Retorno Cumulativo
O que é retorno cumulativo?
Um retorno cumulativo de um investimento é o valor agregado que o investimento ganhou ou perdeu ao longo do tempo, independentemente da quantidade de tempo envolvida. O retorno acumulado é expresso em porcentagem e é o retorno matemático bruto do seguinte cálculo:
Entendendo o retorno cumulativo
O retorno cumulativo de um ativo que não tem juros ou dividendos é facilmente calculado calculando o valor do lucro ou prejuízo sobre o preço original. Isso pode funcionar bem com ativos como metais preciosos e ações de crescimento que não emitem dividendos. Nesses casos, pode-se usar o preço bruto de fechamento para calcular o retorno acumulado.
Por outro lado, o preço de fechamento ajustado fornece uma maneira simples de calcular o retorno acumulado de todos os ativos. Isso inclui ativos como títulos com juros e ações que pagam dividendos. O preço de fechamento ajustado incorpora o impacto de juros, dividendos, desdobramentos de ações e outras alterações no preço do ativo. Assim, é possível obter o retorno acumulado utilizando o primeiro preço de fechamento ajustado como preço original do título.
O retorno cumulativo geralmente cresce com o tempo, então tende a fazer com que as ações e fundos mais antigos pareçam impressionantes. Segue-se que o retorno acumulado não é uma boa maneira de comparar investimentos, a menos que sejam lançados ao mesmo tempo.
Considerações Especiais
Fundos mútuos e ETFs
Uma maneira comum de apresentar o desempenho de fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa ( ETF ) ao longo do tempo é mostrar o retorno cumulativo com um visual, como um gráfico de montanha. Os investidores devem verificar se os juros ou dividendos estão incluídos no retorno acumulado. Os materiais de marketing ou informações que acompanham uma ilustração geralmente fornecem essas informações. Esses pagamentos podem ser contados como reinvestidos ou simplesmente adicionados como dólares brutos ao calcular o retorno cumulativo.
Uma diferença notável entre fundos mútuos e ações é que os fundos mútuos às vezes distribuem ganhos de capital para os titulares do fundo. Essa distribuição geralmente ocorre no final de um ano civil. Consiste nos lucros que os gestores de carteira obtiveram ao encerrar as participações. Os proprietários de fundos mútuos podem reinvestir esses ganhos de capital, o que pode dificultar o cálculo do retorno acumulado.
Anúncios
Muitos anúncios usam o retorno cumulativo para fazer os investimentos parecerem impressionantes. Embora esses resultados geralmente sejam basicamente precisos, eles podem ser exagerados ou distorcidos para incentivar a ganância ou o medo. Por exemplo, alguém pode ver o retorno acumulado da Amazon de mais de 100.000% entre sua oferta pública inicial ( IPO ) em 1997 e 2020. No entanto, muitas outras empresas relacionadas à tecnologia fizeram IPOs no final dos anos 1990, e a maioria nunca chegou perto da Amazon retorna. Além disso, os investidores teriam que continuar mantendo as ações por meio de um mercado em baixa que reduziu seu valor em mais de 90% durante 2000 e 2001.
Os metais preciosos são outra área em que os investidores precisam analisar cuidadosamente os anúncios usando retornos totais. Fundamentalmente, os anúncios de ouro não são regidos pelos mesmos regulamentos que os fundos mútuos e ETFs. Além disso, esses retornos cumulativos normalmente não subtraem os custos de armazenamento ou taxas de seguro, que são serviços que muitos investidores exigem. Embora as taxas de ETF de metais preciosos sejam geralmente mais baixas, elas também precisam ser deduzidas dos retornos da mercadoria para obter o retorno cumulativo que os investidores realmente receberam.
Impostos
Os impostos também podem reduzir substancialmente os retornos cumulativos da maioria dos investimentos, a menos que sejam mantidos em contas com vantagens fiscais. Os impostos são um problema particular para os títulos por causa de seus retornos relativamente baixos e do tratamento fiscal desfavorável dos pagamentos de juros. No entanto, os títulos municipais geralmente são isentos de impostos, de modo que os valores de retorno cumulativo exigem menos ajustes.
Os investimentos em ações de longo prazo têm a vantagem de pagar um imposto sobre ganhos de capital relativamente baixo,. que também costuma ser fácil de subtrair dos retornos acumulados. O tratamento fiscal dos dividendos é um assunto muito mais complicado. No entanto, também pode influenciar os retornos acumulados quando os fundos reinvestem os dividendos.
Retorno Composto
Junto com o retorno cumulativo, um ETF ou outro fundo geralmente indica seu retorno composto. Ao contrário do retorno cumulativo, o valor do retorno composto é anualizado. Os retornos acumulados podem parecer mais impressionantes do que a taxa de retorno anualizada,. que geralmente é menor. No entanto, eles normalmente omitem o efeito das despesas anuais nos retornos que um investidor receberá. Os encargos anuais que um investidor pode esperar incluem taxas de despesas do fundo,. taxas de juros sobre empréstimos e taxas de administração. Quando trabalhadas em uma base cumulativa, essas taxas podem consumir substancialmente os números de retorno cumulativos.
Exemplo de retorno cumulativo
Por exemplo, suponha que investir $ 10.000 em ações da XYZ Widgets Company por um período de 10 anos resulte em $ 48.000. Sem impostos e sem dividendos reinvestidos, o retorno acumulado é de 380%.
Destaques
O retorno cumulativo é a mudança total no preço do investimento em um determinado período de tempo – um retorno agregado, não anualizado.
Os impostos também podem reduzir substancialmente os retornos cumulativos da maioria dos investimentos, a menos que sejam mantidos em contas com vantagens fiscais.
Os valores de retorno cumulativo para ETFs e fundos mútuos normalmente omitem o impacto dos índices de despesas anuais e outras taxas no desempenho do fundo.
Reinvestir os dividendos ou ganhos de capital de um investimento afeta seu retorno acumulado.
