Operazioni di finanziamento
Cosa sono le operazioni di finanziamento?
Con il termine operazioni di finanziamento si intende la conversione di debiti a breve termine in debiti a lungo termine. Questo processo è spesso utilizzato dalle società insieme ai governi per convertire le obbligazioni a breve termine in obbligazioni a lungo termine.
Le operazioni di finanziamento sono semplicemente un modo per creare una previsione di rimborso più stabile spostando i debiti con tassi di interesse variabili verso veicoli a tasso fisso più prevedibili.
Capire le operazioni di finanziamento
Le operazioni di finanziamento offrono ai governi e alle entità commerciali l'opportunità di consolidare le obbligazioni di debito a breve termine in strumenti di debito a lungo termine, come le obbligazioni,. a tasso fisso. La maggior parte degli investitori considera gli strumenti di debito con date di rimborso di un anno o meno di natura a breve termine, mentre il debito a lungo termine in genere non richiede il rimborso completo per un anno o più.
Sebbene il tasso di interesse sul debito a breve termine sia generalmente inferiore al tasso di interesse sul debito a lungo termine, la variabilità dei tassi di interesse emessi nel breve termine presenta un rischio al ribasso per le aziende o i governi che necessitano di finanziamenti a lungo termine.
Quando i governi o le imprese intraprendono operazioni di finanziamento, cercano un veicolo di debito a lungo termine in grado di fornire finanziamenti adeguati per le spese operative previste a lungo termine, sostituendo anche il debito a breve termine attualmente in bilancio. Detenere obbligazioni a breve termine offre l'opportunità di acquistare debito a lungo termine in modo più strategico e meno frequente, poiché le possibilità di ampi movimenti dei tassi di interesse rimangono relativamente basse nel breve termine.
Le aziende e i governi possono utilizzare le operazioni di finanziamento per creare una previsione di rimborso più stabile spostando i debiti con tassi di interesse variabili su veicoli a tasso fisso.
Debito a breve e a lungo termine
Sebbene le aziende e i governi siano in grado di ottenere debiti a breve termine a tasso fisso o variabile,. tutti i fondi che non vengono rimborsati entro un anno sono soggetti a variazioni dei tassi per definizione, poiché le aziende o i governi devono rifinanziare il debito in qualche modo quando arriva a scadenza.
Il tasso di interesse sui veicoli di debito a tasso variabile si azzera periodicamente con un intervallo stabilito dall'emittente del debito. I tassi di interesse su qualsiasi debito a breve termine con un tasso fisso si azzerano di fatto quando le società o i governi rifinanziano in nuovi strumenti ai tassi prevalenti.
Gli emittenti offrono tassi di interesse più elevati sul debito a lungo termine per far fronte al maggiore rischio di insolvenza su un periodo di scadenza più lungo. Allo stesso tempo, la natura fissa dei tassi conferisce all'entità che prende il prestito una maggiore stabilità , poiché gli interessi maturano in modo più prevedibile nel corso del rimborso. I tassi fissi forniscono anche protezione in un contesto di tassi di interesse in aumento, poiché i tassi di interesse a breve termine aumentano e i tassi variabili si riportano a livelli più elevati.
Considerazioni speciali
Le aziende considerano il debito a breve termine nel loro bilancio non finanziato. Il debito a breve termine può comprendere sia prestiti bancari che emissioni di obbligazioni societarie con date di scadenza inferiori a un anno. Le aziende considerano il debito a lungo termine come un debito finanziato ai fini del bilancio.
Gli investitori utilizzano il debito finanziato per calcolare due rapporti importanti che utilizzano per determinare la salute finanziaria di un'azienda. Il rapporto di capitalizzazione considera il debito a lungo termine di una società in proporzione alla sua capitalizzazione totale. Il coefficiente di capitale circolante netto di una società considera il debito a lungo termine come una proporzione del capitale esistente della società . Nella maggior parte dei casi, gli investitori preferiscono vedere rapporti di capitale circolante netto inferiori a 1:1.
Mette in risalto
Le operazioni di finanziamento comportano la sostituzione del debito a breve termine con quello a più lungo termine, spesso utilizzato da società e governi per creare una previsione di rimborso più stabile.
Il debito a breve termine in bilancio è spesso considerato non finanziato, mentre il debito a lungo termine è etichettato come finanziato.
Gli investitori utilizzano il debito finanziato per calcolare il rapporto di capitalizzazione di una società e il suo capitale circolante netto per determinarne la salute finanziaria.
