Adecuado (Idoneidad)
¿Qué es adecuado (idoneidad)?
La idoneidad se refiere a un estándar ético y exigible con respecto a las inversiones al que están sujetos los profesionales financieros cuando tratan con clientes. Antes de hacer una recomendación, los corredores, administradores de dinero y otros asesores financieros tienen el deber de tomar medidas para garantizar que el activo o producto sea adecuado, es decir, apropiado para los objetivos, las necesidades y la tolerancia al riesgo de ese inversionista. En los EE. UU., la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) supervisa y hace cumplir este estándar, describiendo los requisitos de idoneidad en su Regla 2111.
Entendimiento Adecuado (Idoneidad)
Cualquier empresa financiera o persona que trate con un inversor debe responder a la pregunta: "¿Esta inversión es apropiada para mi cliente?" La firma, o persona asociada,. debe tener una base legalmente razonable, o un alto grado de confianza, de que la seguridad que ofrece al inversionista está en línea con los objetivos de ese inversionista (como la tolerancia al riesgo ) tal como se establece en su perfil de inversión.
Tanto los asesores financieros como los corredores de bolsa deben cumplir con una obligación de idoneidad, lo que significa hacer recomendaciones que sean consistentes con los mejores intereses del cliente subyacente. La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) regula ambos tipos de entidades financieras bajo estándares que les exigen hacer las recomendaciones adecuadas a sus clientes. Sin embargo, un corredor, o corredor de bolsa, también trabaja en nombre de la firma de corredor de bolsa, por lo que era necesario definir el concepto de idoneidad para salvaguardar a los inversores de prácticas depredadoras.
Reglamento FINRA 2111
La Regla 2111 de FINRA establece que el perfil de inversión del cliente “incluye, entre otros, la edad del cliente, otras inversiones, situación y necesidades financieras, estado fiscal, objetivos de inversión, experiencia de inversión, horizonte temporal de inversión,. necesidades de liquidez, [y] tolerancia al riesgo ” entre otra información. Una recomendación de inversión por parte de un corredor, o cualquier otra entidad regulada, activaría automáticamente esta regla.
Ninguna inversión, salvo las estafas directas, es intrínsecamente adecuada o inadecuada para un inversor. En cambio, su idoneidad depende de la situación y composición del inversor.
Por ejemplo, para una viuda de 95 años que vive con un ingreso fijo, las inversiones especulativas, como opciones y futuros,. acciones de centavo,. etc., son extremadamente inadecuadas. La viuda tiene una baja tolerancia al riesgo de inversiones que pueden perder el principal. Por otro lado, un ejecutivo con un patrimonio neto significativo y experiencia en inversiones podría sentirse cómodo tomando esas inversiones especulativas como parte de su cartera.
Tipos de Obligaciones de Idoneidad
Idoneidad de base razonable requiere que un corredor tenga una base razonable para creer, con base en una diligencia razonable, que la recomendación es adecuada para al menos algunos inversores. La diligencia razonable debe proporcionar a la empresa o persona asociada una comprensión de los posibles riesgos y beneficios del valor o estrategia recomendados.
La idoneidad específica del cliente requiere que un corredor, según el perfil de inversión de un cliente en particular, tenga una base razonable para creer que la recomendación es adecuada para ese cliente. El corredor debe intentar obtener y analizar una amplia gama de factores específicos del cliente para respaldar esta determinación, incluida la edad del cliente, la tolerancia al riesgo, las necesidades de liquidez y el horizonte temporal de la inversión.
La idoneidad cuantitativa requiere que un corredor con control real o de facto sobre la cuenta de un cliente tenga una base razonable para creer que una serie de transacciones recomendadas, incluso si son adecuadas cuando se ven de forma aislada, no son excesivas ni inadecuadas para el cliente. cuando se toman en conjunto a la luz del perfil de inversión del cliente. Esta obligación está destinada a cubrir los costos de transacción anormalmente altos y la rotación excesiva de la cartera, denominada rotación , para generar comisiones.
Idoneidad frente a requisitos fiduciarios
La gente suele confundir los términos idoneidad y fiduciario. Ambos buscan proteger al inversionista de daños previsibles o riesgos excesivos. Sin embargo, los estándares de idoneidad no son lo mismo que los estándares fiduciarios; los niveles de responsabilidad del asesor y atención al inversor son diferentes.
Un fiduciario de inversiones es cualquier persona que tiene la responsabilidad legal de administrar el dinero de otra persona. Los asesores de inversiones y los administradores de dinero, que generalmente cobran honorarios, están sujetos a estándares fiduciarios. Los corredores de bolsa, habitualmente compensados por comisión, generalmente tienen que cumplir solo con una obligación de idoneidad.
La Regulación BI de la SEC es una especie de reemplazo (débil, según los críticos) de la Regla fiduciaria del Departamento de Trabajo de 2017, que habría requerido que todos los profesionales financieros que trabajan con planes de jubilación o brindan asesoramiento sobre planificación de la jubilación: asesores, corredores -concesionarios y agentes de seguros—estar legalmente obligados por la norma fiduciaria. En junio de 2018, la Corte de Apelaciones del Quinto Circuito de EE. UU. anuló oficialmente la regla, anulándola efectivamente.
Los asesores financieros que son fiduciarios tienen la responsabilidad de recomendar inversiones adecuadas sin dejar de adherirse a los requisitos fiduciarios de poner los intereses de sus clientes por encima de los intereses de ellos o de su empresa. Por ejemplo, el asesor no puede comprar valores para su cuenta antes de recomendarlos o comprarlos para la cuenta de un cliente. Los estándares fiduciarios también prohíben realizar transacciones que puedan resultar en el pago de comisiones más altas al asesor oa su firma de inversión.
El asesor debe utilizar información y análisis precisos y completos al dar a un cliente asesoramiento de inversión. Para evitar cualquier irregularidad o apariencia de irregularidad, el fiduciario revelará cualquier posible conflicto de intereses al cliente y luego antepondrá los intereses del cliente a los suyos propios. Adicionalmente, el asesor realiza transacciones bajo un estándar de "mejor ejecución", en el que trabaja para ejecutar la operación o compra al menor costo y con la mayor eficiencia.
Adecuado (Adecuación) vs. Mejor interés
El mandato de actuar en el mejor interés del cliente, una parte clave del estándar fiduciario, falta notablemente en el estándar de idoneidad, aunque algunos podrían argumentar que está implícito. A partir de 2020, los dos se han entrelazado más oficialmente.
En junio de 2020, FINRA adoptó la Regulación BI, técnicamente "enmendando" su Regla 2111 para acomodarla, de modo que "un corredor de bolsa que cumpla con el estándar de mejor interés necesariamente cumplirá con el estándar de idoneidad".
Si bien los detalles de qué regla se aplica cuando no están un poco claros, la conclusión parece ser que ahora se requiere que un corredor registrado en FINRA cumpla con la Regulación de Mejor Interés y la Regla 2111 con respecto a las recomendaciones para los inversores minoristas.
Reflejos
La idoneidad depende de la situación del inversionista según las pautas de FINRA.
Una inversión debe cumplir con los requisitos de idoneidad descritos en la regla 2111 de FINRA antes de que una empresa la recomiende a un inversionista.
Los estándares de idoneidad no son lo mismo que los requisitos fiduciarios.
La idoneidad se refiere a un estándar ético y exigible con respecto a las inversiones que los profesionales financieros deben cumplir cuando tratan con clientes.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Qué son los requisitos de idoneidad?
La Norma 2111 de FINRA enumera tres tipos específicos de requisitos de idoneidad:Base razonable: El corredor debe estar razonablemente seguro de que la inversión podría ser adecuada para al menos algunos inversores individuales. Básicamente, esto se traduce en realizar la debida diligencia suficiente sobre la inversión para garantizar que sea legítima y comprender cómo funciona, cuáles son sus beneficios y cuáles podrían ser sus riesgos. Específico del cliente: El corredor debe ser familiarizarse con la edad, la mentalidad, el panorama y las necesidades financieras del cliente, y el perfil/objetivos de inversión, a fin de sentir que la inversión es adecuada para este inversionista específico.Cuantitativo: El corredor tiene una base razonable para creer que una serie de las transacciones recomendadas, incluso si son adecuadas cuando se ven individualmente, no son excesivas ni inadecuadas para el cliente. Este requisito se relaciona con la renovación de una cuenta, es decir, realizar muchas transacciones o permitirse un patrón de negociación principalmente para generar comisiones.
¿Puede un cliente renunciar a sus derechos bajo FINRA 2111?
No, los clientes inversionistas no pueden renunciar a sus derechos conforme a la Regla 2111 de FINRA. Las reglas de FINRA contienen lo que se conoce como disposiciones "anti-exención". Estas disposiciones anulan cualquier acuerdo que pretenda renunciar al cumplimiento de las Reglas de FINRA, la Ley de Bolsa y Valores,. la Ley Uniforme de Valores y las leyes estatales de cielo azul.
¿Qué debe considerar una evaluación de idoneidad?
La evaluación de idoneidad de un corredor implica decidir si una inversión es apropiada para un cliente en particular antes de recomendarla. Para determinar eso, el corredor necesita considerar ciertas cosas sobre el inversionista, incluyendo lo siguiente:- Edad- Metas de inversión- Plazo de inversión- Tolerancia al riesgo- Situación financiera y obligaciones- Necesidades de liquidez- Cartera de inversión actual y activos- Conocimiento de inversión, sofisticación, y experiencia- Estatus fiscal
