Rostro original
¿Qué es la cara original?
original es el valor a la par de un valor respaldado por hipotecas (MBS) en el momento de su emisión. Un MBS es una inversión que contiene una serie de préstamos hipotecarios de varios bancos en los que los inversores obtienen ingresos de esos préstamos.
La cara original es el monto principal total adeudado originalmente en todos los préstamos hipotecarios y representa cuánto vale inicialmente el MBS. El valor nominal original también se conoce como valor nominal original.
El valor nominal original del valor respaldado por hipotecas es útil, ya que informa a los inversores el total inicial de todos los préstamos dentro del MBS. Sin embargo, el valor nominal original no proporciona a los inversores el valor del MBS en el futuro.
Comprender la cara original
Los valores respaldados por hipotecas (MBS, por sus siglas en inglés) son préstamos hipotecarios que los bancos emisores venden a una empresa patrocinada por el gobierno (GSE, por sus siglas en inglés) o una compañÃa financiera y luego se agrupan en un solo valor invertible. A diferencia de la mayorÃa de los otros tipos de bonos,. los valores respaldados por hipotecas devuelven tanto el capital como los intereses al tenedor en pagos periódicos, generalmente mensuales.
Cuando se estructura inicialmente un MBS, el valor a la par que se le da al grupo se llama cara original: el saldo total pendiente en el momento de su creación. Con el tiempo, este saldo se reduce a medida que los prestatarios realizan los pagos de sus préstamos, lo que da como resultado un valor real más bajo de los MBS en comparación con el valor nominal original.
Un MBS se puede adaptar a una necesidad especÃfica. Por ejemplo, si un inversionista institucional solicitó un valor nominal particular además de otras caracterÃsticas, el emisor harÃa todo lo posible para igualar esa solicitud.
Debido a que las hipotecas no siempre vienen en números fácilmente redondeados, especialmente cuando los inversionistas están buscando un perfil de prestatario en particular, la cara original objetivo y la cara original real probablemente serán un poco diferentes. Esto se conoce como varianza. Por lo general, la variación es bastante mÃnima, como un MBS de $ 1 millón que ingresa con una cara original de $ 1,010,000.
Rostro original vs. Rostro actual
Una vez que los prestatarios comienzan a realizar pagos, el saldo pendiente total adeudado en el MBS disminuye, y este valor se denomina valor nominal actual.
Si bien el valor nominal original permanece fijo, ya que representa el valor inicial del total de préstamos vigentes dentro del MBS, el valor nominal actual cambia con el tiempo. El valor nominal actual del valor respaldado por hipotecas es, en parte, impulsado por los prestatarios que realizan pagos de préstamos o cancelan sus préstamos antes de tiempo.
Factor original de cara y piscina
El factor de fondo es una medida de cuánto queda del principal del préstamo original y se puede calcular tomando el valor nominal actual y dividiéndolo por el valor nominal original. Un MBS recién emitido tendrá un factor de reserva de uno al inicio, lo que significa que la cara original será igual a la cara actual. Si se ha pagado el 50% de las hipotecas, el MBS tendrÃa un factor de pool de 0,50.
Los inversionistas monitorean tanto la cara actual como el factor de reserva pronosticado de un MBS para determinar la previsibilidad del flujo de ingresos del valor. Los préstamos que se pagan anticipadamente, llamados pagos anticipados,. pueden acelerar el factor de fondo común y reducir el valor nominal actual. Por el contrario, los prestatarios que están atrasados en sus pagos también afectan el factor de fondo común y el valor nominal actual.
Los valores respaldados por hipotecas comienzan su vida con un valor nominal original y un factor de fondo de uno, que se acerca a cero con el tiempo a medida que se realizan los pagos de las hipotecas subyacentes.
Refinanciación de hipotecas
Cuando las tasas de interés son bajas y se vuelve más barato pedir prestado, se incentiva a los propietarios de viviendas a refinanciar sus hipotecas, lo que resulta en niveles más altos de prepago de los préstamos originales dentro de los MBS. Este aumento se reflejará en el factor del fondo a medida que el saldo de capital pendiente (valor nominal actual) se reduzca más rápido que en meses anteriores, y el factor del fondo caiga más que su promedio mensual normal.
Riesgo de tipo de interés
Por lo general, los inversionistas de MBS no quieren que el factor del pool caiga más rápido de lo planeado porque les da como resultado un rendimiento general más bajo. Cuando el principal de un préstamo se cancela anticipadamente, los pagos de intereses futuros no se pagarán sobre esa parte del principal.
Los pagos más rápidos como resultado de la refinanciación de hipotecas también hacen que los inversores se encuentren repentinamente con el dinero que necesitan para reinvertir. Si se trata de un entorno de tipos de interés a la baja, los inversores se quedan atrapados con activos de menor rendimiento que pagan un rendimiento más bajo que el MBS que habÃan comprado inicialmente.
Beneficios del Rostro Original
La cara original ofrece a los inversores la opción de elegir cuánto dinero quieren ganar potencialmente con una inversión. Más adelante en la lÃnea, la figura continúa siendo consultada como un punto de referencia clave, lo que permite a los inversores establecer cómo le está yendo a un MBS ahora en comparación con cuando comenzó, y determinar su retorno de la inversión (ROI).
comerciantes e inversores utilizan la cara original para modelar y determinar las valoraciones de un MBS durante su vida útil. Identificar el valor nominal original de un MBS en el momento de su creación y luego comparar el valor con el valor nominal actual deberÃa proporcionar una idea de qué tan confiables eran esos supuestos de valuación al inicio.
Observar los valores nominales originales y actuales puede revelar, por ejemplo, si la tasa de prepago asumida era precisa y si la valoración es más alta o más baja de lo que deberÃa ser a la luz del riesgo real de prepago hasta la fecha.
Reflejos
La cara original es el saldo pendiente total de un valor respaldado por hipotecas (MBS) en el momento de su emisión.
Los valores respaldados por hipotecas con la misma fecha de emisión y cara original pueden tener diferentes valores actuales debido al ritmo variable de reembolso de los préstamos.
Con el tiempo, el saldo pendiente disminuye a medida que se pagan los préstamos subyacentes, lo que da como resultado un valor actual más bajo en comparación con el valor nominal original.
