Neutre

Qu'est-ce que le neutre ?

Neutre décrit une position prise sur un marché qui n'est ni haussier ni baissier. En d'autres termes, il est insensible à la direction du prix du marché. Si un investisseur a une opinion neutre - pensant qu'un titre ou un indice n'augmentera ni ne diminuera de valeur dans un avenir proche - il peut entreprendre une stratégie d'options qui peut être profitable malgré l'absence de mouvement du titre sous-jacent.

stratégies de négociation sur le marché neutre permettent aux investisseurs de gagner de l'argent lorsqu'un titre sous-jacent ne bouge pas ou reste dans une fourchette de prix étroite. Cela peut être réalisé en utilisant une variété de méthodes, telles que la position longue et courte sur des actions similaires et l'utilisation d'options ou d'autres positions sur dérivés.

Comprendre le neutre

Lorsque le prix d'un titre monte et descend par petits incréments au fil du temps, on dit qu'il évolue latéralement. Lorsqu'un prix évolue latéralement, le titre sous-jacent est donc dans une tendance neutre, n'évoluant ni à la hausse ni à la baisse dans le temps. Une tendance neutre peut se produire après une augmentation ou une diminution soutenue du prix, lorsque le prix commence à atteindre des niveaux de résistance ou de support et qu'il y a une période de consolidation. Ces tendances peuvent se poursuivre pendant des jours, des semaines, voire des mois.

Les traders peuvent tirer parti des tendances neutres grâce à des stratégies appropriées qui impliquent souvent l'utilisation de contrats de vente à découvert ou de produits dérivés. Si quelqu'un achète des actions sur les composants pondérés d'un indice ou d'un ETF indiciel, puis vend cet indice ou cet ETF, il a créé une position neutre, car lorsque le prix de l'indice augmente, les prix de les composants de manière compensée.

Un investisseur peut croire qu'il existe certaines inefficacités structurelles entre le panier d'actions qui composent l' indice et l'indice lui-même dont il peut tirer profit. Par exemple, dans une stratégie neutre appelée commerce de dispersion,. un trader peut parier que la moitié des composants de l'indice augmenteront au cours d'une journée de négociation et que l'autre moitié baissera, mais l'indice lui-même ne bougera pas beaucoup en conséquence.

Une stratégie de trading neutre peut également être employée en prenant simultanément une position longue dans une société et une position courte dans une deuxième société qui est très similaire ou un concurrent direct afin de tirer parti de la mauvaise tarification perçue. Donc, si Coca-Cola et PepsiCo ont une forte corrélation dans les mouvements de leurs cours respectifs, et que l'action de Pepsi augmente soudainement alors que Coca ne le fait pas, un commerçant peut vendre Pepsi à découvert et acheter Coca-Cola, pariant que leur prix existant- la relation de propagation sera rétablie. C'est ce qu'on appelle un commerce de paires.

hedge funds long-short market neutral utilisent ces stratégies et utilisent souvent comme référence le taux de rendement sans risque car ils ne se soucient pas de la direction du marché.

Stratégies de trading neutres

Des stratégies neutres peuvent être construites à l'aide de produits dérivés tels que des contrats d'options :

• Lors de l'achat d'options sur les composants d'un indice et de la vente d'options sur l'indice lui-même, cela s'appelle un commerce de dispersion ou de corrélation.

• Un appel couvert est utilisé lorsqu'un investisseur a une position longue existante sur une action et souhaite des rendements sur une position neutre. L'appel peut fournir une petite protection contre une baisse de prix. Si le prix n'augmente pas, l'option expire sans valeur et l'investisseur tire un revenu d'un stock stagnant.

• Les traders utilisent une option de vente couverte lorsqu'ils s'attendent à une position neutre continue suivie d'une baisse du cours de l'action. Le trader écrit une option de vente,. s'attendant à ce qu'elle expire sans valeur et qu'elle génère un certain profit. Cette stratégie n'est pas couramment utilisée et ne convient pas aux investisseurs inexpérimentés.

• Une autre stratégie neutre utilisant des options consiste à vendre un straddle ou un strangle, qui sont des positions courtes prises à la fois sur un call et un put du même titre sous-jacent et de la même date d'expiration et des prix d'exercice identiques ou différents. Les options appelées papillons et condors sont également considérées comme des stratégies de propagation " delta neutre ".

Ces stratégies peuvent être compliquées et ne conviennent pas aux investisseurs inexpérimentés.

Avantages des inconvénients des stratégies neutres

Profiter potentiellement des actions et d'autres instruments financiers dont le prix est resté relativement stable offre aux investisseurs en options plus d'opportunités. Étant donné que de nombreux instruments financiers passent par de longues périodes de neutralité, les traders d'options ont plus de chances de générer des rendements.

De plus, les investisseurs en options peuvent profiter de trois résultats, et non d'un seul, ce qui augmente leurs chances de réaliser des bénéfices. Les récompenses ne sont cependant pas illimitées car le montant maximum de profit potentiel est fixé lors de l'exécution de la transaction.

En revanche, les traders d'options utilisant un mandat de retour sur investissement (ROI) strictement contrôlé peuvent calculer le profit maximum dès le départ, ce qui rend les revenus plus prévisibles. Cependant, comme toutes les stratégies nécessitent deux transactions ou plus, l'investisseur paie plus en commissions.

Points forts

• Neutre est une position agnostique en termes de mouvements de prix et n'est donc ni haussière ni baissière.

• L'utilisation de produits dérivés tels que les positions d'options delta-neutres peut permettre d'obtenir un portefeuille neutre.

• Les marchés latéraux ou d'autres tendances neutres peuvent être exploités grâce à des stratégies de trading neutres.