भारित औसत शेष अवधि (WART)

भारित औसत शेष अवधि (WART) क्या है?

भारित औसत शेष अवधि (WART) एक मीट्रिक है जो परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों (ABS) के पोर्टफोलियो की परिपक्वता के औसत समय को कैप्चर करती है। WART जितना लंबा होगा, पोर्टफोलियो की संपत्ति औसतन परिपक्व होने में उतनी ही लंबी होगी।

भारित औसत परिपक्वता (WAM) के रूप में भी जाना जाता है , WART का उपयोग अक्सर बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (MBS) के संबंध में किया जाता है, लेकिन इसे निश्चित-आय प्रतिभूतियों के किसी भी पोर्टफोलियो पर भी लागू किया जा सकता है।

भारित औसत ऋण आयु (WALA) से निकटता से संबंधित है , जो इसका उलटा है।

भारित औसत शेष अवधि (WART) कैसे काम करती है

पोर्टफोलियो का वार्ट एक सहायक मीट्रिक है क्योंकि यह निवेशकों को यह समझने में मदद करता है कि पोर्टफोलियो के भीतर संपत्ति की परिपक्वता का समय अपेक्षाकृत कम या लंबा है। उदाहरण के लिए, एक एमबीएस जिसका अंतर्निहित बंधक उनकी शर्तों के अंत के बहुत करीब है, में कम समग्र वार्ट होगा, जबकि हाल ही में शुरू किए गए बंधक के साथ एक उच्च वार्ट होगा। उनकी जोखिम सहनशीलता और फंडिंग के स्रोतों के आधार पर, कुछ निवेशक परिपक्वता के लिए एक विशेष समय के साथ निवेश के संपर्क में रहना पसंद कर सकते हैं।

एक पोर्टफोलियो के WART की गणना करने के लिए, निवेशक पहले अंतर्निहित परिसंपत्तियों के बकाया शेष को एक साथ जोड़ता है और उस कुल के संबंध में प्रत्येक परिसंपत्ति के आकार की गणना करता है। फिर, निवेशक प्रत्येक परिसंपत्ति के सापेक्ष आकार का उपयोग करके शेष समय को प्रत्येक परिसंपत्ति की परिपक्वता तक तौलेगा। अंतिम चरण के रूप में, वे पूरे पोर्टफोलियो के लिए वार्ट पर पहुंचने के लिए प्रत्येक परिसंपत्ति की परिपक्वता के लिए भारित समय जोड़ देंगे।

WART का उपयोग आमतौर पर MBS से जुड़ी प्रकटीकरण सामग्री में किया जाता है, जैसे कि फ़्रेडी मैक द्वारा पेश की गई सामग्री । इस संदर्भ में, WART दो प्रतिभूतियों की तुलना करने के लिए नहीं बल्कि सुरक्षा के WART पर पूर्व भुगतान जैसे बाहरी बलों के प्रभावों को प्रदर्शित करने के लिए कार्य करता है। एक फ़्रेडी मैक सुरक्षा पर विचार करने वाला एक निवेशक इन WART गणनाओं पर विचार करेगा जब इसकी तुलना किसी वैकल्पिक निवेश से की जाए या जब विभिन्न WART वाले पोर्टफोलियो का निर्माण करने की मांग की जाए।

WART . का उदाहरण

उदाहरण के लिए, एक एमबीएस पर विचार करें जिसमें चार बंधक ऋण शामिल हैं, जिसमें ऋण 1 में 5 वर्षों में शेष मूलधन का $ 150,000 है, ऋण 2 में 7 वर्षों में $ 200,000 देय है, ऋण 3 में 10 वर्षों में $ 50,000 देय है, और ऋण 4 में $ 100,000 देय है 20 साल में। इसलिए ऋणों का कुल शेष मूल्य $500,000 है।

WART की गणना करने के लिए, हमारा अगला कदम कुल शेष मूल्य के प्रत्येक बंधक के हिस्से की गणना करना होगा। प्रत्येक बंधक के शेष मूलधन को कुल $500,000 से विभाजित करके, हम पाएंगे कि ऋण 1 कुल के 30% का प्रतिनिधित्व करता है, ऋण 2 40% का प्रतिनिधित्व करता है, ऋण 3 10% का प्रतिनिधित्व करता है, और ऋण 4 20% का प्रतिनिधित्व करता है।

फिर हम प्रत्येक बंधक के भारित शेष अवधि की गणना परिपक्वता के समय को उसके कुल $500,000 के हिस्से से गुणा करके कर सकते हैं। ऐसा करने पर, हम निम्नलिखित भारित शेष पद पाते हैं:

• ऋण 1: 5 वर्ष x 30% = 1.5 भारित वर्ष

• ऋण 2: 7 वर्ष x 40% = 2.8 भारित वर्ष

• ऋण 3: 10 वर्ष x 10% = 1 भारित वर्ष

• ऋण 4: 20 वर्ष x 20% = 4 भारित वर्ष

हमारा अंतिम चरण इन भारित वर्षों को एक साथ जोड़ना है, पूरे पोर्टफोलियो के लिए एक WART पर पहुंचने के लिए। इस मामले में, हमारा वार्ट है: 1.5 + 2.8 + 1 + 4 = 9.3 वर्ष।

वार्ट और ब्याज दर जोखिम

अवधि के रूप में जाना जाता है) की तुलना में ब्याज दर में बदलाव के लिए अधिक मूल्य संवेदनशीलता होती है । इसलिए, बड़े WART के साथ MBS और ABS, ऐसे बॉन्ड धारण करते हैं, जिनमें औसतन, छोटे WART वाले लोगों की तुलना में अधिक ब्याज दर जोखिम होगा।

इस प्रकार के जोखिम को कम करने का एक तरीका सीढ़ी के माध्यम से है। बॉन्ड लैडरिंग एक निवेश रणनीति है जिसमें विभिन्न परिपक्वता तिथियों के साथ बांड खरीदना शामिल है, जिसका अर्थ है कि पोर्टफोलियो में डॉलर समय के साथ अलग-अलग बिंदुओं पर निवेशक को वापस कर दिए जाते हैं। एक सीढ़ी रणनीति मालिक को समय के साथ मौजूदा ब्याज दरों पर बांड परिपक्वता आय को पुनर्निवेश करने की अनुमति देती है, जिससे ब्याज दरें कम होने पर पूरे पोर्टफोलियो को फिर से निवेश करने का जोखिम कम हो जाता है। बॉन्ड लैडरिंग एक आय-उन्मुख निवेशक को बॉन्ड पोर्टफोलियो पर उचित ब्याज दर बनाए रखने में मदद करता है, और ये निवेशक पोर्टफोलियो का आकलन करने के लिए WART का उपयोग करते हैं।

वार्ट बनाम। वाला

भारित औसत शेष अवधि (WART) और भारित औसत ऋण आयु (WALA) दोनों का उपयोग क्रेडिट जोखिम, ब्याज दर संवेदनशीलता और निश्चित आय पोर्टफोलियो की संभावित लाभप्रदता का अनुमान लगाने के लिए किया जाता है। WAM का उपयोग बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (MBS) के पूल की परिपक्वता के लिए किया जाता है। यह एक निश्चित आय पोर्टफोलियो में प्रतिभूतियों के परिपक्व होने के लिए समय की मात्रा को मापता है, जो निवेशित डॉलर राशि के अनुपात में भारित होता है। उच्च WARTs वाले पोर्टफोलियो ब्याज दर में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशील होते हैं।

WALA अनिवार्य रूप से WART का विलोम है: बांड की परिपक्वता तक महीनों या वर्षों की संख्या को प्रत्येक प्रतिशत से गुणा किया जाता है, और उप-योग का योग पोर्टफोलियो में बांड की भारित औसत परिपक्वता के बराबर होता है।

##हाइलाइट

• भारित औसत शेष अवधि (WART) एक निश्चित आय पोर्टफोलियो की परिपक्वता के औसत समय का एक उपाय है।

• पोर्टफोलियो की ब्याज दर और पूर्व भुगतान जोखिम जोखिम का आकलन करने में WART विशेष रूप से महत्वपूर्ण है।

• WART को भारित औसत परिपक्वता या WAM के रूप में भी जाना जाता है।

• कुछ निवेशक विशेष परिपक्वता प्रोफाइल वाले निवेशों में निवेश करना पसंद कर सकते हैं, जिससे WART वैकल्पिक निवेशों की तुलना करने के लिए एक सहायक उपकरण बन जाता है।

• इसका उपयोग अक्सर बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) और अन्य परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों (एबीएस) के संबंध में किया जाता है, हालांकि इसे किसी भी निश्चित-आय वाले पोर्टफोलियो पर लागू किया जा सकता है।

##सामान्य प्रश्न

भारित औसत परिपक्वता (WAM) और भारित औसत जीवन (WAL) में क्या अंतर है?

WAM और WAL का उपयोग मुख्य रूप से मनी मार्केट फंड का मूल्यांकन करते समय किया जाता है । WAM और WAL के बीच अंतर यह है कि WAM ब्याज दर रीसेट को ध्यान में रखता है और WAL नहीं करता है। SEC मुद्रा बाजार म्यूचुअल फंड के लिए WAL को 120 दिनों तक सीमित करता है।

पूर्व भुगतान जोखिम क्या है?

पूर्व भुगतान जोखिम एमबीएस और एबीएस पर लागू होता है और घर के मालिकों या अन्य देनदारों द्वारा अपने ऋणों को पुनर्वित्त करने या जल्दी अनिर्धारित भुगतान करने के कारण फंड के वार्ट की कमी है। ये पुनर्भुगतान एक पोर्टफोलियो की औसत परिपक्वता को प्रभावी ढंग से कम करते हैं और इसके जोखिम प्रोफाइल को बदलते हैं। ब्याज दरों में गिरावट के माहौल में यह विशेष रूप से एक जोखिम है। जैसे बंधक, उदाहरण के लिए, पुनर्वित्त किया जाता है, मूल ऋण पूरी तरह से चुकाया जाता है और एक नए, कम-ब्याज दर ऋण के साथ प्रतिस्थापित किया जाता है। मूल बंधक के साथ एमबीएस रखने वाले फंड को अब उस गृहस्वामी से नकदी प्रवाह प्राप्त नहीं होगा।

एक बंधक समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) का उद्देश्य क्या है?

बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां (एमबीएस) प्रभावी रूप से कई बंधकों का एक पूल लेती हैं और उन्हें एक साथ एक सुरक्षा में पैकेज करती हैं। विचार यह है कि किसी भी एकल गृह ऋण में अज्ञात जोखिम हो सकता है कि उधारकर्ता चूक जाएगा, कई बंधकों का एक पोर्टफोलियो किसी एकल खराब ऋण के प्रभाव को म्यूट कर देगा।