Formulario 17-H de la SEC
驴Qu茅 es el Formulario 17-H de la SEC?
El t茅rmino Formulario 17-H de la SEC se refiere a un formulario que deben presentar todos los corredores de valores ante la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC). Este formulario, llamado Informe de evaluaci贸n de riesgos para corredores de bolsa, consta de seis p谩ginas relacionadas con las actividades comerciales del corredor y su perfil de riesgo. Este formulario de la SEC requiere que los agentes de bolsa presenten el formulario seg煤n las Reglas 17h-1T y la Regla 17h-2T de la Ley de Bolsa y Valores de 1934.
Comprender el Formulario 17-H de la SEC
La Comisi贸n de Bolsa y Valores es una agencia federal independiente responsable de proteger a los inversores y garantizar la equidad de los mercados de valores de EE. UU. La agencia, que fue creada en 1934, exige la divulgaci贸n p煤blica y supervisa las adquisiciones corporativas en los EE. UU. mientras protege a los inversores de la manipulaci贸n del mercado y otros tipos de riesgo.
Las reglas 17h (17h-1T y 17h-2T) se agregaron a las disposiciones de la Ley de Bolsa y Valores en 1992, delineando ciertos requisitos para el mantenimiento de registros y la presentaci贸n de informes para los agentes de bolsa de valores. De conformidad con estas reglas, el Formulario 17-H requiere que los agentes de bolsa divulguen informaci贸n sobre las actividades de ciertas entidades afiliadas, como empresas matrices,. sociedades de cartera y subsidiarias.
El formulario se compone de seis p谩ginas y se conoce como el formulario Informe de evaluaci贸n de riesgos para corredores y distribuidores. Solicita elementos tales como el organigrama actual de la empresa de inversi贸n, copias de todas las pol铆ticas de gesti贸n de riesgos y relacionadas, informaci贸n relacionada con cualquier procedimiento legal y los estados financieros de la empresa.
La SEC modific贸 los requisitos de presentaci贸n de la Regla 17h en junio de 2020, aumentando el umbral para las entidades informantes. Este cambio eximi贸 a ciertos corredores de bolsa, lo que, seg煤n la agencia, reducir铆a la carga para las empresas m谩s peque帽as. Las empresas cuyo capital oscile entre $20 millones y $50 millones ahora est谩n exentas de la regla, siempre que mantengan menos de $1,000 millones en activos totales.
Las casas de bolsa deben cumplir con ciertos requisitos antes de poder registrarse con la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), que incluyen licencias, cumplimiento y educaci贸n continua.
Prop贸sito del Formulario 17-H de la SEC
El prop贸sito principal del Formulario 17-H es permitir que la SEC controle las posibles fuentes de riesgos sist茅micos entre los agentes de bolsa. Cada casa de bolsa est谩 obligada a enumerar el n煤mero y tipos de activos bajo su control, as铆 como los litigios pendientes, las obligaciones de deuda, los organigramas, as铆 como los nombres de las "Personas Asociadas Relevantes", los principales empleados y ejecutivos de la empresa.
Muchos corredores de bolsa operan como parte de una empresa de inversi贸n m谩s grande, con una familia de empresas matrices, subsidiarias y otras afiliadas, que pueden realizar transacciones riesgosas o depender unas de otras para obtener cr茅dito. Los corredores de bolsa a veces dependen de sus empresas matrices para obtener liquidez a corto plazo, por lo que un riesgo crediticio en una de estas empresas podr铆a afectar la salud financiera de las dem谩s.
Al interrumpir las actividades del mercado, estos riesgos dificultan el acceso al capital de los inversores y las empresas. Como parte de su programa de evaluaci贸n de riesgos, la SEC actualmente se enfoca en 50 a 75 empresas por a帽o, de aproximadamente 275 empresas que presentan 17-H, para visitas de evaluaci贸n en persona.
La SEC tambi茅n est谩 desarrollando un proceso de revisi贸n de liquidez ampliado,. que puede generar un mayor escrutinio de las empresas 17-H en el futuro. Centrarse en la liquidez fue una de las grandes lecciones aprendidas durante la crisis financiera de 2008.
Historia del Formulario 17-H de la SEC
La SEC adopt贸 las reglas 17-H y el Formulario 17-H luego del colapso de Drexel Burnham Lambert y su sociedad de cartera, Drexel Burnham and Lambert Group. Las dos compa帽铆as se cerraron en 1990 debido al uso de informaci贸n privilegiada y la manipulaci贸n en el mercado de bonos basura.
Durante la d茅cada de 1980, Drexel sufri贸 una serie de investigaciones y juicios por las pr谩cticas comerciales de bonos de alto rendimiento proliferadas por Michael Milken y otros. En 1990, la compa帽铆a intent贸 evitar la bancarrota transfiriendo $220 millones de capital de BD a su matriz como un pr茅stamo a corto plazo.
Ni la SEC ni la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) tuvieron conocimiento de esta importante transferencia de capital en ese momento. En cuesti贸n de semanas, Drexel y sus entidades asociadas no pudieron cumplir con sus obligaciones financieras y, como resultado, DBL se declar贸 en quiebra.
Seg煤n la SEC, el colapso de Drexel "demostr贸 que los corredores de bolsa podr铆an enfrentar serias dificultades financieras debido a la p茅rdida de confianza del mercado, la p茅rdida de acceso a los mercados de capital o la quiebra de las filiales registradas de los corredores de bolsa o de la propia sociedad de cartera". Por lo tanto, la Regla 17-H es una forma importante en que la SEC puede evaluar las organizaciones de valores para mitigar o reducir los riesgos, como la desaparici贸n de Drexel citada anteriormente.
Reflejos
El formulario requiere que los corredores proporcionen informaci贸n financiera sobre su perfil de riesgo, incluidos estados financieros e informaci贸n sobre cualquier problema legal que enfrenten.
La SEC adopt贸 la regla y el Formulario 17-H tras el colapso de Drexel Burnham Lambert y su sociedad de cartera, Drexel Burnham and Lambert Group.
Las casas de bolsa deben proporcionar informaci贸n sobre las actividades de una casa matriz, controladora o subsidiaria que puedan afectar sus condiciones financieras u operativas.
Ciertos agentes de bolsa deben presentar el Formulario 17-H de la SEC ante la Comisi贸n de Bolsa y Valores.
