Nøytral

Hva er nøytralt?

Nøytral beskriver en posisjon tatt i et marked som verken er bullish eller bearish. Den er med andre ord ufølsom for retningen til markedsprisen. Hvis en investor har en nøytral oppfatning – og tror at et verdipapir eller en indeks verken vil øke eller synke i verdi i nær fremtid – kan de gjennomføre en opsjonsstrategi som kan tjene til tross for manglende bevegelse i det underliggende verdipapiret.

Nøytrale markedshandelsstrategier gjør det mulig for investorer å tjene penger når et underliggende verdipapir ikke beveger seg i pris eller holder seg innenfor et stramt prisområde. Dette kan oppnås ved hjelp av en rekke metoder, for eksempel å gå long og short i lignende aksjer og bruke opsjoner eller andre derivatposisjoner.

Forstå nøytral

Når et verdipapirs pris går opp og ned i små intervaller over tid, sies det å bevege seg sidelengs. Når en kurs beveger seg sidelengs, er det underliggende verdipapiret dermed i en nøytral trend, og beveger seg verken opp eller ned over tid. En nøytral trend kan oppstå etter en vedvarende økning eller nedgang i prisen, når prisen begynner å treffe nivåer av motstand eller støtte og det er en periode med konsolidering. Disse trendene kan fortsette i dager, uker eller til og med måneder.

Traders kan dra nytte av nøytrale trender gjennom hensiktsmessige strategier som ofte involverer bruk av shortsalg eller derivatkontrakter. Hvis noen lengter etter aksjer på de vektede komponentene i en indeks eller indeks-ETF og deretter går short på den indeksen eller ETFen, har de skapt en posisjon som er nøytral, siden når prisen på indeksen går opp, vil prisene på indeksen også øke. komponentene på en utlignende måte.

En investor kan tro at det er visse strukturelle ineffektiviteter mellom kurven av aksjer som utgjør indeksen og selve indeksen som kan utnyttes. For eksempel, i en nøytral strategi kalt en spredningshandel , kan en trader satse på at halvparten av indekskomponentene vil stige i løpet av en handelsdag og den andre halvparten falle - men selve indeksen beveger seg ikke mye som et resultat.

En nøytral handelsstrategi kan også benyttes ved samtidig å ta en lang posisjon i ett selskap og en kort posisjon i et andre selskap som er svært lik eller en direkte konkurrent for å dra nytte av opplevd feilprising. Så hvis Coca-Cola og PepsiCo har en høy korrelasjon i bevegelsene til deres respektive aksjekurser, og Pepsis aksjer plutselig stiger mens Coke ikke gjør det, kan en trader shorte Pepsi og gå lang Coca-Cola, satse på at deres eksisterende pris- spredningsforholdet vil bli gjenopprettet. Dette er kjent som en parhandel.

Long-short markedsnøytrale hedgefond benytter seg av disse strategiene, og bruker ofte som referanseindeks den risikofrie avkastningen fordi de ikke bekymrer seg for retningen på markedet.

Nøytrale handelsstrategier

Nøytrale strategier kan konstrueres ved å bruke derivater som opsjonskontrakter :

– Når man kjøper opsjoner i komponentene i en indeks og selger opsjoner på selve indeksen, kalles det en dispersjons- eller korrelasjonshandel.

• En dekket call brukes når en investor har en eksisterende lang posisjon i en aksje og ønsker avkastning på en nøytral posisjon. Samtalen kan gi en liten grad av beskyttelse mot prisnedgang. Hvis prisen ikke øker, utløper opsjonen verdiløs og investoren tjener på en stillestående aksje.

• Traders bruker en dekket put når de forventer en pågående nøytral posisjon etterfulgt av et fall i aksjekursen. Traderen skriver en salgsopsjon,. og forventer at den utløper verdiløs og gir litt fortjeneste. Dette er ikke en vanlig brukt strategi og er uegnet for uerfarne investorer.

• En annen nøytral strategi ved bruk av opsjoner er å selge en straddle eller en strangle, som er korte posisjoner tatt i både en call og en put med samme underliggende sikkerhet og utløpsdato og enten samme eller forskjellige streikpriser. Alternativer kalt sommerfugler og kondorer regnes også som " deltanøytrale " spredningsstrategier.

Disse strategiene kan være kompliserte og er uegnet for uerfarne investorer.

Fordeler med ulemper ved nøytrale strategier

Potensielt profitt på aksjer og andre finansielle instrumenter som har holdt seg relativt stabile i pris, gir opsjonsinvestorer flere muligheter. Fordi mange finansielle instrumenter går gjennom lange perioder med å holde seg nøytrale, har opsjonshandlere flere sjanser til å generere avkastning.

I tillegg kan opsjonsinvestorer tjene på tre utfall, ikke bare ett, noe som øker sjansene deres for å tjene fortjeneste. Belønningene er imidlertid ikke ubegrensede ettersom det maksimale beløpet for potensiell fortjeneste er fastsatt ved handelens utførelse.

I motsetning til dette kan opsjonshandlere som bruker et strengt kontrollert avkastningskrav (ROI)-mandat beregne maksimal fortjeneste fra starten, noe som gjør inntekten mer forutsigbar. Men fordi alle strategier krever to eller flere transaksjoner, betaler investoren mer i provisjon.

##Høydepunkter

– Nøytral er en agnostisk posisjon når det gjelder prisbevegelser, og er derfor verken bullish eller bearish.

– Bruk av derivater som deltanøytrale opsjonsposisjoner kan oppnå en nøytral portefølje.

• Sidelengs eller andre nøytrale trender kan utnyttes gjennom nøytrale handelsmarkedsstrategier.