Подходит (пригодность)

Что подходит (пригодность)?

Соответствие относится к этическому, обязательному стандарту в отношении инвестиций, которого придерживаются финансовые специалисты при работе с клиентами. Прежде чем давать рекомендацию, брокеры, управляющие капиталом и другие финансовые консультанты обязаны предпринять шаги, чтобы убедиться, что актив или продукт подходит, то есть соответствует целям, потребностям и допустимому риску этого инвестора. В США Регуляторный орган финансовой индустрии (FINRA) контролирует и обеспечивает соблюдение этого стандарта, излагая требования пригодности в своем Правиле 2111.

Понимание подходит (пригодность)

Любая финансовая фирма или физическое лицо, имеющее дело с инвестором, должны ответить на вопрос: «Подходят ли эти инвестиции для моего клиента?» Фирма или связанное с ней лицо должны иметь юридически обоснованное основание или высокую степень уверенности в том, что ценная бумага, которую они предлагают инвестору, соответствует целям этого инвестора (таким как устойчивость к риску ), как указано в их инвестиционном профиле.

Как финансовые консультанты , так и брокеры-дилеры должны выполнять обязательство по обеспечению пригодности, что означает предоставление рекомендаций, соответствующих интересам основного клиента. Управление по регулированию финансовой отрасли (FINRA) регулирует оба типа финансовых организаций в соответствии со стандартами, которые требуют от них предоставления соответствующих рекомендаций своим клиентам. Однако брокер или брокер-дилер также работает от имени брокерско-дилерской фирмы, поэтому необходимо было определить концепцию пригодности для защиты инвесторов от хищнической практики.

Правило FINRA 2111

В правиле 2111 FINRA говорится, что инвестиционный профиль клиента «включает, помимо прочего, возраст клиента, другие инвестиции, финансовое положение и потребности, налоговый статус, инвестиционные цели,. инвестиционный опыт, временной горизонт инвестирования,. потребности в ликвидности [и] устойчивость к риску. среди прочих сведений. Инвестиционная рекомендация брокера или любой другой регулируемой организации автоматически активирует это правило.

Никакие инвестиции, кроме откровенного мошенничества, по своей сути не подходят или не подходят для инвестора. Вместо этого его пригодность зависит от ситуации и состава инвестора.

Например, для 95-летней вдовы, живущей на фиксированный доход, крайне не подходят спекулятивные вложения, такие как опционы и фьючерсы,. грошовые акции и т. д. Вдова имеет низкий риск терпимости к инвестициям, которые могут потерять основную сумму. С другой стороны, руководитель со значительным собственным капиталом и опытом инвестирования может чувствовать себя комфортно, принимая эти спекулятивные инвестиции как часть своего портфеля.

Типы обязательств по пригодности

• Приемлемость на разумных основаниях требует, чтобы у брокера были разумные основания полагать, основанные на разумной осмотрительности, что рекомендация подходит, по крайней мере, для некоторых инвесторов. Разумное усердие должно дать фирме или связанному с ней лицу понимание потенциальных рисков и выгод, связанных с рекомендуемой ценной бумагой или стратегией.

• Пригодность для конкретного клиента требует, чтобы брокер, основываясь на инвестиционном профиле конкретного клиента, имел разумные основания полагать, что рекомендация подходит для этого клиента. Брокер должен попытаться получить и проанализировать широкий спектр специфических для клиента факторов, чтобы поддержать это решение, включая возраст клиента, устойчивость к риску, потребности в ликвидности и временной горизонт инвестирования.

• Количественная пригодность требует, чтобы брокер, фактически или де-факто контролирующий счет клиента, имел разумные основания полагать, что ряд рекомендуемых транзакций, даже если они подходят по отдельности, не являются чрезмерными и неприемлемыми для клиента. в совокупности с учетом инвестиционного профиля клиента. Это обязательство предназначено для покрытия аномально высоких транзакционных издержек и чрезмерного оборота портфеля, называемого вспениванием,. для получения комиссионных.

Пригодность и фидуциарные требования

Люди часто путают термины пригодность и фидуциарность. Оба стремятся защитить инвестора от предвидимого вреда или чрезмерного риска. Однако стандарты пригодности — это не то же самое, что фидуциарные стандарты; уровни ответственности советника и заботы об инвесторе различны.

Инвестиционный фидуциарий — это любое лицо, которое несет юридическую ответственность за управление чужими деньгами. Инвестиционные консультанты и управляющие капиталом, которые обычно работают на платной основе, обязаны соблюдать фидуциарные стандарты. Брокеры-дилеры, обычно получающие комиссионное вознаграждение, как правило, должны выполнять только обязательство пригодности.

Постановление SEC BI является чем-то вроде замены (слабой, как утверждают критики) фидуциарного правила Министерства труда от 2017 года, которое требовало, чтобы все финансовые специалисты, работающие с пенсионными планами или предоставляющие консультации по пенсионному планированию, — консультанты, брокеры - дилеры и страховые агенты — быть юридически связанными фидуциарным стандартом. В июне 2018 года Апелляционный суд пятого округа США официально отменил это правило, фактически отменив его.

Финансовые консультанты, являющиеся доверенными лицами, обязаны рекомендовать подходящие инвестиции, при этом придерживаясь фидуциарных требований, ставящих интересы своего клиента выше своих интересов или интересов своей фирмы. Например, советник не может покупать ценные бумаги для своего счета до того, как порекомендует или купит их для счета клиента. Фидуциарные стандарты также запрещают совершать сделки, которые могут привести к выплате более высоких комиссий консультанту или его инвестиционной фирме.

Консультант должен использовать точную и полную информацию и анализ, давая клиенту инвестиционный совет. Во избежание каких-либо неправомерных действий или видимости неправомерных действий фидуциарий сообщает клиенту о любых потенциальных конфликтах интересов,. а затем ставит интересы клиента выше своих собственных. Кроме того, советник совершает сделки в соответствии со стандартом «наилучшего исполнения», в соответствии с которым они работают над выполнением сделки или покупки с наименьшими затратами и с максимальной эффективностью.

Подходит (пригодность) против наилучшего интереса

Полномочия действовать в интересах клиента, являющиеся ключевой частью фидуциарного стандарта, заметно отсутствуют в стандарте пригодности, хотя некоторые могут возразить, что это подразумевается. С 2020 года они стали более официально переплетены.

В июне 2020 года FINRA приняла Регламент BI, технически «изменив» свое Правило 2111, чтобы учесть его, так что «брокер-дилер, отвечающий стандарту наилучших интересов, обязательно соответствует стандарту пригодности».

Хотя детали того, какое правило применяется, немного неясны, суть, по-видимому, заключается в том, что брокер, зарегистрированный в FINRA, теперь должен соблюдать как Регламент о наилучших интересах, так и Правило 2111 в отношении рекомендаций розничным инвесторам.

Особенности

• Пригодность зависит от ситуации инвестора в соответствии с рекомендациями FINRA.

• Инвестиции должны соответствовать требованиям пригодности, изложенным в правиле FINRA 2111, прежде чем фирма будет рекомендовать их инвестору.

• Стандарты пригодности — это не то же самое, что фидуциарные требования.

• Соответствие относится к этическому, обязательному стандарту в отношении инвестиций, которого придерживаются финансовые специалисты при работе с клиентами.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Что такое требования пригодности?

Правило 2111 FINRA перечисляет три конкретных типа требований к пригодности: ** Разумная основа: ** Брокер должен быть достаточно уверен, что инвестиции могут быть подходящими, по крайней мере, для некоторых индивидуальных инвесторов. По сути, это означает проведение достаточной комплексной проверки инвестиций, чтобы убедиться, что они законны, а также понять, как они работают, каковы их преимущества и каковы могут быть их риски.Зависит от клиента: Брокер должен быть знакомым с возрастом, складом ума, финансовой картиной и потребностями клиента, а также инвестиционным профилем/целями, чтобы чувствовать, что инвестиции подходят для этого конкретного инвестора.Количественный: Брокер имеет разумные основания полагать, что серия рекомендуемые транзакции, даже если они подходят при индивидуальном рассмотрении, не являются чрезмерными и неподходящими для клиента. Это требование относится к взбалтыванию счета — совершению большого количества сделок или использованию торговой схемы, в первую очередь для получения комиссионных.

Может ли клиент отказаться от своих прав в соответствии с FINRA 2111?

Нет, клиенты-инвесторы не могут отказаться от своих прав в соответствии с Правилом 2111 FINRA. Правила FINRA содержат так называемые «анти-отказные» положения. Эти положения делают недействительными любые соглашения, направленные на отказ от соблюдения каких-либо правил FINRA, Закона о ценных бумагах и биржах,. Единого закона о ценных бумагах и законов штата о голубом небе.

Что следует учитывать при оценке пригодности?

Оценка пригодности брокера включает в себя принятие решения о том, подходят ли инвестиции для конкретного клиента, прежде чем рекомендовать их. Чтобы определить это, брокеру необходимо рассмотреть определенные аспекты инвестора, в том числе следующие: - Возраст - Инвестиционные цели - Сроки инвестирования - Допустимость риска - Финансовое положение и обязательства - Потребности в ликвидности - Текущий инвестиционный портфель и активы - Инвестиционные знания, опыт, и опыт- Налоговый статус