Cara actual
¿Qué significa la cara actual?
La cara actual se refiere al valor nominal actual de un valor respaldado por hipotecas (MBS). Revela el capital mensual restante en un grupo de hipotecas de viviendas,. brindando a los inversores una instantánea de cómo le está yendo a un MBS, el vehÃculo que cobra estos préstamos,. en comparación con cuando comenzó.
nominal actual también se denomina valor nominal actual.
Comprender la cara actual
Los valores respaldados por hipotecas (MBS, por sus siglas en inglés) son préstamos hipotecarios que los bancos que los emitieron venden a una empresa patrocinada por el gobierno (GSE, por sus siglas en inglés) o una compañÃa financiera. Luego, los compradores agrupan estas hipotecas en un solo valor invertible,. pagando el capital y los intereses que generan al titular, generalmente mensualmente .
Cuando se estructura inicialmente un MBS, el valor nominal que se le otorga al pool se denomina cara original. En pocas palabras, la cara original es el saldo de capital pendiente total en cuestión, mientras que la cara actual es el valor de capital pendiente total en cualquier punto posterior. Naturalmente, a medida que ingresan los pagos y se paga el principal de las hipotecas subyacentes en el grupo, la cara actual disminuye en comparación con la cara original.
Los MBS con la misma fecha de emisión, cupón y valor nominal original pueden tener caras actuales muy diferentes porque pagan a diferentes tasas según las caracterÃsticas de los préstamos subyacentes.
Por ejemplo, el grupo puede estar compuesto por prestatarios de alta solvencia que pueden refinanciar fácilmente si bajan las tasas de interés. Además, incluso si los prestatarios son aproximadamente equivalentes en términos de calificación crediticia,. las diferencias en la velocidad de pago anticipado de las hipotecas subyacentes afectarán la cara actual.
Cálculo de la cara actual
El valor nominal actual se calcula multiplicando el factor de fondo actual,. una medida de cuánto queda del principal del préstamo original, por el valor nominal original del MBS. Un MBS recién emitido tendrá un factor de reserva de uno al inicio. Esto cambiará con el tiempo, moviéndose hacia abajo a medida que las hipotecas se paguen constantemente.
Consideraciones Especiales
Los tenedores de MBS quieren que se paguen las hipotecas subyacentes, ya que de ahà obtienen el principal y los intereses de la inversión. Al mismo tiempo, para que el MBS esté a la altura de su potencial, es importante que la cara actual no caiga más rápido de lo previsto.
Cuando el factor del pool cae más rápido de lo esperado, los inversores generan un rendimiento general más bajo de lo que esperaban anteriormente. Eso se debe a que parte de los ingresos que generan los MBS provienen de los pagos de intereses de las hipotecas subyacentes. En resumen, cuanto más aún deban los propietarios de viviendas, más intereses deberán desembolsar al prestamista,. en este caso, al tenedor del MBS.
Si el prepago aumenta más de lo proyectado, la cara actual caerá rápidamente, lo que indica que los inversores no están obteniendo los rendimientos que esperaban inicialmente.
El prepago es uno de los mayores riesgos a los que se enfrentan los titulares de MBS. Los prestatarios tienden a refinanciar cuando las tasas de interés caen y el costo de pedir dinero prestado es más barato. Esto no es deseable para los inversores. Además de no cobrar todos los ingresos que esperaban recibir, también significa que se les devuelve el capital en un entorno de bajo interés donde es difÃcil obtener rendimientos.
Beneficios de la cara actual
Al mirar la cara actual, un inversor puede verificar los supuestos de valoración que se hicieron cuando se creó el MBS. Esto lleva a preguntas tales como si la tasa de pago anticipado asumida era precisa o no y si la valoración es más alta o más baja de lo que deberÃa ser a la luz del riesgo de pago anticipado real hasta la fecha.
Reflejos
Los MBS con la misma fecha de emisión, cupón y valor nominal original pueden tener caras actuales muy diferentes porque se pagan a tasas diferentes.
La cara actual es el saldo pendiente total de un valor respaldado por hipotecas (MBS).
A medida que ingresan los pagos y se paga el principal de las hipotecas subyacentes en el grupo, la cara actual disminuye en comparación con la cara original.
