Rho
Rho Nedir?
Rho, risksiz faiz oranındaki bir değişikliğe göre bir türevin fiyatının değiştiği orandır. Rho, bir opsiyon veya opsiyon portföyünün faiz oranındaki bir değişikliğe duyarlılığını ölçer . Rho ayrıca , çeşitli opsiyon pozisyonlarından oluşan bir kitap için mevcut olan faiz oranı değişikliklerine maruz kalınan toplu riske de atıfta bulunabilir .
Örneğin, bir opsiyon veya opsiyon portföyünün rho değeri 1.0 ise, faiz oranlarındaki her 1 puanlık artış için opsiyonun (veya portföyün) değeri yüzde 1 artar. Faiz oranlarındaki değişikliklere en duyarlı olan opsiyonlar, vadesi en uzun olan ve vadesi en uzun olan opsiyonlardır.
Matematiksel finansta, bir türevin fiyat duyarlılığını temel bir parametredeki değişime ölçen miktarlar " Yunanlılar " olarak bilinir. Yunanlılar risk yönetiminde önemli araçlardır çünkü bir yöneticinin, tüccarın veya yatırımcının bir yatırımın veya portföyün değerindeki değişikliği bir parametredeki küçük bir değişiklikle ölçmesine izin verirler. Daha da önemlisi, bu ölçüm, riskin izole edilmesini sağlar, böylece bir yöneticinin, tüccarın veya yatırımcının, bu parametreye göre istenen bir risk düzeyine ulaşmak için portföyü yeniden dengelemesine izin verir. En yaygın Yunanlılar delta,. gama,. vega,. teta ve rho'dur.
Rho Hesaplaması ve Pratikte Rho
rho için kesin formül karmaşıktır. Ancak opsiyon değerinin risksiz orana göre ilk türevi olarak hesaplanır. Rho, bir ABD Hazine bonosunun risksiz oranındaki yüzde 1'lik bir değişiklik için bir opsiyonun fiyatındaki beklenen değişikliği ölçer .
Örneğin, bir çağrı seçeneğinin 4$ olarak fiyatlandırıldığını ve 0.25 rho değerine sahip olduğunu varsayalım. Risksiz oran yüzde 1'e, diyelim ki yüzde 3'ten yüzde 4'e yükselirse, çağrı seçeneğinin değeri 4 dolardan 4,25 dolara yükselecektir.
Alım opsiyonlarının fiyatı genellikle faiz oranları arttıkça yükselir ve satım opsiyonlarının fiyatları genellikle faiz oranları arttıkça düşer. Böylece, alım opsiyonlarının pozitif rho'su varken, satım opsiyonlarının negatif rho'su vardır.
opsiyonunun 9$ olarak fiyatlandırıldığını ve -0.35 rho değerine sahip olduğunu varsayalım . Faiz oranları yüzde 5'ten yüzde 4'e düşerse, bu satım opsiyonunun fiyatı 9 dolardan 9,35 dolara yükselecektir. Aynı senaryoda, yukarıda bahsedilen arama opsiyonunun fiyatı 4$'dan 3,75$'a düşecektir.
Rho, parada olan seçenekler için daha büyüktür ve seçenek parasız hale geldikçe sürekli olarak azalır. Ayrıca, ekspirasyon süresi arttıkça rho da artar. Genellikle bir yıldan daha uzun bir vadeye sahip olan opsiyonlar olan uzun vadeli öz sermaye ve alım senetleri (LEAP'ler),. risksiz faiz oranındaki değişikliklere karşı çok daha hassastır ve bu nedenle kısa vadeye göre daha büyük rho'ya sahiptir. seçenekler.
Black-Scholes opsiyon fiyatlandırma modelinde rho birincil girdi olmasına rağmen , faiz oranlarındaki bir değişikliğin opsiyonların fiyatlandırılması üzerinde genel olarak küçük bir etkisi vardır. Bu nedenle, rho genellikle Yunanlıların tüm seçenekleri arasında en az önemli olarak kabul edilir.
Öne Çıkanlar
Rho, genellikle tüm Yunan seçeneklerinin en önemsizi olarak kabul edilir.
Rho, risksiz faiz oranındaki bir değişime göre bir türev için fiyat değişimini ölçer.
