Risorse di livello 3

Cosa sono le risorse di livello 3?

livello 3 sono attività e passività finanziarie considerate le più illiquide e le più difficili da valutare. Non vengono scambiati frequentemente, quindi è difficile fornire loro un prezzo di mercato affidabile e preciso.

Un fair value per queste attività non può essere determinato utilizzando input o misure facilmente osservabili, come prezzi di mercato o modelli. Sono invece calcolati utilizzando stime o intervalli di valori corretti per il rischio; metodi aperti all'interpretazione.

Comprendere le risorse di livello 3

Le società quotate in borsa sono obbligate a stabilire valori equi per le attività che portano nei loro libri contabili. Secondo i principi contabili generalmente accettati (GAAP), alcune attività devono essere iscritte al loro valore attuale,. non al costo storico. Gli investitori si affidano a queste stime del valore equo per analizzare la condizione attuale dell'impresa e le prospettive future.

Nel 2006, il Financial Accounting Standards Board (FASB) degli Stati Uniti ha verificato come le società fossero tenute a contrassegnare le proprie attività sul mercato attraverso lo standard contabile noto come FASB 157 (n. 157, Fair Value Measurements). Ora denominato Topic 820, FASB 157 ha introdotto un sistema di classificazione che mira a portare chiarezza alle attività di bilancio delle società.

Tipi di risorse

Alle categorie FASB 157 per la valutazione degli asset sono stati assegnati i codici Livello 1,. Livello 2 e Livello 3. Ciascun livello si distingue per la facilità con cui gli asset possono essere valutati accuratamente, con gli asset di livello 1 che sono i più semplici.

Livello 1

Le attività di livello 1 sono quelle valutate secondo prezzi di mercato facilmente osservabili. Queste attività possono essere contrassegnate per il mercato e includono buoni del tesoro,. titoli negoziabili,. valute estere e lingotti d'oro.

Livello 2

Queste attività e passività non hanno prezzi di mercato regolari, ma possono ricevere un valore equo basato su prezzi quotati in mercati inattivi o modelli che hanno input osservabili, come tassi di interesse, tassi di insolvenza e curve di rendimento. Un interest rate swap è un esempio di asset di livello 2.

Livello 3

Il livello 3 è quello meno marcato per il mercato delle categorie, con valori patrimoniali basati su modelli e input non osservabili. Le ipotesi dei partecipanti al mercato vengono utilizzate per la determinazione del prezzo dell'attività o della passività, poiché non vi sono informazioni di mercato prontamente disponibili su di esse. Le attività di livello 3 non sono negoziate attivamente e i loro valori possono essere stimati solo utilizzando una combinazione di prezzi di mercato complessi, modelli matematici e ipotesi soggettive.

Esempi di attività di livello 3 includono titoli garantiti da ipoteca (MBS), azioni di private equity , derivati complessi , titoli esteri e debito distressed. Il processo di stima del valore degli asset di livello 3 è noto come mark to model.

Queste attività sono state oggetto di un attento esame durante la stretta creditizia del 2007, quando i titoli garantiti da ipoteca (MBS) hanno subito massicce insolvenze e svalutazioni di valore. Le società che li possedevano spesso non stavano adeguando i valori degli asset al ribasso anche se i mercati del credito per i titoli garantiti da attività (ABS) si erano esauriti e tutti i segnali indicavano una diminuzione del fair value.

Registrazione di risorse di livello 3

Gli errori di valutazione passati dei valori degli asset di livello 3 hanno portato a misure normative più severe. L'argomento 820, introdotto nel 2009, ordinava alle aziende non solo di dichiarare il valore delle proprie attività di livello 3, ma anche di delineare in che modo l'utilizzo di più tecniche di valutazione avrebbe potuto influire su tali valori.

Poi, nel 2011, il FASB è diventato più rigoroso, chiedendo una riconciliazione dei saldi iniziali e finali per le attività di livello 3, con particolare attenzione alle variazioni di valore delle attività esistenti nonché ai dettagli sui trasferimenti di nuove attività in o fuori di livello 3 stato.

È stata inoltre fornita maggiore chiarezza sull'informativa che le società devono fornire quando si tratta di attività di livello 3, inclusi i requisiti per " informazioni quantitative sugli input non osservabili" utilizzati per l'analisi di valutazione, nell'ambito di una più ampia ripartizione dei processi di valutazione. Un'altra aggiunta è stata l'analisi della sensibilità al fine di aiutare gli investitori a gestire meglio il rischio che il lavoro di valutazione sugli asset di livello 3 finisca per essere errato.

Nell'agosto 2018, il FASB ha pubblicato un aggiornamento all'argomento 820, intitolato Accounting Standards Update 2018-13. In questa guida, in vigore per i bilanci con esercizi che iniziano il 15 dicembre 2019 o dopo, alcune delle sue regole precedenti sono state modificate.

Alle società è stato chiesto di comunicare l'intervallo e la media ponderata degli "input significativi non osservabili" e il modo in cui sono calcolati. Il FASB ha anche ordinato che le descrizioni narrative si concentrino sull'incertezza della misurazione del conto alla data di riferimento, non sulla sensibilità a cambiamenti futuri.

Questo nuovo approccio è concepito per aumentare ulteriormente la trasparenza e la comparabilità, sebbene le aziende abbiano ancora una notevole libertà nel decidere quali informazioni siano rilevanti e divulgabili.

Considerazioni speciali

Poiché le attività di livello 3 sono notoriamente difficili da valutare, il valore dichiarato a cui sono dati a fini contabili non dovrebbe essere sempre preso per valore nominale dagli investitori. Le valutazioni sono soggette a interpretazione, quindi è necessario tenere conto di un margine di sicurezza per tenere conto di eventuali errori nell'utilizzo di input di livello 3 per valutare un bene.

Spesso, le risorse di livello 3 costituiscono solo una piccola parte del bilancio di un'azienda. Tuttavia, in alcuni settori, come i grandi negozi di investimento e le banche commerciali,. sono più diffusi.

Mette in risalto

• Le attività di livello 3 sono attività e passività finanziarie considerate le più illiquide e le più difficili da valutare.

• Il processo di stima del valore degli asset di livello 3 è noto come mark to model.

• Esempi di attività di livello 3 includono titoli garantiti da ipoteca (MBS), azioni di private equity, derivati complessi, titoli esteri e debito distressed.

• Le società sono tenute a registrare determinate attività al loro valore attuale, anziché al costo storico, e classificarle come attività di livello 1, 2 o 3, a seconda della facilità con cui possono essere valutate.

• I loro valori possono essere stimati solo utilizzando una combinazione di prezzi di mercato complessi, modelli matematici e ipotesi soggettive.