Egnet (egnethed)

Hvad er egnet (egnethed)?

Egnethed refererer til en etisk, håndhævbar standard vedrørende investeringer, som finansielle fagfolk holdes til, når de handler med kunder. Før de fremsætter en anbefaling, har mæglere, pengeforvaltere og andre finansielle rådgivere pligt til at tage skridt, der sikrer, at aktivet eller produktet er egnet - det vil sige passende til - den investors mål, behov og risikotolerance. I USA overvåger og håndhæver Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) denne standard, og skitserer egnethedskravene i dens regel 2111.

Forståelse af egnet (egnethed)

Enhver finansiel virksomhed eller person, der handler med en investor, skal besvare spørgsmålet "Er denne investering passende for min klient?" Firmaet eller den associerede person skal have et juridisk rimeligt grundlag eller høj grad af tillid til, at den sikkerhed, de tilbyder investoren, er i overensstemmelse med den pågældende investors mål (såsom risikotolerance ) som angivet i deres investeringsprofil.

Både finansielle rådgivere og broker -dealers skal opfylde en egnethedsforpligtelse, hvilket betyder at komme med anbefalinger, der er i overensstemmelse med den underliggende kundes bedste interesse. Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) regulerer begge typer finansielle enheder i henhold til standarder, der kræver, at de kommer med passende anbefalinger til deres kunder. Men en mægler eller mægler-dealer arbejder også på vegne af mægler-dealer-firmaet, hvorfor begrebet egnethed skulle defineres for at beskytte investorer mod underskudspraksis.

FINRA-regel 2111

FINRA Rule 2111 angiver, at kundens investeringsprofil "inkluderer, men er ikke begrænset til, kundens alder, andre investeringer, finansielle situation og behov, skattestatus, investeringsmål,. investeringserfaring, investeringstidshorisont , likviditetsbehov,. [og] risikotolerance ” blandt andre oplysninger. En investeringsanbefaling fra en mægler eller enhver anden reguleret enhed vil automatisk udløse denne regel.

Ingen investering, bortset fra direkte svindel, er i sagens natur egnet eller uegnet for en investor. I stedet afhænger dens egnethed af investorens situation og sammensætning.

For eksempel, for en 95-årig enke, der lever på en fast indkomst, er spekulative investeringer, såsom optioner og futures,. penny stocks osv., yderst uegnede. Enken har en lav risikotolerance over for investeringer, der kan miste hovedstolen. På den anden side kan en leder med betydelig nettoformue og investeringserfaring være komfortabel med at påtage sig disse spekulative investeringer som en del af deres portefølje.

Typer af egnethedsforpligtelser

• Et rimeligt grundlag kræver, at en mægler har et rimeligt grundlag for, baseret på rimelig omhu, at tro, at anbefalingen er egnet til i det mindste nogle investorer. Rimelig omhu skal give virksomheden eller den associerede person en forståelse af de potentielle risici og fordele ved den anbefalede sikkerhed eller strategi.

• Kundespecifik egnethed kræver, at en mægler, baseret på en bestemt kundes investeringsprofil, har et rimeligt grundlag for at tro, at anbefalingen passer til den pågældende kunde. Mægleren skal forsøge at indhente og analysere en bred vifte af kundespecifikke faktorer for at understøtte denne bestemmelse, herunder kundens alder, risikotolerance, likviditetsbehov og investeringstidshorisont.

• Kvantitativ egnethed kræver, at en mægler med faktisk eller de facto kontrol over en kundes konto har et rimeligt grundlag for at tro, at en række anbefalede transaktioner, selvom de er egnede isoleret set, ikke er overdrevne og uegnede for kunden samlet set i lyset af kundens investeringsprofil. Denne forpligtelse er beregnet til at dække unormalt høje transaktionsomkostninger og overdreven porteføljeomsætning, kaldet churning,. for at generere kommissionsgebyrer.

Egnethed vs. tillidskrav

Folk forveksler ofte begreberne egnethed og tillid. Begge søger at beskytte investoren mod forudsigelig skade eller overdreven risiko. Egnethedsstandarder er dog ikke det samme som tillidsstandarder; niveauerne af rådgiveransvar og investorpleje er forskellige.

En investeringsforvalter er enhver person, der har det juridiske ansvar for at forvalte en andens penge. Investeringsrådgivere og pengeforvaltere, som normalt er gebyrbaserede, er bundet til betroede standarder. Mæglere, der sædvanligvis kompenseres med kommission, skal generelt kun opfylde en egnethedsforpligtelse.

SEC's Regulation BI er noget af en erstatning (en svag, kritikere anklager) for Department of Labor's Fiduciary Rule fra 2017, som ville have krævet, at alle finansielle fagfolk, der arbejder med pensionsordninger eller yder pensionsplanlægningsrådgivning - rådgivere, mægler -forhandlere og forsikringsagenter - være juridisk bundet af den betroede standard. I juni 2018 forlod US Fifth Circuit Court of Appeals officielt reglen og slog den i virkeligheden.

Finansielle rådgivere, der er administratorer, har ansvaret for at anbefale passende investeringer, mens de stadig overholder de betroede krav om at sætte deres klients interesser over deres eller deres firmas interesser. For eksempel kan rådgiveren ikke købe værdipapirer for deres konto, før de anbefaler eller køber dem for en kundes konto. Tillidsstandarder forbyder også at foretage handler, der kan resultere i betaling af højere kommissionsgebyrer til rådgiveren eller deres investeringsselskab.

Rådgiveren skal anvende nøjagtige og fuldstændige oplysninger og analyser, når han giver en kunde investeringsrådgivning. For at undgå enhver uretmæssighed eller tilsyneladende uretmæssighed vil administratoren afsløre eventuelle potentielle interessekonflikter til klienten og derefter sætte klientens interesser før deres egne. Derudover udfører rådgiveren transaktioner under en "best execution"-standard, hvor de arbejder på at udføre handlen eller købet til den laveste pris og med den højeste effektivitet.

Egnet (egnethed) vs. bedste interesse

Mandatet til at handle i kundens bedste interesse, en vigtig del af den tillidsmæssige standard, mangler mærkbart i egnethedsstandarden, selvom nogle måske vil hævde, at det er underforstået. Fra 2020 er de to blevet mere officielt sammenflettet.

I juni 2020 vedtog FINRA Regulation BI, der teknisk "ændrede" sin Regel 2111 for at imødekomme den, således at "en mægler-forhandler, der opfylder den bedste interessestandard, nødvendigvis ville opfylde egnethedsstandarden."

Mens detaljerne om, hvilken regel der gælder hvornår er lidt uklare, ser bundlinjen ud til at være, at en FINRA-registreret mægler nu er forpligtet til at overholde både forordningens bedste interesse og regel 2111 vedrørende anbefalinger til detailinvestorer.

Højdepunkter

• Egnethed afhænger af investors situation baseret på FINRA-retningslinjerne.

• En investering skal opfylde egnethedskravene skitseret i FINRA Rule 2111, før den anbefales af et firma til en investor.

• Egnethedsstandarder er ikke det samme som tillidskrav.

• Egnethed refererer til en etisk, håndhæver standard for investeringer, som finansielle fagfolk holdes til, når de handler med kunder.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er egnethedskrav?

FINRA's regel 2111 opregner tre specifikke typer egnethedskrav:Rimelig grundlag: Mægleren skal være rimelig sikker på, at investeringen kan være egnet til i det mindste nogle individuelle investorer. Grundlæggende betyder dette, at der udføres tilstrækkelig due diligence på investeringen for at sikre, at den er legitim, og for at forstå, hvordan den fungerer, hvad dens fordele er, og hvad dens risici kunne være.Kundespecifik: Mægleren skal være bekendt med kundens alder, tankegang, økonomiske billede og behov samt investeringsprofil/-målsætninger, for at føle investeringen er egnet til denne specifikke investor.Kvantitativt: Mægleren har et rimeligt grundlag for at tro, at en række af anbefalede transaktioner, selvom de er egnede, når de ses individuelt, er ikke overdrevne og uegnede for kunden. Dette krav relaterer sig til at kassere en konto - foretage en masse handler eller hengive sig til et handelsmønster primært for at generere provision.

Kan en kunde give afkald på deres rettigheder i henhold til FINRA 2111?

Nej, investorkunder kan ikke give afkald på deres FINRA Rule 2111-rettigheder. FINRA-reglerne indeholder, hvad der er kendt som "anti-fritagelsesbestemmelser". Disse bestemmelser annullerer enhver aftale, der foregiver at give afkald på overholdelse af FINRA-regler, værdipapir- og børsloven,. Uniform Securities Act og statens blå himmellove.

Hvad bør en egnethedsvurdering overveje?

En mæglers egnethedsvurdering involverer at beslutte, om en investering er passende for en bestemt kunde, før den anbefaler den. For at bestemme det, skal mægleren overveje visse ting om investoren, herunder følgende:- Alder- Investeringsmål- Investeringstidsramme- Risikotolerance- Finansiel situation og forpligtelser- Likviditetsbehov- Nuværende investeringsportefølje og aktiver- Investeringsviden, sofistikering, og erfaring- Skattestatus