Kumulatiivinen tuotto
Mikä on kumulatiivinen tuotto?
Sijoituksen kumulatiivinen tuotto on kokonaismäärä, jonka sijoitus on saavuttanut tai menettänyt ajan mittaan, riippumatta siitä, kuinka paljon sijoitukseen liittyy aikaa. Kumulatiivinen tuotto ilmaistaan prosentteina, ja se on seuraavan laskelman raaka matemaattinen tuotto:
Kumulatiivisen tuoton ymmärtäminen
Sellaisen omaisuuserän kumulatiivinen tuotto, jolla ei ole korkoa tai osinkoa, on helppo laskea laskemalla alkuperäisen hinnan voiton tai tappion määrä. Se voi toimia hyvin omaisuuserien, kuten jalometallien ja kasvuosakkeiden kanssa,. jotka eivät jaa osinkoa. Näissä tapauksissa voidaan käyttää raakaa päätöskurssia kumulatiivisen tuoton laskemiseen.
Toisaalta oikaistu päätöskurssi tarjoaa yksinkertaisen tavan laskea kaikkien omaisuuserien kumulatiivinen tuotto. Tämä sisältää varat, kuten korolliset joukkovelkakirjat ja osinkoa maksavat osakkeet. Oikaistu päätöskurssi sisältää korkojen, osinkojen, osakkeiden splittien ja muiden muutosten vaikutuksen omaisuuden hintaan. Joten kumulatiivinen tuotto on mahdollista saada käyttämällä arvopaperin alkuperäisenä hintana ensimmäistä oikaistua päätöskurssia.
Kumulatiivinen tuotto yleensä kasvaa ajan myötä, joten se saa vanhemmat osakkeet ja rahastot näyttämään vaikuttavilta. Tästä seuraa, että kumulatiivinen tuotto ei ole hyvä tapa vertailla sijoituksia, elleivät ne ole käynnistyneet samaan aikaan.
Erityisiä huomioita
Sijoitusrahastot ja ETF:t
Yleinen tapa esittää sijoitusrahastojen tai pörssinoteerattujen rahastojen ( ETF ) kehitystä ajan mittaan on näyttää kumulatiivinen tuotto visuaalisella, kuten vuoristokaaviolla. Sijoittajien tulee tarkistaa, sisältyykö kumulatiiviseen tuottoon korot tai osingot. Kuvan mukana tulevat markkinointimateriaalit tai tiedot tarjoavat yleensä nämä tiedot. Tällaiset maksut voidaan laskea uudelleen sijoitetuiksi tai yksinkertaisesti lisätä raakadollareiksi kumulatiivista tuottoa laskettaessa.
Yksi huomattava ero sijoitusrahastojen ja osakkeiden välillä on, että sijoitusrahastot jakavat joskus pääomavoittoja rahastonhaltijoille. Tämä jakelu tulee yleensä kalenterivuoden lopussa. Se koostuu salkunhoitajien omistusosuuksien sulkemisen yhteydessä saamista voitoista. Sijoitusrahastojen omistajat voivat sijoittaa pääomavoitot uudelleen, mikä voi vaikeuttaa kumulatiivisen tuoton laskemista.
Mainokset
Monet mainokset käyttävät kumulatiivista tuottoa saadakseen sijoitukset näyttämään vaikuttavilta. Vaikka nämä tulokset ovat usein pohjimmiltaan tarkkoja, niitä voidaan liioitella tai vääristää ahneuden tai pelon rohkaisemiseksi. Joku saattaa esimerkiksi nähdä Amazonin yli 100 000 %:n kumulatiivisen tuoton sen listautumisannin ( IPO ) välillä vuosina 1997 ja 2020. Kuitenkin monilla muilla teknologiaan liittyvillä yrityksillä oli listautumisanti 1990-luvun lopulla, eivätkä useimmat niistä koskaan olleet lähellä Amazonin tuottoa. palaa. Lisäksi sijoittajien olisi pitänyt jatkaa osakkeen hallintaa karhumarkkinoiden kautta, joka laski sen arvoa yli 90 % vuosina 2000 ja 2001.
Jalometallit ovat toinen alue, jolla sijoittajien on tarkasteltava huolellisesti kokonaistuottoa käyttäviä mainoksia. Ratkaisevaa on, että jalometalliharkot eivät ole samojen säännösten alaisia kuin sijoitusrahastot ja ETF:t. Lisäksi nämä kumulatiiviset tuotot eivät yleensä vähennä säilytyskuluja tai vakuutusmaksuja, jotka ovat palveluita, joita monet sijoittajat vaativat. Vaikka jalometallien ETF-palkkiot ovat yleensä alhaisemmat, ne on myös vähennettävä hyödykkeen tuotoista, jotta saadaan kumulatiivinen tuotto, jonka sijoittajat todella saivat.
Verot
Verot voivat myös vähentää merkittävästi useimpien sijoitusten kumulatiivista tuottoa, ellei niitä pidetä veroetuisilla tileillä. Joukkovelkakirjalainojen verotus on erityinen ongelma niiden suhteellisen alhaisen tuoton ja korkomaksujen epäedullisen verokohtelun vuoksi. Kuntalainat ovat kuitenkin usein verovapaita, joten kumulatiiviset tuottoluvut vaativat vähemmän oikaisua.
Pitkäaikaisten osakesijoitusten etuna on suhteellisen alhainen pääomatulovero,. joka on myös yleensä helppo vähentää kumulatiivisesta tuotosta. Osinkojen verotus on paljon monimutkaisempi aihe. Se voi kuitenkin vaikuttaa myös kumulatiiviseen tuottoon, kun rahastot sijoittavat osingot uudelleen.
Yhdistelmäpalautus
Kumulatiivisen tuoton lisäksi ETF tai muu rahasto ilmoittaa yleensä yhdistetyn tuoton. Toisin kuin kumulatiivinen tuotto, yhdistelmätuottoluku on vuositasoinen. Kumulatiivinen tuotto voi tuntua vaikuttavammalta kuin vuositasoinen tuotto,. joka on yleensä pienempi. Tyypillisesti he kuitenkin jättävät huomiotta vuosikulujen vaikutuksen sijoittajan saamaan tuottoon. Vuosittaiset kulut, joita sijoittaja voi odottaa, sisältävät rahaston kulusuhteet,. lainojen korot ja hallinnointipalkkiot. Kun nämä maksut lasketaan kumulatiivisesti, ne voivat merkittävästi syödä kumulatiivisia palautuslukuja.
Esimerkki kumulatiivisesta tuotosta
Oletetaan esimerkiksi, että 10 000 dollarin sijoittaminen XYZ Widgets Companyn osakkeisiin 10 vuodeksi tuottaa 48 000 dollaria. Ilman veroja eikä uudelleensijoitettuja osinkoja tämä on 380 %:n kumulatiivinen tuotto.
Kohokohdat
Kumulatiivinen tuotto on sijoitushinnan kokonaismuutos tietyn ajan kuluessa – kokonaistuotto, ei vuositasolla.
Verot voivat myös vähentää merkittävästi useimpien sijoitusten kumulatiivista tuottoa, ellei niitä pidetä veroetuisilla tileillä.
ETF:iden ja sijoitusrahastojen kumulatiiviset tuottoluvut jättävät tyypillisesti huomiotta vuosikulusuhteiden ja muiden palkkioiden vaikutuksen rahaston tulokseen.
Sijoituksen osinkojen tai myyntivoittojen uudelleensijoittaminen vaikuttaa sen kumulatiiviseen tuottoon.
