Alas ja ulos -vaihtoehto
Mikä on alas-ja ulos -vaihtoehto?
Alas- ja ulos -optio on eräänlainen eksoottinen vaihtoehto, joka tunnetaan esteoptiona n. Nämä vaihtoehdot määrittävät maksuehdot sen perusteella, putoaako hinta niin paljon toteutushinnasta, että se saavuttaa määritellyn estehinnan. Se, mitä estehinnalla tapahtuu, riippuu siitä, millainen estevaihtoehto on kyseessä, joko knock-in tai knock-out.
Alas ja ulos -vaihtoehtojen ymmärtäminen
Eksoottisena vaihtoehtona pidetty alas -ja ulos-vaihtoehto on toinen kahdesta tyrmäysesteen tyypistä , toinen on ylös ja ulos -vaihtoehto. Molemmat tyypit tulevat put- ja call -lajikkeisiin. Esteoptio on optiotyyppi, jossa voitto ja option olemassaolo riippuvat siitä, saavuttaako kohde-etuuden ennalta määrätyn hinnan vai ei.
Estevaihtoehto voi olla knock-out tai knock-in. Knock-out tarkoittaa, että se vanhenee arvottomaksi, jos kohde saavuttaa tietyn hinnan, mikä rajoittaa haltijan voittoja ja rajoittaa kirjoittajan tappioita. Estevaihtoehto voi olla myös knock-i n. Knock-in:llä sillä ei ole arvoa ennen kuin kohde-etuus saavuttaa tietyn hinnan.
Kriittinen konsepti on se, että jos kohde- etuus saavuttaa esteen milloin tahansa option voimassaoloaikana, optio putoaa tai irtisanotaan, eikä se tule takaisin olemassaoloon. Sillä ei ole väliä, jos kohde siirtyy takaisin pudotusta edeltävälle tasolle.
Esimerkiksi alas- ja ulos-option toteutushinta on 100 ja poistohinta 80. Option alkaessa osakkeen hinta oli 95, mutta ennen kuin optio oli toteutettavissa, hinta Osakkeen arvo saavutti 80. Tämä arvostus tarkoittaa, että optio raukeaa automaattisesti arvottomana, vaikka kohde-etuutena olisi 100 ennen eräpäivää.
Alas- ja ulos -vaihtoehto voi olla puhelu tai myynti. Molemmat putoavat, jos kohde-etuus putoaa estehintaan. Nousu- ja ulos -option osalta, jos kohde-etuus nousee estehintaan, optio lakkaa olemasta. Sekä ostot että putoukset lakkaavat olemasta, jos kohde-etuus kohoaa rajahintaansa.
Alas ja ulos -asetusten käyttäminen
Suuret instituutiot tai markkinamerkit luovat näitä vaihtoehtoja suoralla sopimuksella, sillä ensisijaisesti, että niiden arvostaminen on monimutkaista yritystä. Esimerkiksi salkunhoitaja voi käyttää niitä halvempana menetelmänä suojautuakseen pitkän positioiden tappioilta. Suojaus olisi halvempaa kuin vaniljan myyntioptioiden ostaminen. Se olisi kuitenkin epätäydellinen, koska ostaja jäisi suojattomaksi, jos arvopaperin hinta laskisi alle rajahinnan.
Hinnoittelu riippuu kaikista tyypillisistä vaihtoehtomittareista, ja knock-out-ominaisuus lisää ylimääräisen ulottuvuuden. Eurooppalaistyylinen vanheneminen tarkoittaa, että harjoitus voi tapahtua vasta viimeisenä voimassaolopäivänä. Vaihtoehtona olisi amerikkalaistyylinen optio, jossa haltija voi käyttää option milloin tahansa voimassaolon päättyessä tai ennen sitä.
Kohokohdat
Maksu perustuu hintakäyttäytymiseen suhteessa ennalta määriteltyyn estehintaan.
Se voi olla knock-in- tai knock-out-tyyppinen vaihtoehto, ja voitto vaihtelee kunkin tyypin mukaan.
Down and out -optiot ovat eksoottisia vaihtoehtoja, jotka perustuvat toteutushintaan ja estehintaan.
