Geeignet (Eignung)

Was ist geeignet (Eignung)?

Eignung bezieht sich auf einen ethischen, durchsetzbaren Standard in Bezug auf Investitionen, an den sich Finanzfachleute im Umgang mit Kunden halten. Bevor sie eine Empfehlung abgeben, sind Makler, Vermögensverwalter und andere Finanzberater verpflichtet, Schritte zu unternehmen, die sicherstellen, dass der Vermögenswert oder das Produkt für die Ziele, Bedürfnisse und Risikotoleranz dieses Anlegers geeignet ist. In den USA überwacht und setzt die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) diesen Standard durch und legt die Eignungsanforderungen in ihrer Regel 2111 fest.

Verständnis Geeignet (Eignung)

Jedes Finanzunternehmen oder jede Einzelperson, die mit einem Investor zu tun hat, muss die Frage beantworten: „Ist diese Investition für meinen Kunden angemessen?“ Die Firma oder verbundene Person muss eine rechtlich angemessene Grundlage oder ein hohes Maß an Vertrauen haben, dass die Sicherheit, die sie dem Anleger anbietet, mit den in ihrem Anlageprofil angegebenen Zielen des Anlegers (z. B. Risikobereitschaft ) übereinstimmt.

Sowohl Finanzberater als auch Broker-Dealer müssen eine Eignungsverpflichtung erfüllen, was bedeutet, dass sie Empfehlungen abgeben, die mit den besten Interessen des zugrunde liegenden Kunden übereinstimmen . Die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) reguliert beide Arten von Finanzunternehmen nach Standards, die von ihnen verlangen, ihren Kunden angemessene Empfehlungen zu geben. Ein Broker oder Broker-Dealer arbeitet jedoch auch im Auftrag der Broker-Dealer-Firma, weshalb das Konzept der Eignung definiert werden musste, um Anleger vor räuberischen Praktiken zu schützen.

FINRA-Regel 2111

Die FINRA-Regel 2111 besagt, dass das Anlageprofil des Kunden „unter anderem das Alter des Kunden, andere Anlagen, finanzielle Situation und Bedürfnisse, Steuerstatus, Anlageziele,. Anlageerfahrung, Anlagezeithorizont , Liquiditätsbedarf [und] Risikotoleranz umfasst “ unter anderen Informationen. Eine Anlageempfehlung durch einen Makler oder eine andere regulierte Einrichtung würde diese Regel automatisch auslösen.

Keine Investition, abgesehen von regelrechten Betrügereien, ist von Natur aus für einen Investor geeignet oder ungeeignet. Stattdessen hängt seine Eignung von der Situation und Zusammensetzung des Anlegers ab.

Beispielsweise sind für eine 95-jährige Witwe, die von einem festen Einkommen lebt, spekulative Anlagen wie Optionen und Futures,. Penny Stocks etc. äußerst ungeeignet. Die Witwe hat eine geringe Risikotoleranz für Investitionen, bei denen der Kapitalbetrag verloren gehen kann. Andererseits könnte eine Führungskraft mit beträchtlichem Vermögen und Anlageerfahrung diese spekulativen Anlagen als Teil ihres Portfolios übernehmen.

Arten von Eignungsverpflichtungen

• Angemessenheit auf angemessener Grundlage erfordert, dass ein Makler auf der Grundlage angemessener Sorgfalt davon ausgehen kann, dass die Empfehlung für zumindest einige Anleger geeignet ist. Angemessene Sorgfalt muss der Firma oder verbundenen Person ein Verständnis der potenziellen Risiken und Chancen des empfohlenen Wertpapiers oder der empfohlenen Strategie vermitteln.

• Kundenspezifische Eignung setzt voraus, dass ein Makler auf der Grundlage des Anlageprofils eines bestimmten Kunden eine begründete Annahme hat, dass die Empfehlung für diesen Kunden geeignet ist. Der Makler muss versuchen, ein breites Spektrum kundenspezifischer Faktoren zu erhalten und zu analysieren, um diese Bestimmung zu unterstützen, einschließlich des Alters des Kunden, der Risikobereitschaft, des Liquiditätsbedarfs und des Anlagezeitraums.

• Quantitative Eignung erfordert, dass ein Broker mit tatsächlicher oder faktischer Kontrolle über das Konto eines Kunden eine vernünftige Grundlage für die Annahme hat, dass eine Reihe von empfohlenen Transaktionen, selbst wenn sie isoliert betrachtet geeignet sind, nicht übermäßig und für den Kunden ungeeignet sind zusammengenommen unter Berücksichtigung des Anlageprofils des Kunden. Diese Verpflichtung soll ungewöhnlich hohe Transaktionskosten und übermäßigen Portfolioumschlag, sogenanntes Churning,. abdecken, um Provisionsgebühren zu generieren.

Eignung vs. treuhänderische Anforderungen

Die Begriffe Eignung und Treuhand werden oft verwechselt. Beide zielen darauf ab, den Anleger vor vorhersehbaren Schäden oder übermäßigen Risiken zu schützen. Eignungsstandards sind jedoch nicht dasselbe wie treuhänderische Standards; die Ebenen der Beraterverantwortung und der Anlegerbetreuung sind unterschiedlich.

Ein Anlagetreuhänder ist jede Person, die die rechtliche Verantwortung für die Verwaltung des Geldes einer anderen Person trägt. Anlageberater und Vermögensverwalter, die normalerweise auf Honorarbasis arbeiten, sind an treuhänderische Standards gebunden. Broker-Händler, die üblicherweise durch Provisionen entschädigt werden, haben in der Regel nur eine Eignungspflicht zu erfüllen.

Die Regulation BI der SEC ist so etwas wie ein Ersatz (ein schwacher, wie Kritiker vorwerfen) für die Treuhandregel des Arbeitsministeriums von 2017, die verlangt hätte, dass alle Finanzfachleute, die mit Altersvorsorgeplänen arbeiten oder Beratung zur Altersvorsorge anbieten – Berater, Makler -Händler und Versicherungsagenten – rechtlich an den Treuhandstandard gebunden sein. Im Juni 2018 hob das US-Berufungsgericht des fünften Bundesberufungsgerichts die Regel offiziell auf und beendete sie effektiv.

Finanzberater, die Treuhänder sind, haben die Verantwortung, geeignete Anlagen zu empfehlen und gleichzeitig die treuhänderischen Anforderungen einzuhalten, die Interessen ihrer Kunden über die Interessen ihrer oder ihrer Firma zu stellen. Beispielsweise kann der Berater keine Wertpapiere für sein Konto kaufen, bevor er sie für das Konto eines Kunden empfiehlt oder kauft. Treuhandstandards verbieten auch das Tätigen von Handelsgeschäften, die zur Zahlung höherer Provisionsgebühren an den Berater oder seine Wertpapierfirma führen können.

Der Berater muss genaue und vollständige Informationen und Analysen verwenden, wenn er einem Kunden Anlageberatung erteilt. Um jegliche Unangemessenheit oder den Anschein von Unangemessenheit zu vermeiden, legt der Treuhänder dem Kunden alle potenziellen Interessenkonflikte offen und stellt dann die Interessen des Kunden vor seine eigenen. Darüber hinaus führt der Berater Transaktionen nach einem "Best Execution"-Standard durch, bei dem er daran arbeitet, den Handel oder Kauf zu den niedrigsten Kosten und mit der höchsten Effizienz auszuführen.

Geeignet (Eignung) vs. Bestes Interesse

Das Mandat, im besten Interesse des Kunden zu handeln, ein wesentlicher Bestandteil des Treuhandstandards, fehlt merklich im Eignungsstandard, obwohl einige argumentieren könnten, dass dies impliziert ist. Ab 2020 sind die beiden offizieller miteinander verflochten.

Im Juni 2020 verabschiedete die FINRA die Verordnung BI und „änderte“ ihre Regel 2111 technisch, um sie aufzunehmen, sodass „ein Broker-Dealer, der den Best-Interest-Standard erfüllt, notwendigerweise den Eignungsstandard erfüllen würde“.

Während die Einzelheiten darüber, welche Regel wann gilt, ein wenig unklar sind, scheint das Endergebnis zu sein, dass ein FINRA-registrierter Broker nun verpflichtet ist, sowohl die Regulation Best Interest als auch die Regel 2111 in Bezug auf Empfehlungen an Kleinanleger einzuhalten.

Höhepunkte

• Die Eignung ist abhängig von der Situation des Anlegers gemäss den FINRA-Richtlinien.

• Eine Anlage muss die Eignungsanforderungen gemäß FINRA Rule 2111 erfüllen, bevor sie einem Investor von einer Firma empfohlen wird.

• Eignungsstandards sind nicht dasselbe wie treuhänderische Anforderungen.

• Eignung bezieht sich auf einen ethischen, durchsetzbaren Standard in Bezug auf Anlagen, an den sich Finanzfachleute im Umgang mit Kunden halten.

FAQ

Was sind Eignungsvoraussetzungen?

Die Regel 2111 der FINRA zählt drei spezifische Arten von Eignungsanforderungen auf: ** Angemessene Grundlage: ** Der Makler muss hinreichend zuversichtlich sein, dass die Anlage für zumindest einige einzelne Anleger geeignet sein könnte. Im Grunde bedeutet dies, dass die Investition mit ausreichender Sorgfalt geprüft wird, um sicherzustellen, dass sie legitim ist, und um zu verstehen, wie sie funktioniert, welche Vorteile sie hat und welche Risiken sie haben könnte. Kundenspezifisch: Der Broker muss es sein mit dem Alter, der Denkweise, dem finanziellen Bild und den Bedürfnissen sowie dem Anlageprofil/den Anlagezielen des Kunden vertraut sein, um das Gefühl zu haben, dass die Anlage für diesen spezifischen Anleger geeignet ist empfohlene Transaktionen, auch wenn sie im Einzelfall geeignet sind, nicht übertrieben und für den Kunden ungeeignet sind. Diese Anforderung bezieht sich auf die Abwanderung eines Kontos – viele Trades zu tätigen oder sich einem Handelsmuster hinzugeben, hauptsächlich um Provisionen zu generieren.

Kann ein Kunde auf seine Rechte gemäß FINRA 2111 verzichten?

Nein, Anlegerkunden können nicht auf ihre Rechte gemäß FINRA Rule 2111 verzichten. Die FINRA-Regeln enthalten sogenannte „Anti-Waiver“-Bestimmungen. Diese Bestimmungen machen alle Vereinbarungen ungültig, die vorgeben, auf die Einhaltung der FINRA-Regeln, des Securities and Exchange Act,. des Uniform Securities Act und der Gesetze des Bundesstaates Blue Sky zu verzichten.

Was sollte eine Eignungsprüfung berücksichtigen?

Die Eignungsbewertung eines Maklers beinhaltet die Entscheidung, ob eine Anlage für einen bestimmten Kunden geeignet ist, bevor sie empfohlen wird. Um dies zu bestimmen, muss der Makler bestimmte Dinge über den Anleger berücksichtigen, einschließlich der folgenden: - Alter - Anlageziele - Anlagezeitrahmen - Risikobereitschaft - Finanzielle Situation und Verpflichtungen - Liquiditätsbedarf - Aktuelles Anlageportfolio und -vermögen - Anlagekenntnisse, Erfahrung, und Erfahrung- Steuerstatus