Spredning
Hvad er spredning?
Spredning er et statistisk udtryk, der beskriver størrelsen af fordelingen af værdier, der forventes for en bestemt variabel, og som kan måles med flere forskellige statistikker, såsom rækkevidde, varians og standardafvigelse . Inden for finansiering og investering refererer spredning normalt til rækken af mulige afkast på en investering. Det kan også bruges til at måle den risiko, der er forbundet med en bestemt værdipapir- eller investeringsportefølje.
Forståelse af spredning
Spredning fortolkes ofte som et mål for graden af usikkerhed og dermed risiko forbundet med et bestemt værdipapir eller investeringsportefølje.
Investorer har tusindvis af potentielle værdipapirer at investere i og mange faktorer at overveje, når de skal vælge, hvor de skal investere. En faktor højt på deres liste over overvejelser er investeringens risikoprofil. Spredning er et af mange statistiske mål for at give perspektiv.
De fleste fonde vil adressere deres risikoprofil i deres faktaark eller prospekter,. som let kan findes på internettet. Oplysninger om individuelle aktier kan i mellemtiden findes på Morningstar og lignende aktievurderingsselskaber.
Spredningen af afkastet på et aktiv viser volatiliteten og risikoen forbundet med at besidde det pågældende aktiv. Jo mere variabelt afkastet på et aktiv er, jo mere risikabelt eller ustabilt er det.
For eksempel kan et aktiv, hvis historiske afkast i et givet år varierer fra +10 % til -10 %, betragtes som mere volatil end et aktiv, hvis historiske afkast varierer fra +3 % til -3 %, fordi dets afkast er mere spredt.
Måling af spredning
Beta
Den primære risikomålingsstatistik, beta,. måler spredningen af et værdipapirs afkast i forhold til et bestemt benchmark eller markedsindeks,. oftest det amerikanske S&P 500-indeks. Et beta-mål på 1,0 indikerer, at investeringen bevæger sig i overensstemmelse med benchmark.
En beta større end 1,0 angiver, at sikkerheden sandsynligvis vil opleve bevægelser, der er større end markedet som helhed - en aktie med en beta på 1,3 kan forventes at opleve bevægelser, der er 1,3x markedet, hvilket betyder, at hvis markedet stiger 10 %, beta-aktien på 1,3 stiger 13%. Bagsiden er, at hvis markedet falder, vil den sikkerhed sandsynligvis falde mere end markedet, selvom der ikke er nogen garantier for omfanget af bevægelserne.
En beta på mindre end 1,0 betyder et mindre spredt afkast i forhold til det samlede marked. For eksempel vil et værdipapir med en beta på 0,87 sandsynligvis følge det overordnede marked – hvis markedet stiger 10 %, forventes investeringen med den lavere beta kun at stige med 8,7 %.
Alfa
Alpha er en statistik, der måler en porteføljes risikojusterede afkast - det vil sige hvor meget, mere eller mindre, gav investeringsafkastet i forhold til indekset eller betaen.
Et afkast højere end beta indikerer en positiv alfa, normalt tilskrevet porteføljeforvalterens eller modellens succes. En negativ alfa indikerer på den anden side porteføljeforvalterens manglende succes med at slå betaen eller mere generelt markedet.
Højdepunkter
Spredning refererer til rækken af potentielle resultater af investeringer baseret på historisk volatilitet eller afkast.
Spredning kan måles ved hjælp af alfa og beta, som måler henholdsvis risikojusterede afkast og afkast i forhold til et benchmarkindeks.
Generelt gælder det, at jo højere spredning, jo mere risikabel er en investering, og omvendt.
