Neutraali

Mikä on neutraali?

Neutraali kuvaa markkina-asemaa, joka ei ole nouseva eikä laskeva. Toisin sanoen se ei ole herkkä markkinoiden hinnan suunnalle. Jos sijoittajalla on neutraali mielipide – uskoen, että arvopaperin tai indeksin arvo ei nouse tai laske lähitulevaisuudessa – hän voi ryhtyä optiostrategiaan, joka voi hyötyä siitä huolimatta, että taustalla oleva arvopaperi ei liiku.

Neutraalien kaupankäyntistrategioiden avulla sijoittajat voivat ansaita rahaa, kun kohde-etuutena olevan arvopaperin hinta ei muutu tai pysyy tiukassa hintahaarukassa. Tämä voidaan saavuttaa useilla eri menetelmillä, kuten menemällä pitkäksi ja lyhyeksi samanlaisissa osakkeissa ja käyttämällä optioita tai muita johdannaispositioita.

Neutraalin ymmärtäminen

Kun arvopaperin hinta nousee ja laskee pienin askelin ajan myötä, sen sanotaan liikkuvan sivuttain. Kun hinta liikkuu sivuttain, taustalla oleva arvopaperi on siis neutraalissa trendissä, eikä se liiku ajan myötä ylös tai alas. Neutraali trendi voi ilmetä jatkuvan hinnannousun tai laskun jälkeen, kun hinta alkaa saavuttaa vastustus- tai tukitasoja ja on konsolidoitumisjakso. Nämä trendit voivat jatkua päiviä, viikkoja tai jopa kuukausia.

Sijoittajat voivat hyödyntää neutraaleja suuntauksia asianmukaisilla strategioilla, joihin usein liittyy lyhyeksi myyntiä tai johdannaissopimuksia. Jos joku kaipaa osakkeita indeksin tai indeksin ETF:n painotetuista komponenteista ja sitten lyhenee kyseisessä indeksissä tai ETF:ssä, hän on luonut neutraalin position, koska kun indeksin hinta nousee, nousevat myös indeksin hinnat. komponentit kompensoivalla tavalla.

indeksin muodostavan osakekorin ja itse indeksin välillä on tiettyjä rakenteellisia tehottomuuksia , joita voidaan hyödyntää. Esimerkiksi yhdessä neutraalissa strategiassa, jota kutsutaan dispersiokaupaksi , elinkeinonharjoittaja voi lyödä vetoa siitä, että puolet indeksin komponenteista nousee kaupankäyntipäivänä ja toinen puoli laskee - mutta itse indeksi ei liiku paljon tämän seurauksena.

Neutraalia kaupankäyntistrategiaa voidaan käyttää myös ottamalla samanaikaisesti pitkä positio yhdessä yrityksessä ja lyhyt positio toisessa, hyvin samankaltaisessa tai suorassa kilpailijassa, jotta voidaan hyödyntää havaittua väärinhinnoittelua. Joten jos Coca-Colalla ja PepsiColla on korkea korrelaatio niiden vastaavien osakekurssien liikkeissä ja sitten Pepsin osakkeet nousevat yhtäkkiä, kun taas Coke ei, kauppias voi lyhentää Pepsiä ja mennä pitkäksi Coca-Colaan vetoaen, että heidän nykyinen hintansa levinnyt suhde palautetaan. Tämä tunnetaan parikauppana.

Long-short- markkinaneutraalit hedge-rahastot käyttävät näitä strategioita ja käyttävät usein vertailukohtanaan riskitöntä tuottoprosenttia, koska ne eivät välitä markkinoiden suunnasta.

Neutraalit kaupankäyntistrategiat

Neutraaleja strategioita voidaan rakentaa käyttämällä johdannaisia, kuten optiosopimuksia :

• Kun ostetaan indeksin komponenttien optioita ja myydään itse indeksin optioita, sitä kutsutaan dispersio- tai korrelaatiokaupaksi.

• Katettua ostoa käytetään, kun sijoittajalla on olemassa pitkä positio osakkeessa ja hän haluaa tuottoa neutraalista positiosta. Puhelu voi tarjota pienen suojan hinnan laskua vastaan. Jos hinta ei nouse, optio raukeaa arvottomana ja sijoittaja saa tuloja pysähtyneestä osakkeesta.

• Sijoittajat käyttävät katettua myyntiä, kun he odottavat jatkuvaa neutraalia positiota, jota seuraa osakkeen osakekurssin lasku. Kauppias kirjoittaa myyntioption odottaen sen vanhenevan arvottomana ja tuottavan jonkin verran voittoa. Tämä ei ole yleisesti käytetty strategia, eikä se sovellu kokemattomille sijoittajille.

• Toinen neutraali optioita käyttävä strategia on myydä straddle tai strangle, jotka ovat lyhyitä positioita, jotka on otettu sekä ostossa että putoamisessa, ja joilla on sama tausta- ja viimeinen arvopaperi ja joko sama tai eri lunastushinta. Perhosiksi ja kondoreiksi kutsuttuja vaihtoehtoja pidetään myös " deltaneutraaleina " levitysstrategioina.

Nämä strategiat voivat olla monimutkaisia eivätkä sovellu kokemattomille sijoittajille.

Neutraalien strategioiden haittojen edut

Osakkeiden ja muiden suhteellisen vakaina pysyneiden rahoitusinstrumenttien mahdollinen hyötyminen antaa optiosijoittajille lisää mahdollisuuksia. Koska monet rahoitusvälineet käyvät läpi pitkiä aikoja pysyä neutraalina, optiokauppiailla on enemmän mahdollisuuksia saada tuottoa.

Lisäksi optiosijoittajat voivat hyötyä kolmesta tuloksesta, ei vain yhdestä, mikä lisää mahdollisuuksiaan ansaita voittoja. Palkinnot eivät kuitenkaan ole rajattomat, koska potentiaalisen voiton enimmäismäärä vahvistetaan kaupan toteutuksen yhteydessä.

sijoitetun pääoman tuottoa (ROI) käyttävät optiokauppiaat voivat laskea suurimman voiton alusta alkaen, mikä tekee tuloista paremmin ennakoitavissa. Koska kaikki strategiat edellyttävät kuitenkin kahta tai useampaa tapahtumaa, sijoittaja maksaa enemmän palkkioita.

##Kohokohdat

• Neutraali on hintaliikkeiden suhteen agnostinen asema, eikä se ole nouseva eikä laskeva.

• Johdannaisten, kuten deltaneutraalien optiopositioiden, käyttö voi saavuttaa neutraalin salkun.

• Sivusuuntaisia tai muita neutraaleja trendejä voidaan hyödyntää neutraalien kaupankäyntimarkkinoiden strategioiden avulla.