Rho

Apa Itu Rho?

Rho ialah kadar di mana harga derivatif berubah berbanding dengan perubahan dalam kadar faedah bebas risiko. Rho mengukur sensitiviti portfolio opsyen atau opsyen kepada perubahan dalam kadar faedah. Rho juga boleh merujuk kepada pendedahan risiko agregat kepada perubahan kadar faedah yang wujud untuk buku beberapa kedudukan pilihan.

Sebagai contoh, jika portfolio opsyen atau opsyen mempunyai rho 1.0, maka bagi setiap kenaikan 1 mata peratusan dalam kadar faedah, nilai opsyen (atau portfolio) meningkat 1 peratus. Pilihan yang paling sensitif terhadap perubahan dalam kadar faedah ialah pilihan yang ada dan dengan masa yang paling lama untuk tamat tempoh.

Dalam kewangan matematik, kuantiti yang mengukur sensitiviti harga derivatif kepada perubahan dalam parameter asas dikenali sebagai " Greeks." Orang Yunani ialah alat penting dalam pengurusan risiko kerana mereka membenarkan pengurus, peniaga atau pelabur mengukur perubahan nilai pelaburan atau portfolio kepada perubahan kecil dalam parameter. Lebih penting lagi, ukuran ini membolehkan risiko diasingkan, sekali gus membolehkan pengurus, peniaga atau pelabur mengimbangi semula portfolio untuk mencapai tahap risiko yang diingini berbanding parameter tersebut. Orang Yunani yang paling biasa ialah delta,. gamma,. vega,. theta,. dan rho.

Pengiraan Rho dan Rho dalam Amalan

Formula yang tepat untuk rho adalah rumit. Tetapi ia dikira sebagai derivatif pertama bagi nilai opsyen berkenaan dengan kadar bebas risiko. Rho mengukur jangkaan perubahan dalam harga opsyen untuk perubahan 1 peratus dalam kadar bebas risiko bil Trea sury AS.

Sebagai contoh, anggap bahawa pilihan panggilan berharga $4 dan mempunyai rho 0.25. Jika kadar bebas risiko meningkat 1 peratus, katakan daripada 3 peratus kepada 4 peratus, nilai pilihan panggilan akan meningkat daripada $4 kepada $4.25.

Opsyen panggilan secara amnya meningkat dalam harga apabila kadar faedah meningkat dan opsyen letak secara amnya menurun dalam harga apabila kadar faedah meningkat. Oleh itu, pilihan panggilan mempunyai rho positif, manakala pilihan letak mempunyai rho negatif.

Andaikan bahawa opsyen jual berharga $9 dan mempunyai rho -0.35. Jika kadar faedah menurun daripada 5 peratus kepada 4 peratus, maka harga opsyen jual ini akan meningkat daripada $9 kepada $9.35. Dalam senario yang sama ini, dengan mengandaikan pilihan panggilan yang dinyatakan di atas, harganya akan menurun daripada $4 kepada $3.75.

Rho lebih besar untuk pilihan yang ada dalam wang dan berkurangan secara berterusan apabila pilihan berubah menjadi tidak ada wang. Juga, rho meningkat apabila masa untuk tamat tempoh meningkat. Sekuriti ant icipation ekuiti jangka panjang (LEAPs),. yang merupakan pilihan yang biasanya mempunyai tarikh tamat tempoh yang lebih daripada satu tahun lagi, jauh lebih sensitif kepada perubahan dalam kadar bebas risiko dan, oleh itu, mempunyai rho yang lebih besar daripada jangka pendek. pilihan.

Walaupun rho ialah input utama dalam model penentuan harga opsyen Black–Scholes,. perubahan dalam kadar faedah secara amnya mempunyai kesan keseluruhan yang kecil pada penentuan harga opsyen. Oleh sebab itu, rho biasanya dianggap sebagai yang paling tidak penting daripada semua pilihan Yunani.

Sorotan

• Rho biasanya dianggap sebagai yang paling tidak penting daripada semua pilihan Yunani.

• Rho mengukur perubahan harga untuk derivatif berbanding dengan perubahan dalam kadar faedah bebas risiko.