Vermögenswerte der Stufe 3
Was sind Level-3-Assets?
Stufe 3 sind finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten,. die als am illiquidesten und am schwierigsten zu bewerten gelten. Sie werden nicht häufig gehandelt, daher ist es schwierig, ihnen einen zuverlässigen und genauen Marktpreis zu geben.
Ein beizulegender Zeitwert für diese Vermögenswerte kann nicht unter Verwendung leicht beobachtbarer Eingaben oder Maßstäbe wie Marktpreise oder Modelle bestimmt werden. Stattdessen werden sie anhand von Schätzungen oder risikoadjustierten Wertbandbreiten berechnet; Interpretationsoffene Methoden.
Assets der Stufe 3 verstehen
Börsennotierte Unternehmen sind verpflichtet, den beizulegenden Zeitwert für die Vermögenswerte, die sie in ihren Büchern führen, zu ermitteln. Gemäß den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) müssen bestimmte Vermögenswerte zu ihrem aktuellen Wert und nicht zu historischen Anschaffungskosten erfasst werden. Investoren verlassen sich auf diese Zeitwertschätzungen, um den aktuellen Zustand und die Zukunftsaussichten des Unternehmens zu analysieren.
Im Jahr 2006 hat das US Financial Accounting Standards Board (FASB) durch den Rechnungslegungsstandard FASB 157 (Nr. 157, Fair Value Measurements) überprüft, wie Unternehmen verpflichtet sind, ihre Vermögenswerte zum Marktwert zu bewerten. FASB 157, jetzt Topic 820 genannt, führte ein Klassifizierungssystem ein, das darauf abzielt, Klarheit in die Bilanzaktiva von Unternehmen zu bringen.
Arten von Vermögenswerten
Die FASB 157-Kategorien für die Bewertung von Vermögenswerten erhielten die Codes Level 1,. Level 2 und Level 3. Jede Ebene unterscheidet sich dadurch, wie einfach Vermögenswerte genau bewertet werden können, wobei Vermögenswerte der Ebene 1 am einfachsten sind.
Level 1
Vermögenswerte der Stufe 1 sind solche, die nach leicht beobachtbaren Marktpreisen bewertet werden. Diese Vermögenswerte können zu Marktpreisen bewertet werden und umfassen Schatzwechsel,. marktgängige Wertpapiere,. Fremdwährungen und Goldbarren.
Level 2
Diese Vermögenswerte und Verbindlichkeiten haben keine regulären Marktpreise, können aber basierend auf notierten Preisen auf inaktiven Märkten oder Modellen, die beobachtbare Eingaben wie Zinssätze,. Ausfallraten und Zinskurven haben, einen beizulegenden Zeitwert erhalten. Ein Zinsswap ist ein Beispiel für einen Vermögenswert der Stufe 2.
Stufe 3
Stufe 3 ist die am wenigsten auf den Markt gebrachte der Kategorien, mit Vermögenswerten, die auf Modellen und nicht beobachtbaren Eingaben basieren. Bei der Preisfestlegung des Vermögenswerts oder der Verbindlichkeit werden Annahmen von Marktteilnehmern verwendet, da keine leicht verfügbaren Marktinformationen darüber vorliegen. Vermögenswerte der Stufe 3 werden nicht aktiv gehandelt und ihre Werte können nur anhand einer Kombination aus komplexen Marktpreisen, mathematischen Modellen und subjektiven Annahmen geschätzt werden.
Beispiele für Vermögenswerte der Stufe 3 sind Mortgage Backed Securities (MBS), Private-Equity - Aktien, komplexe Derivate,. ausländische Aktien und Distressed Debt. Der Prozess der Wertschätzung von Vermögenswerten der Stufe 3 wird als Mark-to-Model bezeichnet.
Diese Vermögenswerte wurden während der Kreditkrise von 2007 einer strengen Prüfung unterzogen, als hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS) massive Ausfälle und Wertminderungen erlitten. Die Unternehmen, denen sie gehörten, passten ihre Vermögenswerte häufig nicht nach unten an, obwohl die Kreditmärkte für Asset-Backed Securities (ABS) ausgetrocknet waren und alle Anzeichen auf einen Rückgang des beizulegenden Zeitwerts hindeuteten.
Assets der Stufe 3 aufzeichnen
Frühere Fehleinschätzungen von Level-3-Vermögenswerten führten zu strengeren regulatorischen Maßnahmen. Topic 820, das 2009 eingeführt wurde, befahl den Unternehmen, nicht nur den Wert ihrer Level-3-Vermögenswerte anzugeben, sondern auch zu skizzieren, wie sich die Verwendung mehrerer Bewertungsverfahren auf diese Werte ausgewirkt haben könnte.
Im Jahr 2011 wurde der FASB dann strenger und forderte einen Abgleich der Anfangs- und Endsalden für Level-3-Vermögenswerte, wobei besonderes Augenmerk auf Wertänderungen bestehender Vermögenswerte sowie auf Einzelheiten zu Übertragungen neuer Vermögenswerte in oder aus Level gelegt wurde 3 Zustand.
Es wurde auch mehr Klarheit darüber geschaffen, welche Offenlegungen Unternehmen beim Umgang mit Vermögenswerten der Stufe 3 machen müssen, einschließlich der Anforderungen für „ quantitative Informationen über die nicht beobachtbaren Eingaben“, die für die Bewertungsanalyse verwendet werden, als Teil einer umfassenderen Aufschlüsselung der Bewertungsverfahren. Eine weitere Ergänzung war die Sensitivitätsanalyse,. um Anlegern dabei zu helfen, das Risiko besser in den Griff zu bekommen, dass Bewertungsarbeiten für Vermögenswerte der Stufe 3 letztendlich falsch sind.
Im August 2018 veröffentlichte das FASB eine Aktualisierung zu Thema 820 mit dem Titel Accounting Standards Update 2018-13. In dieser Richtlinie, die für Abschlüsse mit Geschäftsjahren gilt, die am oder nach dem 15. Dezember 2019 beginnen, wurden einige ihrer früheren Regeln geändert.
Die Unternehmen wurden gebeten, die Bandbreite und den gewichteten Durchschnitt „signifikanter nicht beobachtbarer Inputs“ und die Art und Weise ihrer Berechnung offenzulegen. Der FASB ordnete auch an, dass narrative Beschreibungen sich auf die Bewertungsunsicherheit von Konten zum Bilanzstichtag konzentrieren sollten, nicht auf die Sensitivität gegenüber zukünftigen Änderungen.
Dieser neue Ansatz soll die Transparenz und Vergleichbarkeit noch weiter steigern, obwohl Unternehmen nach wie vor einen erheblichen Entscheidungsspielraum haben, welche Informationen relevant und offenzulegen sind.
Besondere Ăśberlegungen
Da Level-3-Vermögenswerte notorisch schwer zu bewerten sind, sollte der angegebene Wert, der ihnen für Rechnungslegungszwecke gegeben wird, von Anlegern nicht immer zum Nennwert genommen werden. Bewertungen unterliegen der Interpretation, daher muss eine Sicherheitsmarge berücksichtigt werden, um Fehler bei der Verwendung von Inputs der Stufe 3 zur Bewertung eines Vermögenswerts zu berücksichtigen.
Oft machen Level-3-Vermögenswerte nur einen kleinen Teil der Bilanz eines Unternehmens aus. In einigen Branchen, wie großen Investmenthäusern und Geschäftsbanken,. sind sie jedoch weiter verbreitet.
Höhepunkte
Vermögenswerte der Stufe 3 sind finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die als am illiquidesten und am schwierigsten zu bewerten gelten.
Der Prozess der Wertschätzung von Vermögenswerten der Stufe 3 wird als Mark-to-Model bezeichnet.
Beispiele für Vermögenswerte der Stufe 3 umfassen hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS), Private-Equity-Aktien, komplexe Derivate, ausländische Aktien und notleidende Schulden.
Unternehmen müssen bestimmte Vermögenswerte zu ihrem aktuellen Wert und nicht zu historischen Anschaffungskosten erfassen und sie entweder als Vermögenswerte der Stufe 1, 2 oder 3 klassifizieren, je nachdem, wie einfach sie bewertet werden können.
Ihre Werte können nur anhand einer Kombination aus komplexen Marktpreisen, mathematischen Modellen und subjektiven Annahmen geschätzt werden.
