Åtstramning

Vad är åtstramning?

Termen åtstramning hänvisar till en uppsättning ekonomisk politik som en regering genomför för att kontrollera den offentliga sektorns skulder. Regeringar vidtar åtstramningsåtgärder när deras offentliga skulder är så stora att risken för fallissemang eller oförmåga att betala de erforderliga betalningarna på sina skyldigheter blir en reell möjlighet.

Kort sagt, åtstramningar hjälper till att återföra finansiell hälsa till regeringar . Standardrisken kan snabbt hamna ur kontroll och när en individ, ett företag eller ett land hamnar längre i skuld kommer långivare att ta ut en högre avkastning för framtida lån, vilket gör det svårare för låntagaren att skaffa kapital.

Hur åtstramning fungerar

Regeringar upplever finansiell instabilitet när deras skulder uppväger mängden intäkter de får, vilket resulterar i stora budgetunderskott.Skuldnivåerna ökar i allmänhet när de offentliga utgifterna ökar. Som nämnts ovan betyder detta att det finns en större chans att federala regeringar kan ställa in sina skulder. Borgenärer kräver i sin tur högre ränta för att undvika risken för fallissemang på dessa skulder. För att tillfredsställa sina borgenärer och kontrollera sina skuldnivåer kan de behöva vidta vissa åtgärder.

Åtstramningar sker först när denna klyfta – mellan statliga intäkter och statliga utgifter – krymper. Denna situation uppstår när regeringar spenderar för mycket eller när de tar på sig för mycket skulder. Som sådan kan en regering behöva överväga åtstramningsåtgärder när den är skyldig sina fordringsägare mer pengar än den får i intäkter. Genomförandet av dessa åtgärder hjälper till att återställa förtroendet för ekonomin samtidigt som det hjälper till att återställa en viss balans i statliga budgetar.

Åtstramningsåtgärder indikerar att regeringar är villiga att vidta åtgärder för att få tillbaka en viss grad av ekonomisk hälsa till sina budgetar. Som ett resultat kan fordringsägarna vara villiga att sänka räntorna på skulder när åtstramningsåtgärder är på plats. Men det kan finnas vissa villkor för dessa drag.

Till exempel föll räntorna på grekisk skuld efter den första räddningsaktionen. Vinsterna var dock begränsade till att staten hade minskat räntekostnaderna. Även om den privata sektorn inte kunde gynnas, är de stora företagen som gynnas av lägre priser. Konsumenterna gynnades endast marginellt av lägre räntor, men bristen på hållbar ekonomisk tillväxt höll upplåningen på låga nivåer trots de lägre räntorna.

Särskilda överväganden

En minskning av de offentliga utgifterna är inte bara detsamma som åtstramningar. Faktum är att regeringar kan behöva genomföra dessa åtgärder under vissa cykler av ekonomin.

Till exempel lämnade den globala ekonomiska nedgången som började 2008 många regeringar med minskade skatteintäkter och avslöjade vad vissa trodde var ohållbara utgiftsnivåer. Flera europeiska länder, inklusive Storbritannien, Grekland och Spanien, vände sig till åtstramningar som ett sätt att lindra budgetproblem.

Åtstramningar blev nästan absolut nödvändiga under den globala lågkonjunkturen i Europa, där medlemmar i euroområdet inte hade förmågan att hantera växande skulder genom att skriva ut sin egen valuta. Allt eftersom risken för fallissemang ökade, satte fordringsägarna press på vissa europeiska länder att aggressivt ta itu med utgifterna.

Typer av åtstramning

I stort sett finns det tre primära typer av åtstramningsåtgärder:

• Generera intäktsgenerering genom högre skatter. Denna metod stöder ofta mer statliga utgifter. Målet är att stimulera tillväxt med utgifter och fånga fördelar genom beskattning.

• Angela Merkel-modellen. Uppkallad efter den tyska förbundskanslern, fokuserar denna åtgärd på att höja skatterna samtidigt som man skär ned icke-nödvändiga statliga funktioner.

• Lägre skatter och lägre offentliga utgifter. Detta är den fria marknadsförespråkarnas föredragna metod.

###Skatter

Det råder viss oenighet bland ekonomer om skattepolitikens effekt på statsbudgeten. Tidigare Ronald Reagan-rådgivare Arthur Laffer hävdade att strategiskt sänkta skatter skulle stimulera ekonomisk aktivitet, paradoxalt nog leda till mer intäkter.

Ändå är de flesta ekonomer och policyanalytiker överens om att höjda skatter kommer att öka intäkterna. Detta var den taktik som många europeiska länder tog. Till exempel höjde Grekland satserna för mervärdesskatt (moms) till 23 % 2010. Regeringen höjde inkomstskattesatserna på övre inkomstskalor, tillsammans med att lägga till nya fastighetsskatter.

Minska statliga utgifter

Den motsatta åtstramningen är att minska de offentliga utgifterna. De flesta anser att detta är ett mer effektivt sätt att minska underskottet. Nya skatter innebär nya intäkter för politikerna, som är benägna att spendera dem på väljare.

Utgifter tar många former, inklusive anslag, subventioner, förmögenhetsomfördelning, rättighetsprogram, betalning för statliga tjänster, tillhandahållande av det nationella försvaret, förmåner till statligt anställda och utländskt bistånd. Varje minskning av utgifterna är en de facto åtstramningsåtgärd.

Som enklast kan ett åtstramningsprogram som vanligtvis antas av lagstiftning innehålla en eller flera av följande åtgärder:

• En sänkning eller frysning – utan höjningar – av statliga löner och förmåner

• En frysning av statliga anställningar och uppsägningar av statligt anställda

• En minskning eller avskaffande av statliga tjänster, tillfälligt eller permanent

Statens pensionssänkningar och pensionsreformen

• Räntan på nyemitterade statspapper kan sänkas, vilket gör dessa investeringar mindre attraktiva för investerare, men minskar statens ränteförpliktelser

• Nedskärningar i tidigare planerade statliga utgiftsprogram som konstruktion och reparation av infrastruktur, hälsovård och veteranförmåner

skatt på inkomst, företag, fastigheter, försäljning och kapitalvinster

• En minskning eller ökning av penningmängden och räntor från Federal Reserve som omständigheterna kräver för att lösa krisen.

• Ransonering av kritiska varor, reserestriktioner, prisstopp och andra ekonomiska kontroller, särskilt i tider av krig

Kritik mot åtstramning

Effektiviteten av åtstramningar är fortfarande en fråga för skarp debatt. Medan anhängare hävdar att massiva underskott kan kväva den bredare ekonomin och därigenom begränsa skatteintäkterna, anser motståndarna att statliga program är det enda sättet att kompensera för minskad personlig konsumtion under en lågkonjunktur. Att minska de offentliga utgifterna, tror många, leder till storskalig arbetslöshet.Stabila offentliga utgifter, menar de, minskar arbetslösheten och ökar därför antalet inkomstskattebetalare.

Även om åtstramningsåtgärder kan bidra till att återställa ekonomisk hälsa till en nations ekonomi, kan minskade offentliga utgifter leda till högre arbetslöshet.

Ekonomer som John Maynard Keynes,. en brittisk tänkare som födde skolan för keynesiansk ekonomi,. tror att det är regeringarnas roll att öka utgifterna under en lågkonjunktur för att ersätta den fallande privata efterfrågan. Logiken är att om efterfrågan inte stöds och stabiliserats av regeringen kommer arbetslösheten att fortsätta att stiga och den ekonomiska recessionen kommer att fortsätta.

Men åtstramningar strider mot vissa ekonomiska skolor som har varit framträdande sedan den stora depressionen. I en ekonomisk nedgång minskar fallande privata inkomster mängden skatteintäkter som en regering genererar. Likaså fylls statskassan med skatteintäkter under en högkonjunktur. Det ironiska är att offentliga utgifter, som arbetslöshetsersättning, behövs mer under en lågkonjunktur än under högkonjunktur.

Exempel på åtstramning

###Förenta staterna

Den kanske mest framgångsrika åtstramningsmodellen, åtminstone som svar på en lågkonjunktur, inträffade i USA mellan 1920 och 1921. Arbetslösheten i den amerikanska ekonomin hoppade från 4 % till nästan 12 %. Real bruttonationalprodukt (BNP) minskade med nästan 20 % – större än något enskilt år under den stora depressionen eller lågkonjunkturen.

President Warren G. Harding svarade med att skära ned den federala budgeten med nästan 50 %. Skattesatserna sänktes för alla inkomstgrupper, och skulden sjönk med mer än 30%. I ett tal 1920 förklarade Harding att hans administration "kommer att försöka intelligent och modig deflation och slå till mot statens upplåning...[och] kommer att attackera höga kostnader för regeringen med varje energi och anläggning. "

###Grekland

I utbyte mot räddningsaktioner inledde EU och Europeiska centralbanken (ECB) ett åtstramningsprogram som försökte få Greklands finanser under kontroll. Programmet skar ned de offentliga utgifterna och höjde skatterna ofta på bekostnad av Greklands offentliga arbetare och var mycket impopulärt. Greklands underskott har minskat kraftigt, men landets åtstramningsprogram har varit en katastrof när det gäller att läka ekonomin.

Främst har åtstramningsåtgärder misslyckats med att förbättra den finansiella situationen i Grekland eftersom landet kämpar med en brist på aggregerad efterfrågan. Det är oundvikligt att den samlade efterfrågan minskar med åtstramningar. Strukturellt sett är Grekland ett land med små företag snarare än stora företag,. så det drar mindre nytta av åtstramningsprinciperna, såsom lägre räntor. Dessa små företag gynnas inte av en försvagad valuta, eftersom de inte kan bli exportörer.

Medan större delen av världen följde finanskrisen 2008 med år av svag tillväxt och stigande tillgångspriser, har Grekland fastnat i sin egen depression. Greklands bruttonationalprodukt (BNP) 2010 var 299,36 miljarder dollar. 2014 var dess BNP enligt FN 235,57 miljarder dollar. Detta är en svindlande förstörelse av landets ekonomiska förmögenheter, i likhet med den stora depressionen i USA i 1930-talet.

Greklands problem började efter den stora lågkonjunkturen, eftersom landet spenderade för mycket pengar i förhållande till skatteuppbörden. När landets finanser spiralerade utom kontroll och räntorna på statsskulder exploderade högre, tvingades landet söka räddningsaktioner eller ställa in sin skuld. Default innebar risken för en fullständig finansiell kris med en fullständig kollaps av banksystemet. Det skulle också sannolikt leda till ett utträde ur euron och Europeiska unionen.

##Höjdpunkter

• Det finns tre primära typer av åtstramningsåtgärder: generering av intäkter (högre skatter) för att finansiera utgifter, höja skatter samtidigt som man skär ned icke-nödvändiga statliga funktioner, och lägre skatter och lägre offentliga utgifter.

– Åtstramningar är kontroversiella, och nationella utfall av åtstramningar kan vara mer skadliga än om de inte hade använts.

– Åtstramningar syftar på strikt ekonomisk politik som en regering inför för att kontrollera växande offentliga skulder, definierad av ökad sparsamhet.

– USA, Spanien och Grekland införde alla åtstramningsåtgärder under tider av ekonomisk osäkerhet.