Rendement cumulé

Qu'est-ce que le rendement cumulé ?

Un rendement cumulé sur un investissement est le montant total que l'investissement a gagné ou perdu au fil du temps, indépendamment de la durée impliquée. Le rendement cumulé est exprimé en pourcentage, et c'est le rendement mathématique brut du calcul suivant :

$\frac{(Courant\ Prix \ de \ Sécurité ) - (Original \ Price \ of \ Security)}{Original \ Price \ of \ Security}$

Comprendre le rendement cumulé

Le rendement cumulé d'un actif qui n'a pas d'intérêts ou de dividendes est facilement calculé en calculant le montant du profit ou de la perte par rapport au prix d'origine. Cela peut bien fonctionner avec des actifs comme les métaux précieux et les actions de croissance qui ne versent pas de dividendes. Dans ces cas, on peut utiliser le cours de clôture brut pour calculer le rendement cumulé.

D'autre part, le cours de clôture ajusté offre un moyen simple de calculer le rendement cumulé de tous les actifs. Cela inclut des actifs tels que des obligations portant intérêt et des actions versant des dividendes. Le cours de clôture ajusté intègre l'impact des intérêts, des dividendes, des fractionnements d'actions et d'autres changements sur le prix de l'actif. Ainsi, il est possible d'obtenir le rendement cumulatif en utilisant le premier cours de clôture ajusté comme prix d'origine du titre.

Le rendement cumulatif augmente généralement avec le temps, ce qui donne aux actions et aux fonds plus anciens un aspect impressionnant. Il s'ensuit que le rendement cumulé n'est pas un bon moyen de comparer les investissements à moins qu'ils ne soient lancés en même temps.

Considérations particulières

Fonds communs de placement et ETF

Une façon courante de présenter le rendement d'un fonds commun de placement ou d'un fonds négocié en bourse ( FNB ) au fil du temps consiste à montrer le rendement cumulé à l'aide d'un visuel, tel qu'un graphique en montagne. Les investisseurs doivent vérifier si les intérêts ou les dividendes sont inclus dans le rendement cumulatif. Les documents de marketing ou les informations accompagnant une illustration fournissent généralement ces informations. Ces paiements peuvent être comptés comme réinvestis ou simplement ajoutés en tant que dollars bruts lors du calcul du rendement cumulé.

Une différence notable entre les fonds communs de placement et les actions est que les fonds communs de placement distribuent parfois des gains en capital aux détenteurs de fonds. Cette distribution intervient généralement à la fin d'une année civile. Il se compose des bénéfices que les gestionnaires de portefeuille ont réalisés lors de la liquidation des avoirs. Les propriétaires de fonds communs de placement peuvent réinvestir ces gains en capital, ce qui peut compliquer le calcul du rendement cumulatif.

Annonces

De nombreuses publicités utilisent le rendement cumulé pour rendre les investissements impressionnants. Bien que ces résultats soient souvent fondamentalement exacts, ils peuvent être exagérés ou déformés pour encourager la cupidité ou la peur. Par exemple, quelqu'un pourrait voir le rendement cumulé d'Amazon de plus de 100 000 % entre son offre publique initiale ( IPO ) en 1997 et 2020. Cependant, de nombreuses autres entreprises liées à la technologie ont été introduites en bourse à la fin des années 1990, et la plupart d'entre elles ne se sont jamais approchées de celle d'Amazon. Retour. De plus, les investisseurs auraient dû continuer à détenir l'action pendant un marché baissier qui a réduit sa valeur de plus de 90 % en 2000 et 2001.

Les métaux précieux sont un autre domaine où les investisseurs doivent examiner attentivement les publicités utilisant les rendements totaux. Surtout, les publicités pour les lingots ne sont pas régies par les mêmes réglementations que les fonds communs de placement et les FNB. De plus, ces rendements cumulés ne soustraient généralement pas les frais de stockage ou les frais d'assurance, qui sont des services demandés par de nombreux investisseurs. Bien que les frais des FNB de métaux précieux soient généralement inférieurs, ils doivent également être déduits des rendements de la matière première pour obtenir le rendement cumulé que les investisseurs ont réellement reçu.

Impôts

Les impôts peuvent également réduire considérablement les rendements cumulés de la plupart des investissements, à moins qu'ils ne soient détenus dans des comptes fiscalement avantageux . Les impôts sont un problème particulier pour les obligations en raison de leurs rendements relativement faibles et du traitement fiscal défavorable des paiements d'intérêts. Cependant, les obligations municipales sont souvent exonérées d'impôt, de sorte que les chiffres de rendement cumulés nécessitent moins d'ajustements.

Les investissements en actions à long terme bénéficient de l'avantage de payer un impôt sur les gains en capital relativement faible,. qui est également généralement facile à soustraire des rendements cumulés. Le traitement fiscal des dividendes est un sujet beaucoup plus compliqué. Cependant, cela peut également influencer les rendements cumulés lorsque les fonds réinvestissent les dividendes.

Rendement composé

En plus du rendement cumulatif, un FNB ou un autre fonds indique généralement son rendement composé. Contrairement au rendement cumulatif, le chiffre du rendement composé est annualisé. Les rendements cumulés peuvent sembler plus impressionnants que le taux de rendement annualisé,. qui est généralement plus faible. Cependant, ils omettent généralement l'effet des dépenses annuelles sur les rendements qu'un investisseur recevra. Les frais annuels auxquels un investisseur peut s'attendre comprennent les ratios de dépenses du fonds,. les taux d'intérêt sur les prêts et les frais de gestion. Lorsqu'ils sont calculés sur une base cumulative, ces frais peuvent considérablement réduire les chiffres de rendement cumulés.

Exemple de rendement cumulé

Par exemple, supposons qu'un investissement de 10 000 $ dans les actions de XYZ Widgets Company pendant une période de 10 ans rapporte 48 000 $. Sans impôts et sans dividendes réinvestis, cela représente un rendement cumulé de 380 %.

Points forts

• Le rendement cumulé est la variation totale du prix de l'investissement sur une période donnée - un rendement global et non annualisé.

• Les impôts peuvent également réduire considérablement les rendements cumulés de la plupart des investissements, à moins qu'ils ne soient détenus dans des comptes fiscalement avantageux.

• Les chiffres de rendement cumulé des ETF et des fonds communs de placement omettent généralement l'impact des ratios de frais annuels et autres frais sur la performance du fonds.

• Le réinvestissement des dividendes ou des plus-values d'un investissement impacte son rendement cumulé.