Opérations de financement
Que sont les opérations de financement ?
Le terme opérations de financement fait référence à la conversion de la dette à court terme en dette à long terme. Ce processus est souvent utilisé par les entreprises et les gouvernements pour convertir les obligations à court terme en obligations à long terme.
remboursement plus stable en déplaçant les dettes à taux d'intérêt variables vers des véhicules à taux fixe plus prévisibles.
Comprendre les opérations de financement
Les opérations de financement offrent aux gouvernements et aux entreprises la possibilité de consolider les titres de créance à court terme en instruments de dette à long terme, tels que les obligations,. à taux fixe. La plupart des investisseurs considèrent que les titres de créance assortis de dates de remboursement d'un an ou moins sont de nature à court terme, tandis que la dette à long terme n'exige généralement pas un remboursement intégral avant un an ou plus.
Bien que le taux d'intérêt sur la dette à court terme soit généralement inférieur au taux d'intérêt sur la dette à long terme, la variabilité des taux d'intérêt émis à court terme présente un risque de baisse pour les entreprises ou les gouvernements qui ont besoin de financement par emprunt à plus long terme.
Lorsque les gouvernements ou les entreprises entreprennent des opérations de financement, ils recherchent un véhicule de dette à long terme qui peut fournir un financement approprié pour leurs dépenses opérationnelles prévues à long terme, tout en remplaçant la dette à court terme actuellement inscrite au bilan. La détention d'obligations à court terme offre la possibilité d'acheter de la dette à long terme de manière plus stratégique et moins fréquente, car les risques de fluctuations importantes des taux d'intérêt restent relativement faibles à court terme.
Les entreprises et les gouvernements peuvent utiliser les opérations de financement pour créer une prévision de remboursement plus stable en déplaçant les dettes à taux d'intérêt variables vers des véhicules à taux fixe.
Dette à court ou à long terme
Alors que les entreprises et les gouvernements sont en mesure d'obtenir des dettes à court terme à taux fixe ou à taux variable,. tous les fonds qui ne sont pas remboursés dans un délai d'un an sont par définition soumis à des changements de taux, car les entreprises ou les gouvernements doivent refinancer la dette. d'une certaine manière quand il vient à échéance.
Le taux d'intérêt sur les instruments de dette à taux variable est réinitialisé périodiquement à un intervalle fixé par l' émetteur de la dette. Les taux d'intérêt sur toute dette à court terme à taux fixe sont effectivement réinitialisés lorsque les entreprises ou les gouvernements se refinancent en nouveaux instruments aux taux en vigueur.
Les émetteurs offrent des taux d'intérêt plus élevés sur la dette à long terme pour faire face au risque plus élevé de défaut sur une période d' échéance plus longue. Dans le même temps, la nature fixe des taux offre à l'entité qui contracte le prêt une plus grande stabilité, puisque les intérêts courent de manière plus prévisible au cours du remboursement. Les taux fixes offrent également une protection dans un environnement de hausse des taux d'intérêt, car les taux d'intérêt à court terme augmentent et les taux flottants sont réinitialisés à des niveaux plus élevés.
Considérations particulières
Les entreprises considèrent que la dette à court terme de leur bilan n'est pas financée. La dette à court terme peut comprendre à la fois des emprunts bancaires ou des émissions de titres de créance d'entreprises dont les échéances sont inférieures à un an. Les entreprises considèrent la dette à long terme comme une dette financée aux fins du bilan.
Les investisseurs utilisent la dette financée pour calculer deux ratios importants qu'ils utilisent pour déterminer la santé financière d'une entreprise. Le ratio de capitalisation examine la dette à long terme d'une entreprise en proportion de sa capitalisation totale. Le ratio de fonds de roulement net d'une entreprise examine la dette à long terme en proportion du capital existant de l'entreprise. Dans la plupart des cas, les investisseurs préfèrent voir des ratios de fonds de roulement nets inférieurs à 1:1.
Points forts
Les opérations de financement impliquent le remplacement de la dette à court terme par une dette à plus long terme, souvent utilisée par les entreprises et les gouvernements pour créer une prévision de remboursement plus stable.
La dette à court terme sur un bilan est souvent considérée comme non financée, tandis que la dette à long terme est étiquetée comme financée.
Les investisseurs utilisent la dette financée pour calculer le ratio de capitalisation d'une entreprise et son fonds de roulement net pour déterminer sa santé financière.
