Opcja w dół i na zewnątrz
Co to jest opcja w dół?
Opcja „down-and-out” to rodzaj egzotycznej opcji znanej jako opcja z barierą. Opcje te określają warunki wypłaty w oparciu o to, czy cena wystarczająco spadnie od ceny wykonania, aby osiągnąć wyznaczoną cenę barierową. To, co dzieje się po cenie bariery, zależy od rodzaju opcji bariery, typu knock-in lub knock-out.
Zrozumienie opcji w dół i na zewnątrz
Uważana za egzotyczną opcję,. opcja „down-and-out” jest jednym z dwóch rodzajów opcji z barierą knock-out , przy czym drugi to opcja „w górę i w dół”. Oba rodzaje występują w odmianach put and call. Opcja barierowa to rodzaj opcji, w której wypłata i samo istnienie opcji zależą od tego, czy aktywa bazowe osiągną z góry ustaloną cenę.
Opcją bariery może być nokaut lub nokaut. Nokaut oznacza, że wygasa bezwartościowy, jeśli instrument bazowy osiągnie określoną cenę, ograniczając zyski dla posiadacza i ograniczając straty dla wystawiającego. Opcja bariery może być również knock- in. Jako efekt domina nie ma żadnej wartości, dopóki instrument bazowy nie osiągnie określonej ceny.
Kluczową koncepcją jest to, że jeśli instrument bazowy osiągnie barierę w dowolnym momencie życia opcji, opcja zostanie odrzucona lub zakończona i nie powróci do istnienia. Nie ma znaczenia, czy instrument bazowy wróci do poziomów sprzed eliminacji.
Na przykład opcja odrzucona ma cenę wykonania 100 i cenę odrzucenia (barierową) 80. Na początku opcji cena akcji wynosiła 95, ale zanim opcja była wykonalna, cena akcji osiągnęło 80. Ta wycena oznacza, że opcja automatycznie wygasa bezwartościowa, nawet jeśli instrument bazowy osiągnie 100 przed datą wygaśnięcia.
Opcja odrzucenia może być połączeniem lub odłożeniem. Oba zostają wyeliminowane, jeśli instrument bazowy spadnie do ceny bariery. W przypadku opcji up-and-out,. jeśli instrument bazowy wzrośnie do ceny bariery, opcja przestaje istnieć. Zarówno wywołania, jak i opcje sprzedaży przestają istnieć, jeśli instrument bazowy wzrośnie do poziomu ceny barierowej.
Korzystanie z opcji w dół i na zewnątrz
Duże instytucje lub markery rynkowe tworzą te opcje w drodze bezpośredniego porozumienia, głównie z tego powodu, że ich wycena jest złożonym przedsięwzięciem. Na przykład zarządzający portfelem może ich użyć jako tańszej metody zabezpieczenia przed stratami na długiej pozycji. Zabezpieczenie byłoby mniej kosztowne niż kupowanie waniliowych opcji sprzedaży. Byłoby to jednak niedoskonałe, ponieważ kupujący byłby pozbawiony ochrony, gdyby cena zabezpieczenia spadła poniżej ceny barierowej.
Ceny zależą od wszystkich typowych danych opcji, a funkcja wycinania dodaje dodatkowy wymiar. Wygaśnięcie w stylu europejskim oznacza, że ćwiczenie może nastąpić dopiero w dniu wygaśnięcia. Alternatywą byłaby opcja w stylu amerykańskim,. w której posiadacz może skorzystać z opcji w dowolnym momencie w momencie wygaśnięcia lub przed jego wygaśnięciem.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Wypłata jest oparta na zachowaniu ceny w stosunku do wcześniej określonej ceny granicznej.
Może to być opcja typu knock-in lub knock-out, a wypłata różni się dla każdego typu.
Opcje down i out to egzotyczne opcje oparte na kursie wykonania i cenie barierowej.
