दीर्घकालिक इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूतियां (LEAPS)

दीर्घकालिक इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूतियां (LEAPS) क्या हैं?

लंबी अवधि की इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूतियां (एलईएपीएस) शब्द सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए विकल्प अनुबंधों को समाप्ति तिथियों के साथ संदर्भित करता है जो एक वर्ष से अधिक समय तक और आम तौर पर जारी होने से तीन साल तक होते हैं। समाप्ति तक लंबे समय को छोड़कर, वे कार्यात्मक रूप से अधिकांश अन्य सूचीबद्ध विकल्पों के समान हैं। एक एलईएपीएस अनुबंध खरीदार को उसकी समाप्ति तिथि पर या उससे पहले पूर्व निर्धारित मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं।

दीर्घकालिक इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूतियों (LEAPS) को समझना

बाद की समाप्ति तिथियों को छोड़कर, LEAPS अल्पकालिक विकल्पों से अलग नहीं हैं। परिपक्वता तक लंबा समय लंबी अवधि के निवेशकों को लंबे समय तक मूल्य आंदोलनों के संपर्क में आने की अनुमति देता है। कई अल्पकालिक विकल्प अनुबंधों की तरह, निवेशक विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से ऊपर या नीचे खरीदने या बेचने की क्षमता के लिए प्रीमियम या अग्रिम शुल्क का भुगतान करते हैं । स्ट्राइक अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए निर्धारित मूल्य है जिस पर वह समाप्ति पर परिवर्तित होता है।

उदाहरण के लिए, GE कॉल विकल्प के लिए $25 की स्ट्राइक मूल्य का अर्थ यह होगा कि एक निवेशक GE के 100 शेयर समाप्ति पर $25 पर खरीद सकता है। यदि बाजार मूल्य स्ट्राइक मूल्य से अधिक है तो निवेशक $25 विकल्प का प्रयोग करेगा। क्या यह कम होना चाहिए, निवेशक विकल्प को समाप्त होने की अनुमति देगा और प्रीमियम के लिए भुगतान की गई कीमत को खो देगा। साथ ही, याद रखें कि प्रत्येक पुट या कॉल ऑप्शन अनुबंध अंतर्निहित परिसंपत्ति के 100 शेयरों के बराबर होता है ।

निवेशकों को यह समझना चाहिए कि वे इन लंबी अवधि के अनुबंधों में धन को बांधेंगे। बाजार की ब्याज दर और बाजार या परिसंपत्ति की अस्थिरता में परिवर्तन , होल्डिंग और आंदोलन की दिशा के आधार पर इन विकल्पों को कम या ज्यादा मूल्यवान बना सकते हैं।

विशेष ध्यान

एक बाजार सूचकांक एक सैद्धांतिक पोर्टफोलियो है जो कई अंतर्निहित संपत्तियों से बना है जो बाजार खंड, उद्योग या प्रतिभूतियों के अन्य समूहों का प्रतिनिधित्व करते हैं। इक्विटी इंडेक्स के लिए LEAPS उपलब्ध हैं। सिंगल इक्विटी LEAPS के समान, इंडेक्स LEAPS निवेशकों को स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स (S&P 500) जैसे इंडेक्स में हेज और निवेश करने की अनुमति देता है।

इंडेक्स लीप्स धारक को पूरे शेयर बाजार या विशिष्ट उद्योग क्षेत्रों को ट्रैक करने की क्षमता देता है और पुट ऑप्शन का उपयोग करके कॉल ऑप्शन या मंदी के रुख का उपयोग करके एक तेजी का रुख लेता है। इंडेक्स LEAPS पुट के साथ निवेशक अपने पोर्टफोलियो को प्रतिकूल बाजार चालों के खिलाफ भी हेज कर सकते हैं।

लंबी अवधि के इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूतियां (LEAPS) प्रीमियम

प्रीमियम एक विकल्प अनुबंध से जुड़ी गैर-वापसी योग्य लागत है। LEAPS के लिए प्रीमियम एक ही स्टॉक में मानक विकल्पों की तुलना में अधिक है क्योंकि आगे की समाप्ति तिथि अंतर्निहित परिसंपत्ति को पर्याप्त कदम उठाने और निवेशक को स्वस्थ लाभ कमाने के लिए अधिक समय देती है। समय मूल्य के रूप में जाना जाता है , विकल्प बाज़ार विकल्प के मूल्य को निर्धारित करने के लिए इस लंबी समय सीमा और अनुबंध के आंतरिक मूल्य का उपयोग करते हैं।

आंतरिक मूल्य परिकलित या अनुमानित मूल्य है कि परिसंपत्ति के बाजार और स्ट्राइक मूल्य के बीच के अंतर के आधार पर विकल्प के लाभ की कितनी संभावना है। इस मूल्य में वह लाभ शामिल हो सकता है जो खरीद से पहले अनुबंध में पहले से मौजूद है। अनुबंध लेखक अंतर्निहित परिसंपत्ति या व्यवसाय के मौलिक विश्लेषण का उपयोग आंतरिक मूल्य को रखने में मदद के लिए करेगा।

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, विकल्प अनुबंध में परिसंपत्ति के 100 शेयरों का आधार होता है। इसलिए, यदि मेटा (मेटा), पूर्व में फेसबुक, के लिए प्रीमियम $6.25 है, तो विकल्प खरीदार कुल $625 प्रीमियम ($6.25 x 100 = $625) का भुगतान करेगा।

अन्य कारक जो प्रीमियम मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं उनमें स्टॉक की अस्थिरता,. बाजार की ब्याज दर, और यदि परिसंपत्ति लाभांश देती है । अंत में, अनुबंध के पूरे जीवन में, विकल्प के पास विभिन्न मूल्य निर्धारण मॉडल के उपयोग से प्राप्त सैद्धांतिक मूल्य होगा। यह उतार-चढ़ाव मूल्य इंगित करता है कि धारक को क्या प्राप्त हो सकता है यदि वे समाप्ति से पहले किसी अन्य निवेशक को अपना अनुबंध बेचते हैं।

LEAPS को पहली बार Cboe द्वारा 1990 में पेश किया गया था, और अब ये सर्वव्यापी हैं।

लंबी अवधि के इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूति (LEAPS) बनाम लघु अवधि के अनुबंध

LEAPS निवेशकों को छोटी अवधि के विकल्प अनुबंधों के संयोजन का उपयोग किए बिना लंबी अवधि के विकल्प बाजार तक पहुंच प्राप्त करने की अनुमति देता है। शॉर्ट-टर्म विकल्पों की अधिकतम समाप्ति तिथि एक वर्ष है। LEAPS के बिना, दो साल का विकल्प चाहने वाले निवेशकों को एक साल का विकल्प खरीदना होगा, इसे समाप्त होने देना होगा, और साथ ही साथ एक नया एक साल का विकल्प अनुबंध खरीदना होगा।

यह प्रक्रिया, जिसे रोलिंग कॉन्ट्रैक्ट ओवर कहा जाता है, निवेशक को अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमतों में बाजार में बदलाव के साथ-साथ अतिरिक्त विकल्प प्रीमियम के बारे में बताएगी। LEAPS लंबी अवधि के व्यापारी को एक व्यापार के साथ एक विशेष सुरक्षा में लंबी अवधि के रुझान के संपर्क में प्रदान करता है।

लंबी अवधि के इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूतियों (LEAPS) के प्रकार

कॉल

इक्विटी LEAPS कॉल विकल्प निवेशकों को एक विशिष्ट स्टॉक में संभावित वृद्धि से लाभ उठाने की अनुमति देते हैं, जबकि नकद अग्रिम के साथ शेयर खरीदने की तुलना में कम पूंजी का उपयोग करते हैं। दूसरे शब्दों में, एक विकल्प के लिए प्रीमियम की लागत 100 शेयरों को एकमुश्त खरीदने के लिए आवश्यक नकदी से कम है। अल्पकालिक कॉल विकल्पों के समान, LEAPS कॉल निवेशकों को स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों को खरीदकर अपने विकल्पों का प्रयोग करने की अनुमति देती है।

LEAPS कॉल का एक अन्य लाभ यह है कि वे धारक को समाप्ति से पहले किसी भी समय अनुबंध बेचने देते हैं। खरीद और बिक्री की कीमतों के बीच प्रीमियम में अंतर से लाभ या हानि हो सकती है। निवेशकों को अनुबंध खरीदने या बेचने के लिए अपने ब्रोकर द्वारा लगाए गए किसी भी शुल्क या कमीशन को भी शामिल करना चाहिए ।

डालता है

LEAPS पुट निवेशकों को एक लंबी अवधि के बचाव के साथ प्रदान करता है यदि वे अंतर्निहित स्टॉक के मालिक हैं। एक अंतर्निहित स्टॉक की कीमत में गिरावट के रूप में मूल्य में विकल्प लाभ डालें,. संभावित रूप से स्टॉक के शेयरों के मालिक होने के नुकसान की भरपाई करें। संक्षेप में, पुट गिरती संपत्ति की कीमतों के झटके को कम करने में मदद कर सकता है।

उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो कंपनी एक्सवाईजेड के शेयरों का मालिक है और उन्हें लंबी अवधि के लिए रखना चाहता है, वह डर सकता है कि शेयर की कीमत गिर सकती है। इन चिंताओं को दूर करने के लिए, निवेशक लंबी स्टॉक स्थिति में प्रतिकूल चाल के खिलाफ बचाव के लिए XYZ पर LEAPS पुट खरीद सकता है। LEAPS पुट निवेशकों को अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों को कम बेचने की आवश्यकता के बिना कीमतों में गिरावट से लाभ उठाने में मदद करता है।

शॉर्ट सेलिंग में ब्रोकर से शेयर उधार लेना और उन्हें इस उम्मीद के साथ बेचना शामिल है कि स्टॉक एक्सपायरी तक मूल्यह्रास जारी रहेगा। समाप्ति पर, शेयर खरीदे जाते हैं - उम्मीद है कि कम कीमत पर - और स्थिति को लाभ या हानि के लिए शुद्ध किया जाता है। हालांकि, शॉर्ट सेलिंग बेहद जोखिम भरा हो सकता है अगर स्टॉक की कीमत गिरने के बजाय बढ़ती है, जिससे महत्वपूर्ण नुकसान होता है।

लंबी अवधि के इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूतियों (LEAPS) के फायदे और नुकसान

लंबी अवधि की इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूतियों में निवेश करने के कई प्रमुख लाभ और कमियां हैं। हमने नीचे कुछ मुख्य सूचीबद्ध किए हैं।

फायदे

• LEAPS अनुबंध की लंबी समय सीमा आपको विकल्प बेचने की अनुमति देती है।

• आप अपने समग्र दीर्घकालिक पोर्टफोलियो में उतार-चढ़ाव के खिलाफ अपने दांव को हेज करने के लिए LEAPS अनुबंध का उपयोग कर सकते हैं।

• ऐसे निवेशकों के लिए बहुत सारे LEAPS विकल्प उपलब्ध हैं जो इक्विटी सूचकांकों में निवेश करना चाहते हैं, जिसका अर्थ है कि आप बाजार में किसी भी कठोर कदम के खिलाफ अपने दांव को हेज कर सकते हैं। और ऐसा करके, आप अलग-अलग इक्विटी के बजाय पूरे बाजार में मंदी या तेजी का रुख भी अपना सकते हैं।

• LEAPS की कीमतें अंतर्निहित परिसंपत्ति की गति के प्रति उतनी संवेदनशील नहीं हैं। यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत बदलती है, तो अनुबंध की कीमत जरूरी नहीं कि एक बड़ा कदम उठाए।

नुकसान

• एलईएपीएस के लिए प्रीमियम अन्य प्रकार के निवेशों की तुलना में काफी महंगा है।

• क्योंकि आप अपना पैसा लंबी अवधि के लिए निवेश कर रहे हैं, आपका पैसा अनुबंध की अवधि के लिए बंधा हुआ है और बंद है। इसका मतलब है कि अगर आपको निवेश का एक और अच्छा मौका मिलता है, तो आप इसका फायदा नहीं उठा पाएंगे।

• आप बाजार या व्यक्तिगत कंपनियों में प्रतिकूल गतिविधियों के प्रति संवेदनशील हो सकते हैं, जो आपकी समग्र स्थिति को प्रभावित कर सकते हैं।

• LEAPS की कीमतें अत्यधिक संवेदनशील हैं और बाजार में उतार-चढ़ाव और ब्याज दर में उतार-चढ़ाव के अधीन हैं।

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दीर्घकालिक इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूतियों (LEAPS) का वास्तविक-विश्व उदाहरण

मान लीजिए कि एक निवेशक के पास प्रतिभूतियों का एक पोर्टफोलियो है, जिसमें मुख्य रूप से S&P 500 घटक शामिल हैं। निवेशक का मानना है कि अगले दो वर्षों के भीतर बाजार में सुधार हो सकता है और इसके परिणामस्वरूप, खरीद सूचकांक LEAPS प्रतिकूल चालों से बचाव के लिए S&P 500 इंडेक्स पर रखता है।

निवेशक एसएंडपी 500 के लिए 3,000 के स्ट्राइक मूल्य के साथ दिसंबर 2021 LEAPS पुट विकल्प खरीदता है और विकल्प की समाप्ति तिथि पर इंडेक्स शेयरों को 3,000 पर बेचने के अधिकार के लिए $ 300 का अग्रिम भुगतान करता है।

अगर इंडेक्स एक्सपायरी के समय 3,000 से नीचे आता है, तो पोर्टफोलियो में स्टॉक होल्डिंग्स गिरने की संभावना है, लेकिन लीप्स पुट वैल्यू में बढ़ जाएगा, जिससे पोर्टफोलियो में नुकसान की भरपाई करने में मदद मिलेगी। हालांकि, अगर एसएंडपी 500 बढ़ता है, तो एलईएपीएस पुट विकल्प बेकार हो जाएगा, और निवेशक $ 300 प्रीमियम से बाहर हो जाएगा।

हाइलाइट्स

• लंबी अवधि के इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूतियां सूचीबद्ध विकल्प अनुबंध हैं जो एक वर्ष से अधिक समय में समाप्त हो जाते हैं।

• वे अक्सर हेजिंग रणनीतियों में उपयोग किए जाते हैं और सेवानिवृत्ति पोर्टफोलियो की सुरक्षा के लिए विशेष रूप से प्रभावी हो सकते हैं।

• ये अनुबंध विकल्प व्यापारियों के लिए आदर्श हैं जो एक लंबी प्रवृत्ति का व्यापार करना चाहते हैं।

• LEAPS के लिए प्रीमियम समान स्टॉक में मानक विकल्पों की तुलना में अधिक है।

• LEAPS को किसी विशेष स्टॉक या संपूर्ण रूप से एक इंडेक्स पर सूचीबद्ध किया जा सकता है।