penyebaran statik
Apakah itu Spread Statik?
Spread statik, juga dikenali sebagai spread turun naik sifar atau spread Z,. ialah spread hasil berterusan yang ditambahkan pada semua kadar spot pada keluk Perbendaharaan untuk menyelaraskan nilai semasa (PV) aliran tunai bon kepada harga semasanya.
Memahami Spread Statik
Spread hasil ialah perbezaan hasil antara dua keluk hasil. Hasil pada keluk hasil yang termasuk T-bil,. T-nota dan T-bon,. dipanggil kadar spot Perbendaharaan. Spread ialah jumlah hasil yang akan diterima daripada bon bukan Perbendaharaan melebihi hasil untuk bon Perbendaharaan matang yang sama. Ambil contoh pelabur yang membandingkan keluk hasil Perbendaharaan dengan keluk hasil syarikat. Kadar faedah pada nota-T 2 tahun ialah 2.49% dan hasil bagi bon korporat 2 tahun yang setanding ialah 3.49%. Spread hasil ialah perbezaan antara kedua-dua kadar, iaitu, 1% atau 100 mata asas.
Tebaran statik, atau malar, sebanyak 100 mata asas bermakna menambah 100 mata asas kepada kadar spot Perbendaharaan yang digunakan pada aliran tunai bon (pembayaran faedah dan pembayaran balik prinsipal ) akan menjadikan harga bon sama dengan nilai semasa tunainya. mengalir. Dalam erti kata lain, setiap aliran tunai bon yang diterima didiskaunkan pada kadar spot Perbendaharaan yang sesuai ditambah dengan spread statik.
Spread statik dikira dengan percubaan-dan-ralat. Seorang penganalisis atau pelabur perlu mencuba nombor yang berbeza untuk mengetahui nombor yang mana apabila ditambah kepada nilai semasa aliran tunai bukan Perbendaharaan, yang didiskaun pada kadar spot Perbendaharaan, akan menyamai harga keselamatan yang dipersoalkan.
Sebagai contoh, ambil lengkung spot dan tambah 50 mata asas kepada setiap kadar pada lengkung. Jika kadar spot dua tahun ialah 2.49%, kadar diskaun yang anda akan gunakan untuk mencari nilai semasa aliran tunai itu ialah 2.99% (dikira sebagai 2.49% + 0.5%). Selepas anda mengira semua nilai semasa untuk aliran tunai, tambahkannya dan lihat sama ada ia sama dengan harga bon. Jika mereka melakukannya, maka anda telah menemui penyebaran statik; jika tidak, anda perlu kembali ke papan lukisan dan menggunakan spread baharu sehingga nilai semasa aliran tunai tersebut bersamaan dengan harga bon.
Spread statik berbeza daripada spread nominal kerana yang kedua dikira pada satu titik pada keluk hasil Perbendaharaan, manakala yang pertama dikira menggunakan beberapa kadar spot pada keluk. Ini bermakna mendiskaun setiap aliran tunai menggunakan tempoh matang dan kadar spot untuk tempoh matang itu. Oleh itu, sebaran statik adalah lebih tepat daripada sebaran nominal. Satu-satunya masa di mana sebaran statik dan sebaran nominal akan sama adalah jika keluk hasil adalah rata dengan sempurna.
Pengiraan statik atau Z-spread sering digunakan dalam sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) dan bon lain dengan pilihan terbenam. Pengiraan spread terlaras pilihan (OAS), yang sering digunakan untuk menilai bon dengan pilihan terbenam, pada asasnya adalah pengiraan spread statik berdasarkan berbilang laluan kadar faedah dan kadar prabayaran yang dikaitkan dengan setiap laluan kadar faedah. Spread statik juga digunakan secara meluas dalam pasaran pertukaran lalai kredit (CDS) sebagai ukuran spread kredit yang secara relatifnya tidak sensitif terhadap butiran bon korporat atau kerajaan tertentu.
##Sorotan
Spread statik dikira melalui percubaan-dan-ralat.
Spread statik adalah lebih tepat daripada spread nominal memandangkan spread nominal dikira pada satu titik pada keluk hasil Perbendaharaan, manakala yang pertama dikira menggunakan beberapa kadar spot pada keluk.
Spread statik, juga dikenali sebagai spread turun naik sifar atau spread Z, ialah spread hasil berterusan yang ditambahkan pada semua kadar spot pada keluk Perbendaharaan untuk menyelaraskan nilai semasa (PV) aliran tunai bon kepada harga semasanya.
