Нейтральный

Что такое нейтральное?

Нейтральная описывает позицию, занятую на рынке, который не является ни бычьим , ни медвежьим. Другими словами, он нечувствителен к направлению рыночной цены. Если инвестор придерживается нейтрального мнения, полагая, что ценная бумага или индекс не увеличатся и не упадут в цене в ближайшем будущем, он может применить опционную стратегию, которая может принести прибыль, несмотря на отсутствие движения базовой ценной бумаги.

Стратегии торговли на нейтральном рынке позволяют инвесторам зарабатывать деньги, когда базовая ценная бумага не меняется в цене или остается в узком диапазоне цен. Этого можно достичь с помощью различных методов, таких как открытие длинных и коротких позиций по аналогичным акциям, а также использование позиций по опционам или другим деривативам .

Понимание нейтральности

Когда цена ценной бумаги движется вверх и вниз небольшими приращениями с течением времени, говорят, что она движется вбок. Когда цена движется вбок, базовая ценная бумага, таким образом, находится в нейтральном тренде, не двигаясь ни вверх, ни вниз с течением времени. Нейтральный тренд может возникнуть после устойчивого роста или снижения цены, когда цена начинает достигать уровней сопротивления или поддержки и наступает период консолидации. Эти тенденции могут продолжаться в течение нескольких дней, недель или даже месяцев.

Трейдеры могут воспользоваться нейтральными тенденциями с помощью соответствующих стратегий, которые часто включают использование коротких продаж или контрактов на деривативы. Если кто -то открывает длинную позицию по взвешенным компонентам индекса или индексного ETF, а затем открывает короткую позицию по этому индексу или ETF, он создает нейтральную позицию, поскольку, когда цена индекса растет, то же самое происходит и с ценами на акции. компоненты компенсирующим образом.

Инвестор может полагать, что между корзиной акций, составляющих индекс, и самим индексом существует определенная структурная неэффективность, которой можно воспользоваться. Например, в одной нейтральной стратегии, называемой дисперсионной торговлей,. трейдер может поставить на то, что половина компонентов индекса вырастет в течение торгового дня, а другая половина упадет, но в результате сам индекс не сильно изменится.

Нейтральную торговую стратегию также можно использовать, одновременно занимая длинную позицию в одной компании и короткую позицию во второй компании, которая очень похожа или является прямым конкурентом, чтобы воспользоваться предполагаемой неправильной ценой. Таким образом, если Coca-Cola и PepsiCo имеют высокую корреляцию в движении цен на свои соответствующие акции, а затем акции Pepsi внезапно растут, а Coke нет, трейдер может открыть короткую позицию по Pepsi и открыть длинную позицию по Coca-Cola, делая ставку на то, что их существующая цена... распространенные отношения будут восстановлены. Это называется парной торговлей.

Хедж -фонды, нейтральные к рынку, используют эти стратегии и часто используют в качестве эталона безрисковую норму доходности, потому что они не беспокоятся о направлении рынка.

Нейтральные торговые стратегии

Нейтральные стратегии могут быть построены с использованием деривативов, таких как опционные контракты :

• Покупка опционов на компоненты индекса и продажа опционов на сам индекс называется дисперсионной или корреляционной сделкой.

• Покрытый колл используется, когда инвестор имеет существующую длинную позицию по акциям и желает получить прибыль по нейтральной позиции. Колл может обеспечить небольшую защиту от снижения цены. Если цена не растет, опцион теряет свою ценность, и инвестор получает доход от стагнирующих акций.

• Трейдеры используют покрытый пут, когда ожидают сохранения нейтральной позиции, за которой последует падение цены акций. Трейдер выписывает опцион пут,. ожидая, что он истечет бесполезно и принесет некоторую прибыль. Эта стратегия не является широко используемой и не подходит для неопытных инвесторов.

• Другая нейтральная стратегия использования опционов заключается в продаже стрэддла или стрэнгла, которые представляют собой короткие позиции, открываемые как в колл, так и в пут с одной и той же базовой ценной бумагой и датой экспирации, а также с одинаковыми или разными ценами исполнения. Опционы, называемые бабочками и кондорами, также считаются « дельта-нейтральными » стратегиями спреда.

Эти стратегии могут быть сложными и не подходят для неопытных инвесторов.

Преимущества Недостатки нейтральных стратегий

Потенциальная прибыль от акций и других финансовых инструментов,. цена которых остается относительно стабильной, дает инвесторам опционов больше возможностей. Поскольку многие финансовые инструменты долгое время остаются нейтральными, у трейдеров опционов больше шансов получить прибыль.

Кроме того, инвесторы в опционы могут получить прибыль от трех исходов, а не только от одного, что увеличивает их шансы на получение прибыли. Однако вознаграждения не безграничны, поскольку максимальная сумма потенциальной прибыли фиксируется при совершении сделки.

Напротив, опционные трейдеры, использующие строго контролируемый мандат на возврат инвестиций (ROI), могут рассчитать максимальную прибыль с самого начала, что делает доход более предсказуемым. Однако, поскольку все стратегии требуют двух или более транзакций, инвестор платит больше в виде комиссионных.

Особенности

• Нейтральная позиция не зависит от движения цены и поэтому не является ни бычьей, ни медвежьей.

• Использование производных инструментов, таких как позиции дельта-нейтральных опционов, позволяет получить нейтральный портфель.

• Боковые рынки или другие нейтральные тенденции можно использовать с помощью нейтральных торговых стратегий.