Rho
Mikä on Rho?
Rho on kurssi, jolla johdannaisen hinta muuttuu suhteessa riskittömän koron muutokseen. Rho mittaa option tai optiosalkun herkkyyttä koron muutokselle . Rho voi viitata myös useiden optiopositioiden kirjanpitoon olemassa olevaan koronmuutosten yhteenlaskettuun riskiin .
Jos esimerkiksi optiolla tai optiosalkun rho on 1,0, niin jokaista 1 prosenttiyksikön koron nousua kohden option (tai salkun) arvo nousee 1 prosentin. Vaihtoehdot, jotka ovat herkimpiä korkotason muutoksille, ovat ne, jotka ovat kunnossa ja joiden voimassaoloaika on pisin.
Matemaattisessa rahoituksessa suureet, jotka mittaavat johdannaisen hintaherkkyyttä taustalla olevan parametrin muutokselle, tunnetaan " kreikkalaisina ". Kreikkalaiset ovat tärkeitä työkaluja riskienhallinnassa, koska niiden avulla johtaja, kauppias tai sijoittaja voi mitata sijoituksen tai salkun arvon muutosta pieneen parametrin muutokseen. Vielä tärkeämpää on, että tämä mittaus mahdollistaa riskin eristämisen, jolloin hoitaja, kauppias tai sijoittaja voi tasapainottaa salkkunsa saavuttaakseen halutun riskitason suhteessa kyseiseen parametriin. Yleisimmät kreikkalaiset ovat delta,. gamma,. vega,. theta ja rho.
Rho-laskenta ja Rho käytännössä
Tarkka rho-kaava on monimutkainen. Mutta se lasketaan ensimmäisenä johdannaisena option arvosta suhteessa riskittömään korkoon. Rho mittaa odotettavissa olevaa muutosta optioiden hinnassa yhden prosentin muutoksella Yhdysvaltain valtion velkasitoumusten riskittömässä korossa .
Oletetaan esimerkiksi, että osto-option hinta on 4 dollaria ja sen rho on 0,25. Jos riskitön korko nousee 1 prosentin, esimerkiksi 3 prosentista 4 prosenttiin, osto-option arvo nousisi 4 dollarista 4,25 dollariin.
Osto-optiot yleensä nousevat korkojen noustessa ja myyntioptiot yleensä laskevat korkojen noustessa. Näin ollen osto-optioilla on positiivinen rho, kun taas myyntioptioilla on negatiivinen rho.
Oletetaan, että myyntioption hinta on 9 dollaria ja sen rho on -0,35. Jos korot laskisivat 5 prosentista 4 prosenttiin, tämän myyntioption hinta nousisi 9 dollarista 9,35 dollariin. Tässä samassa skenaariossa, jos edellä mainittu osto-optio oletetaan, sen hinta laskisi 4 dollarista 3,75 dollariin.
Rho on suurempi optioille, jotka ovat rahassa ja laskevat tasaisesti, kun optio muuttuu rahattomaksi. Myös rho kasvaa, kun vanhenemisaika pitenee. Pitkäaikaiset osakkeet ja arvopaperit (LEAP),. jotka ovat optioita, joiden erääntymispäivät ovat yleensä yli vuoden päässä, ovat paljon herkempiä riskittömän koron muutoksille ja ovat siten suuremmat kuin lyhyemmän aikavälin vaihtoehtoja.
Vaikka rho on ensisijainen syöte Black–Scholes -optiohinnoittelumallissa, korkojen muutoksella on yleensä vähäinen kokonaisvaikutus optioiden hinnoitteluun. Tämän vuoksi rhoa pidetään yleensä kreikkalaisista vähiten tärkeänä.
Kohokohdat
Rhoa pidetään yleensä vähiten tärkeänä vaihtoehtona kreikkalaisista.
Rho mittaa johdannaisen hinnanmuutosta suhteessa riskittömän koron muutokseen.
