel a souffert d'une série d'enquêtes et de poursuites pour les pratiques de négociation d' obligations à haut rendement proliférées par Michael Milken et d'autres. En 1990, la société a tenté d'éviter la faillite en transférant 220 millions de dollars de capital de BD à sa société mère sous forme de prêt à court terme.

Ni la SEC ni la Bourse de New York (NYSE) n'ont été informées de cet important transfert de capital à l'époque. En quelques semaines, Drexel et ses entités associées n'ont pas pu respecter leurs obligations financières et, par conséquent, DBL a déposé son bilan.

Selon la SEC, l'effondrement de Drexel "a démontré que les courtiers-négociants pourraient rencontrer de graves difficultés financières en raison de la perte de confiance du marché, de la perte d'accès aux marchés des capitaux ou de la défaillance des sociétés affiliées du courtier-négociant enregistré ou de la société holding elle-même. " Ainsi, la règle 17-H est un moyen important pour la SEC de filtrer les organisations de valeurs mobilières pour atténuer ou réduire les risques, comme la disparition de Drexel citée ci-dessus.

Points forts

• Le formulaire exige des courtiers qu'ils fournissent des informations financières sur leur profil de risque, y compris des états financiers et des informations sur les problèmes juridiques auxquels ils sont confrontés.

• La SEC a adopté la règle et le formulaire 17-H suite à l'effondrement de Drexel Burnham Lambert et de sa société holding, Drexel Burnham and Lambert Group.

• Les courtiers-négociants doivent fournir des informations sur les activités d'une société mère, d'une société holding ou d'une filiale susceptibles d'affecter ses conditions financières ou d'exploitation.

• Certains courtiers doivent déposer le formulaire SEC 17-H auprès de la Securities and Exchange Commission.