Opzione down-and-out
Che cos'è un'opzione down-and-out?
Un'opzione down-and-out è un tipo di opzione esotica nota come opzione di barriera. Queste opzioni definiscono le condizioni di pagamento in base al fatto che il prezzo scenda abbastanza dal prezzo di esercizio per raggiungere un prezzo barriera designato. Ciò che accade al prezzo di barriera dipende dal tipo di opzione di barriera, knock-in o knock-out.
Comprendere le opzioni down-and-out
Considerata un'opzione esotica,. un'opzione down-and-out è uno dei due tipi di opzioni di barriera knock-out,. l'altra è un'opzione up-and-out. Entrambi i tipi sono disponibili nelle varietà put e call. Un'opzione barriera è un tipo di opzione in cui il guadagno e l'esistenza stessa dell'opzione dipendono dal fatto che l'attività sottostante raggiunga o meno un prezzo predeterminato.
Un'opzione di barriera può essere un knock-out o un knock-in. Un knock-out significa che scade senza valore se il sottostante raggiunge un certo prezzo, limitando i profitti per il detentore e limitando le perdite per lo scrittore. L'opzione barriera può anche essere un knock- in. Come knock-in, non ha valore fino a quando il sottostante non raggiunge un determinato prezzo.
Il concetto critico è che se l' attività sottostante raggiunge la barriera in qualsiasi momento durante la vita dell'opzione, l'opzione viene eliminata o estinta e non tornerà più in essere. Non importa se il sottostante torna ai livelli pre-knock-out.
Ad esempio, un'opzione down-and-out ha un prezzo di esercizio di 100 e un prezzo di knock-out (barriera) di 80. All'inizio dell'opzione, il prezzo del titolo era 95, ma prima che l'opzione fosse esercitabile, il prezzo del titolo ha raggiunto 80. Questa valutazione significa che l'opzione scade automaticamente senza valore anche se il sottostante raggiunge 100 prima della data di scadenza.
Un'opzione down-and-out può essere call o put. Entrambi vengono eliminati se il sottostante scende al prezzo di barriera. Per un'opzione up-and-out,. se il sottostante sale al prezzo di barriera, l'opzione cessa di esistere. Sia le call che le put cessano di esistere se il sottostante sale al suo prezzo di barriera.
Utilizzo delle opzioni down-and-out
Le grandi istituzioni o gli indicatori di mercato creano queste opzioni di comune accordo, per il motivo principale che valutarle è un'impresa complessa. Ad esempio, un gestore di portafoglio può utilizzarli come metodo meno costoso per coprire le perdite su una posizione lunga. La copertura sarebbe meno costosa dell'acquisto di opzioni put vanilla. Tuttavia, sarebbe imperfetto poiché l'acquirente non sarebbe protetto se il prezzo del titolo scendesse al di sotto del prezzo di barriera.
Il prezzo dipende da tutte le metriche delle opzioni tipiche con la funzione knock-out che aggiunge una dimensione aggiuntiva. Scadenza in stile europeo significa che l'esercizio può avvenire solo alla data di scadenza. L'alternativa sarebbe un'opzione di tipo americano,. in cui il titolare può esercitare l'opzione in qualsiasi momento alla scadenza o prima.
Mette in risalto
Il pagamento si basa sull'andamento del prezzo in relazione a un prezzo barriera predefinito.
Può essere un tipo di opzione knock-in o knock-out e il pagamento differisce per ogni tipo.
Le opzioni down e out sono opzioni esotiche basate su un prezzo di esercizio e un prezzo barriera.
