Jarrow Turnbull líkan
Hvað er Jarrow Turnbull líkanið?
Jarrow Turnbull líkanið er eitt af fyrstu módelunum með minnkaðri mynd til að verðleggja útlánaáhættu. Líkanið, sem var þróað af Robert Jarrow og Stuart Turnbull, notar fjölþætta og kraftmikla greiningu á vöxtum til að reikna út líkur á vanskilum.
Að skilja Jarrow Turnbull líkanið
Til að ákvarða útlánaáhættu er möguleikinn á tapi sem stafar af því að lántaka ekki endurgreiðir lán eða uppfyllir samningsbundnar skuldbindingar mjög háþróað svið, sem felur í sér bæði flókna stærðfræði og háoktantölvu.
Ýmis líkön eru til til að hjálpa fjármálastofnunum að ná betri tökum á því hvort fyrirtæki gæti ekki staðið við fjárhagslegar skuldbindingar sínar eða ekki. Áður fyrr var algengt að nota tæki sem skoða vanskilaáhættu aðallega með því að skoða fjármagnsskipan fyrirtækis.
Jarrow Turnbull líkanið, sem kynnt var árið 1995, bauð upp á nýja leið til að mæla líkur á vanskilum með því að taka tillit til áhrifa sveiflukenndra vaxta, öðru nafni lántökukostnaðar.
Líkan Jarrow og Turnbull sýnir hvernig lánafjárfestingar myndu standa sig undir mismunandi vöxtum.
Byggingarlíkön vs. líkön með minnkað form
Módel með skertu formi eru önnur af tveimur aðferðum við útlánaáhættulíkön, hin er skipulagsleg. Skipulagslíkön gera ráð fyrir að líkangerðarmaðurinn hafi fullkomna þekkingu á eignum og skuldum fyrirtækis,. sem leiðir til fyrirsjáanlegs vanskilatíma.
Byggingarlíkön, oft kölluð „Merton“ líkön,. eftir Nóbelsverðlaunahafanum Robert C. Merton,. eru eins tímabils líkön sem leiða líkur sínar á vanskilum út frá tilviljunarkenndum breytingum á ósjáanlegu verðmæti eigna fyrirtækis. Samkvæmt þessu líkani er vanskilaáhætta á gjalddaga ef, á því stigi, verðmæti eigna fyrirtækis fer niður fyrir útistandandi skuldir þess.
Skipulagslánalíkan Mertons var fyrst boðið af megindlegum lánagreiningarverkfærum KMV LLC, sem Moody's Investors Service keypti árið 2002, snemma á tíunda áratugnum.
Módel með skertu formi líta hins vegar á þá skoðun að fyrirsætan sé í myrkri um fjárhagsstöðu fyrirtækisins. Þessi líkön meðhöndla vanskil sem óvæntan atburð sem hægt er að stjórna af fjölmörgum mismunandi þáttum sem gerast á markaðnum.
Vegna þess að byggingarlíkön eru frekar viðkvæm fyrir þeim fjölmörgu forsendum sem liggja að baki hönnun þeirra, komst Jarrow að þeirri niðurstöðu að fyrir verðlagningu og áhættuvarnir væru líkön með minnkað formi ákjósanleg aðferðafræði.
Sérstök atriði
Flestir bankar og lánshæfismatsfyrirtæki nota sambland af líkönum með strúktúrum og minni gerðum, auk sérafbrigða, til að meta útlánaáhættu. Byggingarlíkön bjóða upp á þann innbyggða kost að bjóða upp á tengsl milli lánshæfis fyrirtækis og efnahagslegra og fjárhagslegra aðstæðna fyrirtækisins sem settar eru í líkan Mertons.
Á sama tíma nota Jarrow Turnbull líkönin í minni formi sumar af sömu upplýsingum en gera grein fyrir ákveðnum markaðsbreytum, sem og þekkingu á fjárhagsstöðu fyrirtækis á hverjum tíma.
Hápunktar
Líkanið var þróað af fjármálaprófessorum og sérfræðingum Robert Jarrow og Stuart Turnbull á tíunda áratugnum.
Jarrow Turnbull líkanið er útlánaáhættulíkan sem mælir hversu líklegt er að lántakandi lendi í vanskilum á láni.
Módel með skertu formi eru frábrugðin kerfisbundinni útlánaáhættulíkönum, sem leiðir líkurnar á vanskilum frá verðmæti eigna fyrirtækis.
Líkanið er módel með skertu formi og er frábrugðið öðrum útlánaáhættulíkönum með því að taka til áhrifa vaxtabreytinga eða lántökukostnaðar.
