Kumulativt afkast
Hvad er kumulativt afkast?
Et kumulativt afkast af en investering er det samlede beløb, som investeringen har vundet eller tabt over tid, uafhængigt af mængden af tid involveret. Det kumulative afkast er udtrykt i procent, og det er det rå matematiske afkast af følgende beregning:
Forstå kumulativt afkast
Det kumulative afkast af et aktiv, der ikke har renter eller udbytte, beregnes nemt ved at regne ud størrelsen af fortjeneste eller tab over den oprindelige pris. Det kan fungere godt med aktiver som ædelmetaller og vækstaktier,. der ikke udsteder udbytte. I disse tilfælde kan man bruge den rå lukkekurs til at beregne det akkumulerede afkast.
På den anden side giver den justerede lukkekurs en enkel måde at beregne det akkumulerede afkast af alle aktiver. Det inkluderer aktiver som rentebærende obligationer og udbyttebetalende aktier. Den justerede lukkekurs inkorporerer virkningen af renter, udbytter, aktieopdelinger og andre ændringer på aktivprisen. Så det er muligt at opnå det kumulative afkast ved at bruge den første justerede lukkekurs som værdipapirets oprindelige kurs.
Det kumulative afkast vokser normalt over tid, så det har en tendens til at få ældre aktier og fonde til at se imponerende ud. Det følger heraf, at det kumulative afkast ikke er en god måde at sammenligne investeringer på, medmindre de lanceres på samme tid.
Særlige overvejelser
Gensidige fonde og ETF'er
En almindelig måde at præsentere investeringsforeninger eller børshandlede fonde ( ETF ) resultater på over tid er at vise det kumulative afkast med en visuel, såsom en bjerggraf. Investorer bør kontrollere for at bekræfte, om renter eller udbytte er inkluderet i det akkumulerede afkast. Markedsføringsmaterialet eller oplysningerne, der ledsager en illustration, giver typisk disse oplysninger. Sådanne udbetalinger kan tælles som geninvesteret eller blot tilføjet som rå dollars ved beregning af det kumulative afkast.
En bemærkelsesværdig forskel mellem investeringsforeninger og aktier er, at investeringsforeninger nogle gange distribuerer kapitalgevinster til fondsindehaverne. Denne fordeling kommer normalt i slutningen af et kalenderår. Den består af det overskud, porteføljeforvalterne opnåede ved lukning af beholdninger. Ejere af investeringsforeninger kan geninvestere disse kapitalgevinster, hvilket kan gøre det vanskeligere at beregne det kumulative afkast.
Annoncer
Mange annoncer bruger det kumulative afkast til at få investeringerne til at se imponerende ud. Selvom disse resultater ofte er dybest set nøjagtige, kan de være overdrevet eller forvrænget for at tilskynde til grådighed eller frygt. For eksempel kan nogen se Amazons kumulative afkast på over 100.000 % mellem dets børsintroduktion ( IPO ) i 1997 og 2020. Mange andre teknologirelaterede virksomheder havde imidlertid børsnoteringer i slutningen af 1990'erne, og de fleste af dem kom aldrig i nærheden af Amazons vender tilbage. Desuden ville investorer have været nødt til at fortsætte med at holde aktien gennem et bjørnemarked, der reducerede dens værdi med over 90% i løbet af 2000 og 2001.
Ædelmetaller er et andet område, hvor investorer skal se nøje på annoncer ved hjælp af totalafkast. Det er afgørende, at annoncer for guldbarrer ikke er underlagt de samme regler som investeringsforeninger og ETF'er. Desuden trækker disse kumulative afkast typisk ikke lageromkostninger eller forsikringsgebyrer fra, som er tjenester, som mange investorer efterspørger. Mens ETF-gebyrer for ædelmetaller generelt er lavere, skal de også trækkes fra afkastet for råvaren for at opnå det kumulative afkast, som investorerne faktisk har modtaget.
Skatter
Skatter kan også reducere det kumulative afkast væsentligt for de fleste investeringer, medmindre de opbevares på skattebegunstigede konti. Skatter er et særligt problem for obligationer på grund af deres relativt lave afkast og den ugunstige skattemæssige behandling af rentebetalinger. Kommunale obligationer er dog ofte skattefritaget, så kumulative afkasttal kræver mindre justering.
Langsigtede aktieinvesteringer nyder godt af fordelen ved at betale en relativt lav kapitalgevinstskat,. som også normalt er let at trække fra kumulative afkast. Den skattemæssige behandling af udbytte er et meget mere kompliceret emne. Det kan dog også påvirke kumulative afkast, når fonde geninvesterer udbytte.
Sammensat retur
Sammen med det kumulative afkast angiver en ETF eller en anden fond normalt sit sammensatte afkast. I modsætning til det kumulative afkast er det sammensatte afkast tal årligt. Kumulative afkast kan virke mere imponerende end det årlige afkast,. som normalt er mindre. De udelader dog typisk effekten af de årlige udgifter på det afkast, en investor vil modtage. Årlige gebyrer, som en investor kan forvente, omfatter fondsomkostningsforhold,. renter på lån og administrationsgebyrer. Når de beregnes på et kumulativt grundlag, kan disse gebyrer i væsentlig grad tære på kumulative afkasttal.
Eksempel på kumulativ afkast
Antag for eksempel at investere $10.000 i XYZ Widgets Companys aktie i en 10-årig periode resulterer i $48.000. Uden skat og uden geninvesteret udbytte er det et kumulativt afkast på 380 %.
Højdepunkter
Det kumulative afkast er den samlede ændring i investeringsprisen over en bestemt periode - et samlet afkast, ikke et årligt afkast.
Skatter kan også reducere det kumulative afkast væsentligt for de fleste investeringer, medmindre de opbevares på skattebegunstigede konti.
Kumulative afkasttal for ETF'er og investeringsforeninger udelader typisk virkningen af årlige omkostningsprocenter og andre gebyrer på fondens resultater.
Geninvestering af udbytte eller kapitalgevinster af en investering påvirker dens kumulative afkast.
