Modulo SEC 17-H

Che cos'è il modulo SEC 17-H?

Il termine SEC Form 17-H si riferisce a un modulo che deve essere presentato da tutti gli intermediari mobiliari presso la Securities and Exchange Commission (SEC). Questo modulo, denominato Risk Assessment Report for Broker-Dealers, è composto da sei pagine relative alle attività commerciali del broker e al suo profilo di rischio. Questo modulo SEC richiede ai broker-dealer di presentare il modulo secondo le regole 17h-1T e 17h-2T del Securities and Exchange Act del 1934.

Comprensione del modulo SEC 17-H

La Securities and Exchange Commission è un'agenzia federale indipendente responsabile della protezione degli investitori e della garanzia dell'equità dei mercati mobiliari statunitensi. L'agenzia, creata nel 1934, richiede la divulgazione al pubblico e supervisiona le acquisizioni di società negli Stati Uniti, proteggendo gli investitori dalla manipolazione del mercato e da altri tipi di rischio.

Le regole 17h (17h-1T e 17h-2T) sono state aggiunte alle disposizioni del Securities and Exchange Act nel 1992, delineando alcuni requisiti per la tenuta dei registri e la rendicontazione per gli intermediari di valori mobiliari. In conformità con queste regole, il modulo 17-H richiede ai broker-dealer di divulgare informazioni relative alle attività di determinate entità affiliate, come società madri,. holding e sussidiarie.

Il modulo è composto da sei pagine ed è noto come modulo Rapporto di valutazione dei rischi per broker e dealer. Richiede elementi come l'attuale organigramma della società di investimento, copie di tutta la gestione del rischio e delle relative politiche, informazioni relative a eventuali procedimenti legali e rendiconti finanziari della società.

La SEC ha modificato i requisiti di archiviazione per la regola 17h nel giugno 2020, aumentando la soglia per i soggetti segnalanti. Questo cambiamento ha esentato alcuni broker-dealer, che secondo l'agenzia avrebbero ridotto l'onere per le aziende più piccole. Le società il cui capitale è compreso tra $ 20 milioni e $ 50 milioni sono ora esentate dalla regola, a condizione che mantengano meno di $ 1 miliardo di attività totali.

Le società di brokeraggio devono soddisfare determinati requisiti prima di potersi registrare presso la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), comprese le licenze, la conformità e la formazione continua.

Scopo del modulo SEC 17-H

Lo scopo principale del modulo 17-H è consentire alla SEC di monitorare le potenziali fonti di rischio sistemico tra i broker-dealer. Ogni broker-dealer è tenuto a elencare il numero e il tipo di attività sotto il suo controllo, nonché eventuali contenziosi pendenti, obbligazioni di debito, organigrammi, nonché i nomi delle "Persone associate rilevanti", i principali dipendenti e dirigenti dell'azienda.

Molti broker-dealer operano come parte di una più grande società di investimento, con una famiglia di società madri, sussidiarie e altre affiliate, che possono effettuare operazioni rischiose o fare affidamento l'una sull'altra per il credito. I broker-dealer a volte si affidano alle loro società madri per la liquidità a breve termine, quindi un rischio di credito in una di queste società potrebbe influire sulla salute finanziaria delle altre.

Interrompendo le attività di mercato, tali rischi rendono più difficile per gli investitori e le imprese l'accesso al capitale. Nell'ambito del suo programma di valutazione del rischio, la SEC si concentra attualmente su 50-75 aziende all'anno, su circa 275 società di archiviazione 17-H, per visite di screening di persona.

liquidità ampliato , che potrebbe portare in futuro un maggiore controllo delle aziende 17-H. Concentrarsi sulla liquidità è stata una delle grandi lezioni apprese durante la crisi finanziaria del 2008.

Storia del modulo SEC 17-H

La SEC ha adottato le regole 17-H e il modulo 17-H in seguito al crollo di Drexel Burnham Lambert e della sua holding, Drexel Burnham e Lambert Group. Le due società sono state chiuse nel 1990 a causa dell'insider trading e della manipolazione nel mercato delle obbligazioni spazzatura.

Durante gli anni '80, Drexel ha subito una serie di indagini e azioni legali per le pratiche di scambio di obbligazioni ad alto rendimento proliferate da Michael Milken e altri. Nel 1990, la società ha tentato di evitare il fallimento trasferendo $ 220 milioni di capitale BD alla sua società madre come prestito a breve termine.

Né la SEC né la Borsa di New York (NYSE) erano a conoscenza di questo significativo trasferimento di capitale in quel momento. Nel giro di poche settimane, Drexel e le sue entità associate non hanno potuto adempiere ai propri obblighi finanziari e, di conseguenza, DBL ha dichiarato fallimento.

Secondo la SEC, il crollo di Drexel "ha dimostrato che i broker-dealer potrebbero incontrare serie difficoltà finanziarie a causa della perdita di fiducia del mercato, della perdita di accesso ai mercati dei capitali o del fallimento delle affiliate del broker-dealer registrato o della holding stessa". Pertanto, la regola 17-H è un modo importante con cui la SEC può selezionare le organizzazioni di titoli per mitigare o ridurre i rischi, come la morte di Drexel sopra citata.

Mette in risalto

• Il modulo richiede ai broker di fornire informazioni finanziarie sul loro profilo di rischio, inclusi rendiconti finanziari e informazioni su eventuali problemi legali che devono affrontare.

• La SEC ha adottato la regola e il modulo 17-H in seguito al crollo di Drexel Burnham Lambert e della sua holding, Drexel Burnham e Lambert Group.

• I broker-dealer devono fornire informazioni sulle attività di una società madre, holding o sussidiaria che possono influire sulle sue condizioni finanziarie o operative.

• Alcuni broker-dealer devono presentare il modulo SEC 17-H alla Securities and Exchange Commission.