Neutral

Was ist neutral?

Neutral beschreibt eine Position, die in einem Markt eingenommen wird, der weder bullish noch bearish ist. Mit anderen Worten, es ist unempfindlich gegenüber der Richtung des Marktpreises. Wenn ein Anleger eine neutrale Meinung hat und glaubt, dass ein Wertpapier oder Index in naher Zukunft weder steigen noch fallen wird, kann er eine Optionsstrategie verfolgen, die trotz mangelnder Bewegung des zugrunde liegenden Wertpapiers profitieren kann.

Handelsstrategien auf neutralen Märkten ermöglichen es Anlegern, Geld zu verdienen, wenn sich der Preis eines zugrunde liegenden Wertpapiers nicht bewegt oder innerhalb einer engen Preisspanne bleibt. Dies kann mit einer Vielzahl von Methoden erreicht werden, z. B. Long- und Short-Positionen in ähnlichen Aktien und der Einsatz von Optionen oder anderen Derivatpositionen.

Neutral verstehen

Wenn der Preis eines Wertpapiers im Laufe der Zeit in kleinen Schritten steigt und fällt, spricht man von einer Seitwärtsbewegung. Wenn sich ein Kurs seitwärts bewegt, befindet sich das zugrunde liegende Wertpapier somit in einem neutralen Trend und bewegt sich im Laufe der Zeit weder nach oben noch nach unten. Ein neutraler Trend kann nach einem anhaltenden Anstieg oder Rückgang des Preises auftreten, wenn der Preis beginnt, Widerstands- oder Unterstützungsniveaus zu erreichen, und es eine Konsolidierungsphase gibt. Diese Trends können Tage, Wochen oder sogar Monate andauern.

Händler können neutrale Trends durch geeignete Strategien nutzen, die häufig den Einsatz von Leerverkäufen oder Derivatekontrakten beinhalten. Wenn jemand Long -Aktien auf die gewichteten Komponenten eines Index oder Index-ETF kauft und dann auf diesen Index oder ETF short geht, hat er eine neutrale Position geschaffen, denn wenn der Preis des Index steigt, steigen auch die Preise die Komponenten ausgleichend.

Ein Anleger könnte glauben, dass es gewisse strukturelle Ineffizienzen zwischen dem Aktienkorb, aus denen der Index besteht, und dem Index selbst gibt, die ausgenutzt werden können. Beispielsweise kann ein Trader bei einer neutralen Strategie, die als Dispersionshandel bezeichnet wird, darauf wetten, dass die Hälfte der Indexkomponenten an einem Handelstag steigen und die andere Hälfte fallen wird – aber der Index selbst bewegt sich infolgedessen nicht viel.

Eine neutrale Handelsstrategie kann auch angewendet werden, indem gleichzeitig eine Long-Position in einem Unternehmen und eine Short-Position in einem zweiten Unternehmen eingegangen wird, das sehr ähnlich oder ein direkter Konkurrent ist, um einen Vorteil aus einer wahrgenommenen Fehlbewertung zu ziehen. Wenn also Coca-Cola und PepsiCo eine hohe Korrelation in den Bewegungen ihrer jeweiligen Aktienkurse haben und dann die Pepsi-Aktie plötzlich steigt, während Coke dies nicht tut, kann ein Händler bei Pepsi short gehen und bei Coca-Cola long gehen und darauf wetten, dass ihr bestehender Kurs- Spread-Beziehung wird wiederhergestellt. Dies wird als Paarhandel bezeichnet.

Marktneutrale Long-Short -Hedgefonds nutzen diese Strategien und verwenden häufig die risikofreie Rendite als Benchmark, da sie sich keine Gedanken über die Marktrichtung machen.

Neutrale Handelsstrategien

Neutrale Strategien können mit Derivaten wie Optionskontrakten konstruiert werden :

• Wenn Sie Optionen auf die Bestandteile eines Index kaufen und Optionen auf den Index selbst verkaufen, spricht man von einem Dispersions- oder Korrelationshandel.

• Ein gedeckter Call wird verwendet, wenn ein Anleger eine bestehende Long-Position in einer Aktie hat und Renditen auf eine neutrale Position wünscht. Der Call kann einen geringen Schutz gegen einen Preisrückgang bieten. Steigt der Kurs nicht, verfällt die Option wertlos und der Anleger erzielt Erträge aus einer stagnierenden Aktie.

• Händler verwenden einen gedeckten Put, wenn sie eine anhaltende neutrale Position erwarten, gefolgt von einem Rückgang des Aktienkurses einer Aktie. Der Trader schreibt eine Put-Option in der Erwartung, dass sie wertlos verfällt und einen gewissen Gewinn bringt. Dies ist keine häufig verwendete Strategie und für unerfahrene Anleger ungeeignet.

• Eine weitere neutrale Strategie unter Verwendung von Optionen ist der Verkauf eines Straddle oder eines Strangle, bei denen es sich um Short-Positionen handelt, die sowohl in einem Call als auch in einem Put des gleichen zugrunde liegenden Wertpapiers mit demselben Verfallsdatum und entweder denselben oder unterschiedlichen Ausübungspreisen eingegangen werden. Optionen, die als Schmetterlinge und Kondore bezeichnet werden, gelten ebenfalls als „ deltaneutrale “ Spread-Strategien.

Diese Strategien können kompliziert sein und sind für unerfahrene Anleger ungeeignet.

Vor- und Nachteile neutraler Strategien

Potenziell von Aktien und anderen Finanzinstrumenten zu profitieren, deren Preis relativ stabil geblieben ist, bietet Optionsanlegern mehr Möglichkeiten. Da viele Finanzinstrumente lange Zeiträume durchlaufen, in denen sie neutral bleiben, haben Optionshändler mehr Chancen, Renditen zu erzielen.

Darüber hinaus können Optionsanleger von drei Ergebnissen profitieren, nicht nur von einem, was ihre Gewinnchancen erhöht. Die Belohnungen sind jedoch nicht grenzenlos, da die maximale Höhe des potenziellen Gewinns bei der Ausführung des Handels festgelegt wird.

Im Gegensatz dazu können Optionshändler, die ein streng kontrolliertes Return on Investment (ROI)-Mandat verwenden, den maximalen Gewinn von Anfang an berechnen, wodurch das Einkommen vorhersehbarer wird. Da jedoch alle Strategien zwei oder mehr Transaktionen erfordern, zahlt der Anleger mehr an Provisionen.

Höhepunkte

• Neutral ist eine agnostische Position in Bezug auf Preisbewegungen und daher weder bullisch noch bearish.

• Durch den Einsatz von Derivaten wie deltaneutralen Optionspositionen kann ein neutrales Portfolio erreicht werden.

• Seitwärtsmärkte oder andere neutrale Trends können durch neutrale Handelsstrategien genutzt werden.