Neutral

¿Qué es neutral?

Neutral describe una posición tomada en un mercado que no es ni alcista ni bajista. En otras palabras, es insensible a la dirección del precio del mercado. Si un inversionista tiene una opinión neutral, ya que cree que un valor o índice no aumentará ni disminuirá su valor en el futuro cercano, puede emprender una estrategia de opción que puede generar ganancias a pesar de la falta de movimiento en el valor subyacente.

estrategias comerciales de mercado neutral permiten a los inversores ganar dinero cuando un valor subyacente no cambia de precio o se mantiene dentro de un rango estrecho de precios. Esto se puede lograr usando una variedad de métodos, como posiciones largas y cortas en acciones similares y usando opciones u otras posiciones de derivados.

Comprender lo neutro

Cuando el precio de un valor sube y baja en pequeños incrementos a lo largo del tiempo, se dice que se mueve lateralmente. Cuando un precio se mueve lateralmente, el valor subyacente se encuentra en una tendencia neutral, sin moverse ni hacia arriba ni hacia abajo con el tiempo. Una tendencia neutral puede ocurrir después de un aumento o disminución sostenidos en el precio, cuando el precio comienza a alcanzar niveles de resistencia o soporte y hay un período de consolidación. Estas tendencias pueden continuar durante días, semanas o incluso meses.

Los comerciantes pueden aprovechar las tendencias neutrales a través de estrategias adecuadas que a menudo implican el uso de contratos de venta al descubierto o derivados. Si alguien compra acciones en largo sobre los componentes ponderados de un índice o ETF de índice y luego se queda corto en ese índice o ETF, ha creado una posición que es neutral, ya que cuando el precio del índice sube, también lo harán los precios de los componentes de forma compensada.

Un inversionista puede creer que existen ciertas ineficiencias estructurales entre la canasta de acciones que componen el índice y el índice mismo que se pueden aprovechar. Por ejemplo, en una estrategia neutral llamada comercio de iones de dispersión,. un comerciante puede apostar que la mitad de los componentes del índice subirán en un día de negociación y la otra mitad bajará, pero como resultado el índice en sí no se mueve mucho.

También se puede emplear una estrategia comercial neutral tomando simultáneamente una posición larga en una empresa y una posición corta en una segunda empresa que es muy similar o un competidor directo para aprovechar la percepción de precios erróneos. Entonces, si Coca-Cola y PepsiCo tienen una alta correlación en los movimientos de los precios de sus acciones respectivas, y luego las acciones de Pepsi aumentan repentinamente mientras que las de Coca-Cola no lo hacen, un comerciante puede vender Pepsi en corto y comprar Coca-Cola en largo, apostando a que su precio actual- se restablecerá la relación de propagación. Esto se conoce como comercio de pares.

fondos de cobertura neutrales al mercado largo-corto hacen uso de estas estrategias y, a menudo, usan como referencia la tasa de rendimiento libre de riesgo porque no se preocupan por la dirección del mercado.

Estrategias comerciales neutrales

Las estrategias neutrales se pueden construir utilizando derivados como contratos de opciones :

• Cuando se compran opciones en los componentes de un índice y se venden opciones sobre el propio índice, se denomina operación de dispersión o de correlación.

• Una llamada cubierta se usa cuando un inversionista tiene una posición larga existente en una acción y desea rendimientos en una posición neutral. La llamada puede proporcionar una pequeña cantidad de protección contra una disminución de precios. Si el precio no aumenta, la opción caduca sin valor y el inversor obtiene ingresos de una acción estancada.

• Los comerciantes usan una opción de venta cubierta cuando esperan una posición neutral continua seguida de una caída en el precio de las acciones. El comerciante escribe una opción de venta,. esperando que caduque sin valor y proporcione alguna ganancia. Esta no es una estrategia de uso común y no es adecuada para inversores sin experiencia.

• Otra estrategia neutral que utiliza opciones es vender un straddle o un strangle, que son posiciones cortas tomadas tanto en una opción de compra como de venta del mismo valor subyacente y fecha de vencimiento y precios de ejercicio iguales o diferentes. Las opciones denominadas mariposas y cóndores también se consideran estrategias de distribución " delta neutral ".

Estas estrategias pueden ser complicadas y no son adecuadas para inversores sin experiencia.

Ventajas de las desventajas de las estrategias neutrales

Beneficiarse potencialmente de las acciones y otros instrumentos financieros que se han mantenido relativamente estables en precio brinda a los inversores de opciones más oportunidades. Debido a que muchos instrumentos financieros pasan por largos períodos de permanecer neutrales, los comerciantes de opciones tienen más posibilidades de generar rendimientos.

Además, los inversores en opciones pueden beneficiarse de tres resultados, no solo de uno, lo que aumenta sus probabilidades de obtener beneficios. Sin embargo, las recompensas no son ilimitadas, ya que la cantidad máxima de ganancias potenciales se fija en la ejecución de la operación.

Por el contrario, los comerciantes de opciones que utilizan un mandato de retorno de la inversión (ROI) estrictamente controlado pueden calcular la ganancia máxima desde el principio, lo que hace que los ingresos sean más predecibles. Sin embargo, debido a que todas las estrategias requieren dos o más transacciones, el inversionista paga más en comisiones.

Reflejos

• Neutral es una posición agnóstica en términos de movimientos de precios, por lo que no es ni alcista ni bajista.

• El uso de derivados como posiciones de opciones delta-neutrales puede lograr una cartera neutral.

• Los mercados laterales u otras tendencias neutrales se pueden aprovechar a través de estrategias comerciales neutrales.