Investor's wiki
ms Bahasa Melayu
Navigation
Home Glossary
InvestingStocksBondsCryptoPersonal FinanceFundamental AnalysisTechnical AnalysisTradingBankingTaxes
Disclaimer Terms of Use Privacy Policy Cookie Policy
Navigation
Home Glossary
InvestingStocksBondsCryptoPersonal FinanceFundamental AnalysisTechnical AnalysisTradingBankingTaxes
Disclaimer Terms of Use Privacy Policy Cookie Policy

Swap Boleh Dijual

Swap Boleh Dijual
TradingOptions and Derivatives TradingOptions and Derivatives

Apakah Itu Pertukaran Boleh Dipasang?

Swap boleh jadi ialah swap kadar faedah boleh dibatalkan —mengandungi opsyen jual terbenam —di mana satu rakan niaga membuat pembayaran berdasarkan kadar terapung, manakala pihak yang satu lagi membuat pembayaran berdasarkan kadar tetap. Penerima kadar tetap (pembayar kadar terapung) mempunyai hak, tetapi bukan kewajipan, untuk menamatkan swap pada beberapa tarikh yang telah ditetapkan sebelum tarikh tamat tempohnya.

Pelengkap swap boleh diputar ialah swap boleh dipanggil,. di mana pembayar kadar tetap mempunyai hak untuk menamatkan swap lebih awal. Walaupun banyak mekanik kelihatan serupa, pertukaran yang boleh dikira tidak sama dengan pilihan swap, atau swaption.

Memahami Swap Boleh Dijual

Swap boleh jual memberi peluang kepada pihak yang lama menukarnya, dan menerima kadar tetap untuk mengubah fikiran mereka tentang menerima kadar faedah tetap. Hak untuk membatalkan had ini mengehadkan kemerosotan dan melindungi daripada pergerakan kadar buruk pada masa hadapan. Tetapi pertukaran adalah kadar swap yang lebih rendah daripada yang mereka akan terima dengan pertukaran kadar faedah vanila biasa tradisional.

Swap boleh jadi mungkin menarik kepada pelabur yang berpendapat kadar faedah akan meningkat dan oleh itu gembira menerima kadar faedah tetap yang lebih rendah sebagai pertukaran untuk pilihan untuk membatalkan. Sekiranya kadar faedah meningkat, penerima kadar tetap boleh meletakkan semula swap itu kepada pengeluar dan kemudian menggantikannya dengan pertukaran vanila biasa pada kadar pasaran semasa yang lebih tinggi.

Swap boleh jadi juga boleh menarik minat pembeli jika mereka tidak pasti tentang jangka hayat kadar terapung yang akan mereka terima daripada aset. Kadar terapung yang diterima daripada aset ini digunakan untuk membayar kadar terapung pada swap yang boleh dikira. Jika aliran hasil terapung asas pembeli boleh dibatalkan, dibayar awal atau ditukar kepada kadar lain, maka swap boleh jadi mungkin bermanfaat kerana keupayaan untuk membatalkan swap membolehkan pembeli swap menjajarkan semula swap baharu (jika perlu) dengan aliran pendapatan asas.

Swap boleh jual berdagang di kaunter (OTC) dan oleh itu boleh disesuaikan berdasarkan perkara yang dipersetujui oleh kedua-dua pihak yang terlibat.

Harga Swap Boleh Dijual

Ciri tambahan swap boleh diputar menjadikannya lebih mahal daripada swap kadar faedah vanila biasa. Penerima kadar tetap membayar premium,. sama ada dalam bentuk bayaran pendahuluan atau kadar swap yang lebih rendah. Mungkin juga ada bayaran penamatan.

Secara umum, "kos" swap boleh diputar ialah perbezaan antara kadar swap boleh diputar dan kadar swap pasaran. Perbezaan ini bergantung pada turun naik kadar faedah (semakin banyak turun naik, semakin tinggi kos), bilangan hak untuk membatalkan (semakin banyak hak, semakin tinggi kos), masa kepada hak pertama untuk membatalkan (semakin banyak masa, semakin tinggi kos), dan bentuk keluk hasil.

Contoh Pertukaran Boleh Dijual

Andaikan satu pihak ingin membeli swap yang membayar mereka kadar faedah tetap. Sebagai pertukaran, mereka akan membayar kadar terapung. Mereka menetapkan harga swap kadar faedah vanila dan mendapati bahawa pembeli boleh menerima 3% faedah tetap, serta membayar Kadar Dana Fed ditambah 1%. Kadar Dana Fed pada masa ini ialah 2%.

Pembeli tidak pasti sama ada aset asas kadar terapung mereka,. yang mereka gunakan untuk membayar kadar terapung, akan diteruskan; oleh itu, untuk membantu menghapuskan risiko mereka, mereka memilih untuk membeli swap boleh jadi dan bukannya swap kadar faedah vanila.

Swap yang boleh dikira sedang dirundingkan, tetapi pembeli hanya akan menerima 2.8% faedah kadar tetap dan masih perlu membayar Kadar Dana Fed ditambah 1%, yang kini berjumlah 3%. 0.2% pembeli kerugian bersamaan dengan premium kerana dapat membatalkan pertukaran.

Sekiranya pembeli kehilangan kadar terapung yang mereka terima daripada aset asas, mereka boleh membatalkan kontrak swap yang boleh dikira. Jika kadar faedah meningkat, pembeli juga mungkin ingin membatalkan swap dan kemudian memulakan swap lain untuk menerima bayaran faedah tetap yang lebih tinggi.

Sorotan

  • Perbezaan antara kadar swap boleh diputar dan kadar swap pasaran ialah kos tersirat bagi pilihan terbenam.

  • Opsyen letak terbenam secara berkesan mengehadkan kesan daripada pergerakan kadar faedah yang tidak menguntungkan pada masa hadapan.

  • Swap boleh diputar ialah variasi pada swap kadar faedah yang mengandungi opsyen jual tertanam yang memberikan pemegang hak untuk membatalkan kontrak pada titik tertentu sepanjang hayat swap tersebut.