Austérité

Qu'est-ce que l'austérité ?

Le terme d'austérité fait référence à un ensemble de politiques économiques qu'un gouvernement met en œuvre afin de contrôler la dette du secteur public . Les gouvernements mettent en place des mesures d'austérité lorsque leur dette publique est si importante que le risque de défaut ou l'incapacité d'honorer les paiements requis sur ses obligations devient une possibilité réelle.

En bref, l'austérité aide à rétablir la santé financière des gouvernements . Le risque de défaut peut rapidement devenir incontrôlable et, à mesure qu'un individu, une entreprise ou un pays s'endette davantage, les prêteurs factureront un taux de rendement plus élevé pour les futurs prêts, ce qui rendra plus difficile pour l'emprunteur de lever des capitaux.

Comment fonctionne l'austérité

Les gouvernements connaissent une instabilité financière lorsque leur dette dépasse le montant des revenus qu'ils reçoivent, ce qui entraîne d'importants déficits budgétaires. Les niveaux d' endettement augmentent généralement lorsque les dépenses publiques augmentent. Comme mentionné ci-dessus, cela signifie qu'il y a plus de chances que les gouvernements fédéraux puissent faire défaut sur leurs dettes. Les créanciers, à leur tour, exigent des intérêts plus élevés pour éviter le risque de défaut sur ces dettes. Afin de satisfaire leurs créanciers et de contrôler leur niveau d'endettement, ils peuvent être amenés à prendre certaines mesures.

L'austérité n'a lieu que lorsque cet écart - entre les recettes publiques et les dépenses publiques - se réduit. Cette situation se produit lorsque les gouvernements dépensent trop ou s'endettent trop. Ainsi, un gouvernement peut être amené à envisager des mesures d'austérité lorsqu'il doit plus d'argent à ses créanciers qu'il n'en perçoit en revenus. La mise en œuvre de ces mesures contribue à rétablir la confiance dans l' économie tout en contribuant à rétablir un semblant d'équilibre dans les budgets publics.

Les mesures d'austérité indiquent que les gouvernements sont prêts à prendre des mesures pour rétablir un certain degré de santé financière dans leurs budgets. En conséquence, les créanciers peuvent être disposés à réduire les taux d'intérêt sur la dette lorsque des mesures d'austérité sont en place. Mais il peut y avoir certaines conditions sur ces mouvements.

Par exemple, les taux d'intérêt sur la dette grecque ont chuté après son premier renflouement. Cependant, les gains se sont limités au fait que le gouvernement a réduit ses frais d'intérêt. Bien que le secteur privé n'ait pas pu en profiter, les principaux bénéficiaires de la baisse des taux sont les grandes entreprises. Les consommateurs n'ont que marginalement profité de la baisse des taux, mais l'absence de croissance économique durable a maintenu les emprunts à des niveaux déprimés malgré la baisse des taux.

Considérations particulières

Une réduction des dépenses publiques n'est pas simplement synonyme d'austérité. En fait, les gouvernements peuvent avoir besoin de mettre en œuvre ces mesures au cours de certains cycles de l'économie.

Par exemple, le ralentissement économique mondial qui a commencé en 2008 a laissé de nombreux gouvernements avec des recettes fiscales réduites et a révélé ce que certains considéraient comme des niveaux de dépenses insoutenables. Plusieurs pays européens, dont le Royaume-Uni, la Grèce et l'Espagne, se sont tournés vers l'austérité comme moyen d'atténuer les préoccupations budgétaires.

L'austérité est devenue presque impérative pendant la récession mondiale en Europe, où les membres de la zone euro n'avaient pas la capacité de faire face aux dettes croissantes en imprimant leur propre monnaie. Ainsi, alors que leur risque de défaut augmentait, les créanciers ont fait pression sur certains pays européens pour qu'ils s'attaquent agressivement aux dépenses.

Types d'austérité

D'une manière générale, il existe trois principaux types de mesures d'austérité :

• Générer des revenus grâce à des impôts plus élevés. Cette méthode permet souvent d'augmenter les dépenses publiques. L'objectif est de stimuler la croissance en dépensant et en captant les bénéfices par le biais de la fiscalité.

• Le modèle d'Angela Merkel. Du nom de la chancelière allemande, cette mesure vise à augmenter les impôts tout en réduisant les fonctions gouvernementales non essentielles.

• ** Baisse des impôts et baisse des dépenses publiques. ** C'est la méthode préférée des partisans du marché libre .

Impôts

Les économistes ne sont pas d'accord sur l'effet de la politique fiscale sur le budget de l'État. L'ancien conseiller de Ronald Reagan, Arthur Laffer, a déclaré que la réduction stratégique des impôts stimulerait l'activité économique, entraînant paradoxalement plus de revenus.

Pourtant, la plupart des économistes et des analystes politiques conviennent que l'augmentation des impôts augmentera les revenus. C'est la tactique que de nombreux pays européens ont adoptée. Par exemple, la Grèce a augmenté les taux de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) à 23 % en 2010. Le gouvernement a augmenté les taux d'imposition sur les échelles de revenu supérieures, tout en ajoutant de nouvelles taxes foncières.

Réduire les dépenses publiques

La mesure d'austérité opposée consiste à réduire les dépenses publiques. La plupart considèrent qu'il s'agit là d'un moyen plus efficace de réduire le déficit. De nouveaux impôts signifient de nouveaux revenus pour les politiciens, qui sont enclins à les dépenser pour les électeurs.

Les dépenses prennent de nombreuses formes, y compris les subventions, les subventions, la redistribution des richesses, les programmes de droits, le paiement des services gouvernementaux, la défense nationale, les avantages pour les employés du gouvernement et l'aide étrangère. Toute réduction des dépenses est une mesure d'austérité de facto.

Dans sa forme la plus simple, un programme d'austérité généralement promulgué par voie législative peut inclure une ou plusieurs des mesures suivantes :

• Une réduction ou un gel - sans augmentation - des salaires et avantages sociaux du gouvernement

• Un gel des embauches du gouvernement et des licenciements de fonctionnaires

• Une réduction ou une suppression des services gouvernementaux, de manière temporaire ou permanente

• Réductions des retraites du gouvernement et réforme des retraites

titres d'État nouvellement émis peuvent être réduits, ce qui rend ces investissements moins attrayants pour les investisseurs, mais réduit les obligations d'intérêts du gouvernement

• Coupes dans les programmes de dépenses gouvernementales précédemment prévus, tels que la construction et la réparation d'infrastructures, les soins de santé et les prestations aux anciens combattants

• Une augmentation des impôts, y compris les impôts sur le revenu, les sociétés, la propriété, les ventes et les gains en capital

• Une réduction ou une augmentation de la masse monétaire et des taux d'intérêt par la Réserve Fédérale selon les circonstances pour résoudre la crise.

• Rationnement des produits essentiels, restrictions de voyage, gel des prix et autres contrôles économiques, en particulier en temps de guerre

Critique de l'austérité

L'efficacité de l'austérité reste un sujet de vif débat. Alors que les partisans soutiennent que des déficits massifs peuvent étouffer l'ensemble de l'économie, limitant ainsi les recettes fiscales, les opposants estiment que les programmes gouvernementaux sont le seul moyen de compenser la réduction de la consommation personnelle en période de récession. La réduction des dépenses publiques, selon beaucoup, conduit à un chômage à grande échelle. Des dépenses vigoureuses du secteur public, suggèrent-ils, réduisent le chômage et augmentent donc le nombre de contribuables.

Bien que les mesures d'austérité puissent contribuer à restaurer la santé financière de l'économie d'un pays, la réduction des dépenses publiques peut entraîner une hausse du chômage.

Des économistes tels que John Maynard Keynes,. un penseur britannique qui a engendré l'école de l'économie keynésienne,. pensent que c'est le rôle des gouvernements d'augmenter les dépenses pendant une récession pour remplacer la baisse de la demande privée. La logique est que si la demande n'est pas soutenue et stabilisée par le gouvernement, le chômage continuera d'augmenter et la récession économique se prolongera.

Mais l'austérité va à l'encontre de certaines écoles de pensée économique qui ont prévalu depuis la Grande Dépression. En période de ralentissement économique, la baisse des revenus privés réduit le montant des recettes fiscales générées par un gouvernement. De même, les coffres du gouvernement se remplissent de recettes fiscales en période de boom économique. L'ironie est que les dépenses publiques, telles que les allocations de chômage, sont plus nécessaires pendant une récession que pendant un boom.

Exemples d'austérité

États-Unis

Le modèle d'austérité le plus réussi, du moins en réponse à une récession, s'est produit aux États-Unis entre 1920 et 1921. Le taux de chômage dans l'économie américaine est passé de 4 % à près de 12 %.Produit national brut (PNB) réel a diminué de près de 20 %, soit plus que n'importe quelle année pendant la Grande Dépression ou la Grande Récession.

Le président Warren G. Harding a répondu en réduisant le budget fédéral de près de 50 %. Les taux d'imposition ont été réduits pour toutes les tranches de revenu et la dette a chuté de plus de 30 %. Dans un discours en 1920, Harding a déclaré que son administration "tentera une déflation intelligente et courageuse et frappera les emprunts publics ... [et] attaquera le coût élevé du gouvernement avec chaque énergie et chaque installation. "

Grèce

En échange de renflouements, l'UE et la Banque centrale européenne (BCE) se sont lancées dans un programme d'austérité visant à maîtriser les finances de la Grèce. Le programme a réduit les dépenses publiques et augmenté les impôts souvent au détriment des fonctionnaires grecs et était très impopulaire. Le déficit de la Grèce a considérablement diminué, mais le programme d'austérité du pays a été un désastre en termes de guérison de l'économie.

Principalement, les mesures d'austérité n'ont pas réussi à améliorer la situation financière en Grèce parce que le pays est aux prises avec un manque de demande globale. Il est inévitable que la demande globale diminue avec l'austérité. Structurellement, la Grèce est un pays de petites entreprises plutôt que de grandes entreprises,. elle bénéficie donc moins des principes d'austérité, comme la baisse des taux d'intérêt. Ces petites entreprises ne profitent pas d'une monnaie affaiblie, car elles ne peuvent pas devenir exportatrices.

Alors que la majeure partie du monde a suivi la crise financière de 2008 avec des années de croissance terne et de hausse des prix des actifs, la Grèce s'est embourbée dans sa propre dépression. Le produit intérieur brut (PIB) de la Grèce en 2010 était de 299,36 milliards de dollars. En 2014, son PIB était de 235,57 milliards de dollars selon les Nations Unies. années 1930.

Les problèmes de la Grèce ont commencé après la Grande Récession, car le pays dépensait trop d'argent par rapport à la perception des impôts. Alors que les finances du pays devenaient incontrôlables et que les taux d'intérêt sur la dette souveraine explosaient, le pays a été contraint de demander des renflouements ou de faire défaut sur sa dette. Un défaut comportait le risque d'une crise financière généralisée avec un effondrement complet du système bancaire. Elle serait également susceptible de conduire à une sortie de l'euro et de l'Union européenne.

Points forts

• Il existe trois principaux types de mesures d'austérité : la génération de revenus (augmentation des impôts) pour financer les dépenses, l'augmentation des impôts tout en réduisant les fonctions gouvernementales non essentielles, et la baisse des impôts et des dépenses publiques.

• L'austérité est controversée et les résultats nationaux des mesures d'austérité peuvent être plus préjudiciables que s'ils n'avaient pas été utilisés.

• L'austérité fait référence aux politiques économiques strictes qu'un gouvernement impose pour contrôler la croissance de la dette publique, définie par une frugalité accrue.

• Les États-Unis, l'Espagne et la Grèce ont tous introduit des mesures d'austérité en période d'incertitude économique.