Langtíma hlutabréfaáætlanir (LEAPS)

Hvað eru langtíma hlutabréfaáætlanir (LEAPS)?

Hugtakið langtíma hlutabréfavæntingarverðbréf (LEAPS) vísar til almennra kaupréttarsamninga með gildistíma sem eru lengri en eitt ár og venjulega allt að þremur árum frá útgáfu. Þeir eru virkni eins og flestir aðrir valmöguleikar á listanum, nema með lengri tíma þar til þeir renna út. LEAPS samningur veitir kaupanda rétt en ekki skyldu til að kaupa eða selja (eftir því hvort valkosturinn er kaup eða sölu) undirliggjandi eign á fyrirfram ákveðnu verði á eða fyrir fyrningardag hennar.

Skilningur á langtíma hlutabréfaáætlanaverðbréfum (LEAPS)

STÖKK eru ekkert frábrugðin skammtímavalkostum, nema fyrir síðari gildistíma. Lengri tími fram að gjalddaga gerir langtímafjárfestum kleift að verða fyrir langvarandi verðbreytingum. Eins og með marga skammtímasamninga um valréttarsamninga, greiða fjárfestar yfirverð eða fyrirframgjald fyrir getu til að kaupa eða selja yfir eða undir verkfallsverði valréttarins. Verkfallið er ákveðið verð fyrir undirliggjandi eign sem hún breytist á við fyrningu.

Til dæmis myndi 25 dala verkfallsverð fyrir GE kauprétt þýða að fjárfestir gæti keypt 100 hluti GE á 25 dali þegar það rennur út. Fjárfestirinn mun nýta sér $25 valréttinn ef markaðsverðið er hærra en verkfallsverðið. Verði það minna mun fjárfestirinn láta valréttinn renna út og mun tapa því verði sem greitt er fyrir iðgjaldið. Mundu líka að hver sölu- eða kaupréttarsamningur jafngildir 100 hlutum af undirliggjandi eign.

Fjárfestar verða að skilja að þeir munu binda fé í þessum langtímasamningum. Breytingar á markaðsvöxtum og óstöðugleika á markaði eða eignum geta gert þessa valkosti meira eða minna virði, allt eftir eignarhlut og hreyfistefnu.

Sérstök atriði

Markaðsvísitala er fræðilegt eignasafn sem samanstendur af nokkrum undirliggjandi eignum sem tákna markaðshluta, atvinnugrein eða aðra hópa verðbréfa. Það eru LEAPS í boði fyrir hlutabréfavísitölur. Líkt og eins hlutabréfa LEAPS, gerir vísitölu LEAPS fjárfestum kleift að verjast og fjárfesta í vísitölum eins og Standard & Poor's 500 vísitölunni (S&P 500).

Index LEAPS gefa handhafa möguleika á að fylgjast með öllum hlutabréfamarkaðnum eða tilteknum atvinnugreinum og taka bullish afstöðu með kauprétti eða bearish afstöðu með sölurétti. Fjárfestar gætu einnig varið eignasöfn sín gegn óhagstæðum hreyfingum á markaði með vísitölu LEAPS settum.

Langtíma hlutabréfaáætlanir (LEAPS) iðgjöld

Iðgjöld eru óendurgreiðanleg kostnaður sem tengist valréttarsamningi. Iðgjöld fyrir LEAPS eru hærri en fyrir staðlaða valkosti í sama hlutabréfi vegna þess að lengra út fyrningardagsetningin gefur undirliggjandi eign meiri tíma til að gera verulegar hreyfingar og fyrir fjárfestirinn að græða heilbrigðan hagnað. Þekktur sem tímavirði,. nota kaupréttarmarkaðir þennan langa tímaramma og innra gildi samningsins til að ákvarða verðmæti valréttarins.

Innra virði er reiknað eða áætlað verðmæti þess hversu líklegt er að valrétturinn skili hagnaði miðað við mismuninn á markaðsverði eignarinnar og kaupverði. Þetta gildi getur falið í sér hagnað sem þegar er til staðar í samningnum fyrir kaup. Samningshöfundur mun nota grundvallargreiningu á undirliggjandi eign eða fyrirtæki til að hjálpa til við að setja innra verðmæti.

Eins og fyrr segir byggir kaupréttarsamningurinn á 100 hlutum í eigninni. Þannig að ef iðgjaldið fyrir Meta (META), áður Facebook, er $6,25, greiðir valréttarkaupandinn $625 heildariðgjald ($6,25 x 100 = $625).

Aðrir þættir sem geta haft áhrif á yfirverðið eru sveiflur hlutabréfa, markaðsvextir og ef eignin skilar arði. Að lokum, allan samningstímann, mun valrétturinn hafa fræðilegt gildi sem fæst með notkun ýmissa verðlíkana. Þetta sveifluverð gefur til kynna hvað handhafinn gæti fengið ef hann selur samning sinn til annars fjárfestis áður en hann rennur út.

LEAPS voru fyrst kynntar af Cboe árið 1990 og eru nú alls staðar nálægar.

Langtíma hlutabréfaáætlanir (LEAPS) vs skammtímasamningar

LEAPS gera fjárfestum einnig kleift að fá aðgang að langtímavalréttarmarkaði án þess að þurfa að nota sambland af styttri valréttarsamningum. Skammtímavalréttir hafa hámarks fyrningardag í eitt ár. Án LEAPS þyrftu fjárfestar sem vildu tveggja ára valrétt að kaupa eins árs valrétt, láta hann renna út og um leið kaupa nýjan eins árs valréttarsamning.

Þetta ferli, sem kallast rúllandi samningar, myndi útsetja fjárfestirinn fyrir markaðsbreytingum á verði undirliggjandi eignar sem og viðbótarvalréttarálagi. LEAPS veita langtímakaupmanni útsetningu fyrir langvarandi þróun í tilteknu verðbréfi með einum viðskiptum.

Tegundir langtíma hlutabréfaáætlana (LEAPS)

Símtöl

Equity LEAPS kaupmöguleikar gera fjárfestum kleift að njóta góðs af hugsanlegum hækkunum á tilteknum hlutabréfum á meðan þeir nota minna fjármagn en að kaupa hlutabréf með reiðufé fyrirfram. Með öðrum orðum, kostnaður við yfirverð fyrir valrétt er lægri en reiðufé sem þarf til að kaupa 100 hluti beint. Líkt og til skamms tíma kaupréttur, leyfa LEAPS símtöl fjárfestum að nýta sér valrétt með því að kaupa hlutabréf undirliggjandi hlutabréfa á verkfallsverði.

Annar kostur við LEAPS símtöl er að þeir láta handhafa selja samninginn hvenær sem er áður en hann rennur út. Mismunur á iðgjöldum á kaup- og söluverði getur leitt til hagnaðar eða taps. Fjárfestar verða einnig að fela í sér gjöld eða þóknun sem miðlari þeirra innheimtir til að kaupa eða selja samninginn.

Setur

LEAPS settir veita fjárfestum langtíma vörn ef þeir eiga undirliggjandi hlutabréf. Söluréttur eykst í verði þegar verð undirliggjandi hlutabréfa lækkar, sem gæti mögulega vegið upp á móti tapinu sem verður fyrir að eiga hlutabréf í hlutabréfunum. Í meginatriðum getur markaðurinn hjálpað til við að draga úr höggi lækkandi eignaverðs.

Til dæmis gæti fjárfestir sem á hlutabréf í fyrirtækinu XYZ og vill halda þeim til lengri tíma verið hræddur um að hlutabréfaverð gæti lækkað. Til að draga úr þessum áhyggjum gæti fjárfestirinn keypt LEAPS setur á XYZ til að verjast óhagstæðum hreyfingum í langri hlutabréfastöðu. LEAPS setur hjálpa fjárfestum að njóta góðs af verðlækkunum án þess að þurfa að skortselja hlutabréf undirliggjandi hlutabréfa.

Skortsala felst í því að lána hlutabréf frá miðlara og selja þau með von um að hlutabréf muni halda áfram að lækka þegar það rennur út. Þegar það rennur út eru hlutabréfin keypt - vonandi á lægra verði - og staðan er jöfnuð út fyrir hagnað eða tap. Hins vegar getur skortsala verið afar áhættusöm ef hlutabréfaverð hækkar í stað þess að lækka, sem leiðir til verulegs taps.

Kostir og gallar langtíma hlutabréfaáætlana (LEAPS)

Það eru nokkrir helstu kostir og gallar við að fjárfesta í langtíma hlutabréfaáætlanaverðbréfum. Við höfum skráð nokkrar af þeim helstu hér að neðan.

Kostir

• Langur tímarammi LEAPS samnings gerir þér kleift að selja valréttinn.

• Þú getur notað LEAPS samning til að verja veðmál þín gegn sveiflum í heildar langtíma eignasafni þínu.

• Það eru fullt af LEAPS valkostum í boði fyrir fjárfesta sem vilja fjárfesta í hlutabréfavísitölum, sem þýðir að þú getur varið veðmál þín gegn öllum róttækum hreyfingum á markaðnum. Og með því að gera það geturðu líka tekið bearish eða bullish afstöðu á markaðnum í heild frekar en einstökum hlutabréfum.

• Verðin fyrir HÖKK eru ekki eins viðkvæm fyrir hreyfingu undirliggjandi eignar. Ef verð undirliggjandi eignar breytist, mun verðið fyrir samninginn ekki endilega gera mikla hreyfingu sjálft.

Ókostir

• Iðgjöld fyrir LEAPS eru mun kostnaðarsamari en aðrar tegundir fjárfestinga.

• Vegna þess að þú ert að fjárfesta peningana þína til langs tíma, eru peningarnir þínir bundnir og læstir á meðan samningurinn stendur yfir. Þetta þýðir að ef þú finnur annað frábært fjárfestingartækifæri gætirðu ekki nýtt þér það.

• Þú gætir verið viðkvæm fyrir óhagstæðum hreyfingum á markaði eða einstökum fyrirtækjum, sem getur haft áhrif á heildarstöðu þína.

• Verð fyrir LEAPS eru mjög viðkvæm og háð markaðssveiflum og vaxtasveiflum.

TTT

Raunverulegt dæmi um langtíma hlutabréfaáætlanir (LEAPS)

Segjum að fjárfestir eigi verðbréfasafn,. sem inniheldur fyrst og fremst S&P 500 efnisþættina. Fjárfestirinn telur að markaðsleiðrétting gæti orðið á næstu tveimur árum og þar af leiðandi setur kaupvísitalan LEAPS á S&P 500 vísitöluna til að verjast óhagstæðum hreyfingum.

Fjárfestirinn kaupir LEAPS sölurétt í desember 2021 með verkfallsgenginu 3.000 fyrir S&P 500 og greiðir $300 fyrirfram fyrir réttinn til að selja vísitöluhlutabréfin á 3.000 á gildistíma valréttarins.

Ef vísitalan fer niður fyrir 3.000 þegar það rennur út, mun hlutabréfaeignin í eignasafninu líklega lækka, en LEAPS settin munu aukast að verðmæti og hjálpa til við að vega upp tapið í eignasafninu. Hins vegar, ef S&P 500 hækkar, mun LEAPS sölurétturinn renna út einskis virði og fjárfestirinn myndi fara út fyrir $300 yfirverðið.

Hápunktar

• Langtíma hlutabréfaáætlanir eru skráðir valréttarsamningar sem renna út eftir meira en ár.

• Þau eru oft notuð í áhættuvarnaraðferðum og geta verið sérstaklega áhrifarík til að vernda eftirlaunasafn.

• Þessir samningar eru tilvalnir fyrir kaupmenn sem vilja eiga viðskipti í langan tíma.

• Iðgjöld fyrir LEAPS eru hærri en fyrir staðlaða kauprétt í sama hlutabréfi.

• LEAPS er hægt að skrá á tiltekið hlutabréf eða vísitölu í heild.