statik yayılma

Statik Yayılma Nedir?

Z-spread olarak da bilinen statik spread, bir tahvilin nakit akışlarının mevcut değerini (PV) mevcut fiyatına hizalamak için Hazine eğrisindeki tüm spot oranlara eklenen sabit getiri spreadidir .

Statik Yayılımı Anlama

Getiri farkı,. iki verim eğrisi arasındaki verim farkıdır . T-bonoları,. T -bonoları ve T-tahvillerini içeren bir getiri eğrisindeki getirilere Hazine spot oranları denir. Fark, aynı vadeli Hazine tahvilinin getirisinin üzerinde Hazine dışı bir tahvilden alınacak getiri miktarıdır. Hazine getiri eğrisini bir şirketin getiri eğrisiyle karşılaştıran bir yatırımcının durumunu ele alalım. 2 yıllık T-notların faiz oranı %2.49 ve karşılaştırılabilir 2 yıllık şirket tahvillerinin getirisi %3.49'dur . Getiri farkı, her iki oran arasındaki farktır, yani %1 veya 100 baz puan.

anapara geri ödemesi) için geçerli olan Hazine spot oranına 100 baz puan eklenmesinin, tahvilin fiyatını nakdinin bugünkü değerine eşit yapacağı anlamına gelir. akar. Diğer bir deyişle, alınan her tahvil nakit akışı , uygun Hazine spot oranı artı statik marj üzerinden iskonto edilir.

Statik yayılma, deneme yanılma yöntemiyle hesaplanır. Bir analist veya yatırımcı, Hazine dışı menkul kıymetin nakit akışlarının mevcut değerine eklendiğinde, Hazine spot oranında iskonto edildiğinde hangi sayının söz konusu menkul kıymetin fiyatına eşit olacağını anlamak için farklı sayılar denemek zorunda kalacaktır.

Örneğin, spot eğriyi alın ve eğri üzerindeki her orana 50 baz puan ekleyin. İki yıllık spot oran %2,49 ise, o nakit akışının bugünkü değerini bulmak için kullanacağınız iskonto oranı %2,99 olacaktır (%2,49 + %0,5 olarak hesaplanır). Nakit akışları için tüm mevcut değerleri hesapladıktan sonra, bunları toplayın ve tahvilin fiyatına eşit olup olmadıklarına bakın. Eğer yaparlarsa, statik yayılımı buldunuz; değilse, çizim tahtasına geri dönmeniz ve bu nakit akışlarının bugünkü değeri tahvil fiyatına eşit olana kadar yeni bir spread kullanmanız gerekir.

nominal spread'den farklıdır, çünkü ikincisi, Hazine getiri eğrisi üzerindeki bir noktada hesaplanırken, birincisi, eğri üzerindeki bir dizi spot oran kullanılarak hesaplanır. Bu, vadeye kalan süreyi ve o vade için bir spot oranı kullanarak her nakit akışının iskonto edilmesi anlamına gelir. Bu nedenle, statik yayılma, nominal yayılmadan daha doğrudur. Statik yayılmanın ve nominal yayılmanın eşit olacağı tek zaman, verim eğrisinin tamamen düz olması durumudur.

ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS) ve gömülü opsiyonlu diğer tahvillerde sıklıkla kullanılır . Gömülü seçeneklere sahip tahvilleri değerlemek için sıklıkla kullanılan bir opsiyon ayarlı spread (OAS) hesaplaması, esasen, birden fazla faiz oranı yoluna ve her bir faiz oranı yolu ile ilişkili ön ödeme oranlarına dayanan statik bir spread hesaplamasıdır. Statik spread, kredi temerrüt takası (CDS) piyasasında belirli şirket veya devlet tahvillerinin özelliklerine nispeten duyarsız olan bir kredi marjı ölçüsü olarak da yaygın olarak kullanılmaktadır .

##Öne çıkanlar

Statik yayılma, deneme yanılma yöntemiyle hesaplanır.
Statik spread, ikincisinin Hazine getiri eğrisi üzerindeki bir noktada hesaplandığı ve birincisinin eğri üzerindeki bir dizi spot oran kullanılarak hesaplandığı göz önüne alındığında, nominal spreadden daha doğrudur.
Sıfır oynaklıklı spread veya Z-spread olarak da bilinen statik spread, bir tahvilin nakit akışlarının mevcut değerini (PV) cari fiyatına hizalamak için Hazine eğrisindeki tüm spot oranlara eklenen sabit getiri spreadidir.