Rendimento cumulativo
Che cos'è il rendimento cumulativo?
Un ritorno cumulativo su un investimento è l'importo aggregato che l'investimento ha guadagnato o perso nel tempo, indipendentemente dal tempo impiegato. Il rendimento cumulativo è espresso in percentuale ed è il rendimento matematico grezzo del seguente calcolo:
Capire il ritorno cumulativo
Il rendimento cumulativo di un'attività che non ha interessi o dividendi è facilmente calcolabile calcolando l'importo dell'utile o della perdita rispetto al prezzo originale. Ciò può funzionare bene con asset come metalli preziosi e titoli di crescita che non emettono dividendi. In questi casi, è possibile utilizzare il prezzo di chiusura grezzo per calcolare il rendimento cumulativo.
D'altra parte, il prezzo di chiusura rettificato fornisce un modo semplice per calcolare il rendimento cumulativo di tutte le attività . Ciò include attività come obbligazioni fruttifere e azioni che pagano dividendi. Il prezzo di chiusura rettificato incorpora l'impatto di interessi, dividendi, frazionamento azionario e altre variazioni sul prezzo dell'attività . Pertanto, è possibile ottenere il rendimento cumulativo utilizzando il primo prezzo di chiusura rettificato come prezzo originario del titolo.
Il rendimento cumulativo di solito cresce nel tempo, quindi tende a far sembrare impressionanti i titoli e i fondi più vecchi. Ne consegue che il rendimento cumulativo non è un buon modo per confrontare gli investimenti a meno che non siano stati lanciati contemporaneamente.
Considerazioni speciali
Fondi Comuni ed ETF
Un modo comune per presentare la performance dei fondi comuni di investimento o dei fondi negoziati in borsa ( ETF ) nel tempo è mostrare il rendimento cumulativo con un elemento visivo, ad esempio un grafico di montagna. Gli investitori dovrebbero verificare se gli interessi oi dividendi sono inclusi nel rendimento cumulativo. I materiali di marketing o le informazioni che accompagnano un'illustrazione in genere forniscono queste informazioni. Tali pagamenti potrebbero essere conteggiati come reinvestiti o semplicemente aggiunti come dollari grezzi nel calcolo del rendimento cumulativo.
Una notevole differenza tra fondi comuni di investimento e azioni è che i fondi comuni di investimento a volte distribuiscono plusvalenze ai detentori dei fondi. Questa distribuzione di solito arriva alla fine di un anno solare. Consiste nei profitti realizzati dai gestori di portafoglio chiudendo le partecipazioni. I proprietari di fondi comuni possono reinvestire tali plusvalenze, il che può rendere più difficile il calcolo del rendimento cumulativo.
Annunci
Molte pubblicità utilizzano il ritorno cumulativo per rendere gli investimenti impressionanti. Sebbene questi risultati siano spesso sostanzialmente accurati, possono essere esagerati o distorti per incoraggiare l'avidità o la paura. Ad esempio, qualcuno potrebbe vedere il rendimento cumulativo di Amazon di oltre il 100.000% tra la sua offerta pubblica iniziale ( IPO ) nel 1997 e nel 2020. Tuttavia, molte altre società legate alla tecnologia hanno avuto IPO alla fine degli anni '90 e la maggior parte di loro non si è mai avvicinata a quella di Amazon ritorna. Inoltre, gli investitori avrebbero dovuto continuare a detenere il titolo attraverso un mercato ribassista che ha ridotto il suo valore di oltre il 90% durante il 2000 e il 2001.
I metalli preziosi sono un'altra area in cui gli investitori devono guardare attentamente gli annunci pubblicitari utilizzando i rendimenti totali. Fondamentalmente, gli annunci per metalli preziosi non sono disciplinati dalle stesse normative dei fondi comuni di investimento e degli ETF. Inoltre, questi rendimenti cumulativi in genere non sottraggono i costi di stoccaggio o le spese di assicurazione, che sono servizi richiesti da molti investitori. Sebbene le commissioni degli ETF sui metalli preziosi siano generalmente inferiori, devono anche essere detratte dai rendimenti della merce per ottenere il rendimento cumulativo effettivamente ricevuto dagli investitori.
Le tasse
Le tasse possono anche ridurre sostanzialmente i rendimenti cumulativi per la maggior parte degli investimenti a meno che non siano detenuti in conti con agevolazioni fiscali . Le tasse sono un problema particolare per le obbligazioni a causa dei loro rendimenti relativamente bassi e del trattamento fiscale sfavorevole dei pagamenti degli interessi. Tuttavia, le obbligazioni municipali sono spesso esenti da tasse, quindi i dati sui rendimenti cumulativi richiedono un aggiustamento minore.
Gli investimenti azionari a lungo termine godono del vantaggio di pagare un'imposta sulle plusvalenze relativamente bassa,. che di solito è anche facile da sottrarre dai rendimenti cumulativi. Il trattamento fiscale dei dividendi è un argomento molto più complicato. Tuttavia, può anche influenzare i rendimenti cumulativi quando i fondi reinvestono i dividendi.
Rendimento composto
Insieme al rendimento cumulativo, un ETF o un altro fondo di solito indica il suo rendimento composto. A differenza del rendimento cumulativo, il valore del rendimento composto è annualizzato. I rendimenti cumulativi possono sembrare più impressionanti del tasso di rendimento annualizzato,. che di solito è inferiore. Tuttavia, in genere omettono l'effetto delle spese annuali sui rendimenti che un investitore riceverà . Gli oneri annuali che un investitore può aspettarsi includono i rapporti di spesa del fondo,. i tassi di interesse sui prestiti e le commissioni di gestione. Se calcolate su base cumulativa, queste commissioni possono incidere sostanzialmente sui numeri di ritorno cumulativi.
Esempio di Rendimento Cumulativo
Ad esempio, supponiamo che investire $ 10.000 in azioni di XYZ Widgets Company per un periodo di 10 anni si traduca in $ 48.000. Senza tasse e dividendi reinvestiti, questo è un rendimento cumulativo del 380%.
Mette in risalto
Il rendimento cumulativo è la variazione totale del prezzo di investimento in un determinato periodo di tempo, un rendimento aggregato, non annualizzato.
Le tasse possono anche ridurre sostanzialmente i rendimenti cumulativi per la maggior parte degli investimenti a meno che non siano detenuti in conti con agevolazioni fiscali.
I dati sui rendimenti cumulativi per ETF e fondi comuni di investimento in genere omettono l'impatto dei rapporti di spesa annuali e di altre commissioni sulla performance del fondo.
Il reinvestimento dei dividendi o delle plusvalenze di un investimento influisce sul suo rendimento cumulativo.
