Finansieringsoperationer

Hvad er finansieringsoperationer?

Udtrykket finansieringsoperationer refererer til konvertering af kortfristet gæld til langfristet gæld. Denne proces bruges ofte af virksomheder sammen med regeringer til at konvertere kortfristede obligationer til langfristede obligationsbeholdninger.

Finansieringsoperationer er simpelthen en måde at skabe en mere stabil tilbagebetalingsprognose ved at flytte gæld med variabel rente til mere forudsigelige fastforrentede køretøjer.

Forståelse af finansieringsoperationer

Finansieringsoperationer giver regeringer og forretningsenheder mulighed for at konsolidere kortfristede gældsforpligtelser til langfristede gældsinstrumenter, såsom obligationer,. med en fast rente. De fleste investorer anser gældsinstrumenter med tilbagebetalingsdatoer på et år eller derunder for at være kortfristede, mens langfristet gæld typisk ikke kræver fuld tilbagebetaling i et år eller mere.

Selvom renten på kortfristet gæld typisk er lavere end renten på langfristet gæld, udgør variabiliteten af rentesatser udstedt på kort sigt en nedadgående risiko for virksomheder eller regeringer, der har brug for gældsfinansiering på længere sigt.

Når regeringer eller virksomheder påtager sig finansieringsoperationer, leder de efter et langfristet gældsinstrument, der kan give passende finansiering til deres forventede driftsudgifter på lang sigt, samtidig med at de erstatter kortfristet gæld på balancen. At holde kortfristede forpligtelser giver mulighed for at købe langfristet gæld mere strategisk og sjældnere, da chancerne for store rentebevægelser forbliver relativt lave på kortere sigt.

Virksomheder og regeringer kan bruge finansieringsoperationer til at skabe en mere stabil tilbagebetalingsprognose ved at flytte gæld med variabel rente til fastforrentede køretøjer.

Kort- vs. langfristet gæld

Mens virksomheder og regeringer er i stand til at opnå kortfristet gæld på fastforrentede eller variable vilkår, bliver alle midler, der ikke tilbagebetales inden for et år, pr. definition underlagt renteændringer, da virksomhederne eller regeringerne skal refinansiere gælden på en eller anden måde, når det kommer.

Renten på variabelt forrentede gældsinstrumenter nulstilles periodisk med et interval fastsat af gældsudstederen. Renter på enhver kortfristet gæld med en fast rente nulstilles effektivt, efterhånden som virksomheder eller regeringer refinansierer sig til nye instrumenter til gældende renter.

Udstedere tilbyder højere renter på langfristet gæld for at matche den højere risiko for misligholdelse over en længere løbetid. Samtidig giver den faste karakter af satserne den enhed, der tager lånet, større stabilitet, da renterne påløber mere forudsigeligt i løbet af tilbagebetalingen. Faste renter giver også beskyttelse i et stigende rentemiljø, da de korte renter stiger, og de variable renter nulstilles til højere niveauer.

Særlige overvejelser

Virksomheder anser kortfristet gæld på deres balance for at være ufinansieret. Kortfristet gæld kan omfatte både banklån eller virksomhedsgældsudstedelser med forfaldsdatoer, der er mindre end et år. Virksomheder anser langfristet gæld for at være finansieret gæld til balanceformål.

Investorer bruger finansieret gæld til at beregne to vigtige nøgletal, som de bruger til at bestemme en virksomheds økonomiske sundhed. Kapitaliseringsforholdet ser på en virksomheds langfristede gæld som en andel af dens samlede kapitalisering . En virksomheds nettoarbejdskapitalforhold ser på langfristet gæld som en andel af virksomhedens eksisterende kapital. I de fleste tilfælde foretrækker investorer at se nettoarbejdskapitalforhold under 1:1.

Højdepunkter

• Finansieringsoperationer involverer udskiftning af kortfristet gæld med langfristet gæld, som ofte bruges af virksomheder og regeringer til at skabe en mere stabil tilbagebetalingsprognose.

• Kortfristet gæld på en balance betragtes ofte som ufinansieret, mens langfristet gæld mærkes som finansieret.

• Investorer bruger finansieret gæld til at beregne en virksomheds kapitaliseringsforhold og dens nettoarbejdskapital til at bestemme dens økonomiske sundhed.