Egnet (egnethet)

Hva er egnet (egnethet)?

Egnethet refererer til en etisk, håndhevbar standard for investeringer som finanspersonell blir holdt til når de handler med kunder. Før de gir en anbefaling, har meglere, pengeforvaltere og andre finansielle rådgivere en plikt til å ta skritt som sikrer at eiendelen eller produktet er egnet – det vil si egnet for – investorens mål, behov og risikotoleranse. I USA overvåker og håndhever Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) denne standarden, og skisserer egnethetskrav i sin regel 2111.

Forstå egnet (egnethet)

Ethvert finansfirma eller enkeltperson som handler med en investor må svare på spørsmålet "Er denne investeringen passende for min klient?" Firmaet, eller tilknyttet person,. må ha et juridisk rimelig grunnlag, eller høy grad av tillit, til at sikkerheten de tilbyr investoren er i tråd med investorens mål (som risikotoleranse ) som angitt i investeringsprofilen deres.

Både finansielle rådgivere og meglere må oppfylle en egnethetsplikt, som innebærer å gi anbefalinger som er i samsvar med den underliggende kundens beste. Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) regulerer begge typer finansielle enheter under standarder som krever at de gir passende anbefalinger til sine kunder. Imidlertid jobber en megler, eller megler-forhandler, også på vegne av megler-forhandler-firmaet, og det er grunnen til at egnethetsbegrepet måtte defineres for å beskytte investorer fra rovdrift.

FINRA-regel 2111

FINRA-regel 2111 sier at kundens investeringsprofil "inkluderer, men er ikke begrenset til, kundens alder, andre investeringer, økonomiske situasjon og behov, skattestatus, investeringsmål,. investeringserfaring, investeringstidshorisont , likviditetsbehov, [og] risikotoleranse ” blant annen informasjon. En investeringsanbefaling fra en megler, eller en hvilken som helst annen regulert enhet, vil automatisk utløse denne regelen.

Ingen investering, annet enn direkte svindel, er iboende egnet eller uegnet for en investor. I stedet avhenger dens egnethet av investorens situasjon og sammensetning.

For eksempel, for en 95 år gammel enke som lever på en fast inntekt, er spekulative investeringer, som opsjoner og futures,. penny-aksjer osv., ekstremt uegnet. Enken har en lav risikotoleranse for investeringer som kan miste hovedstolen. På den annen side kan en leder med betydelig nettoformue og investeringserfaring være komfortabel med å ta på seg disse spekulative investeringene som en del av porteføljen deres.

Typer egnethetsforpliktelser

• Rimelig egnethet krever at en megler har et rimelig grunnlag for å tro, basert på rimelig aktsomhet, at anbefalingen passer for i det minste noen investorer. Rimelig aktsomhet må gi firmaet eller den tilknyttede personen en forståelse av de potensielle risikoene og fordelene ved den anbefalte sikkerheten eller strategien.

• Kundespesifikk egnethet krever at en megler, basert på en bestemt kundes investeringsprofil, har et rimelig grunnlag for å tro at anbefalingen passer for den kunden. Megleren må forsøke å innhente og analysere et bredt spekter av kundespesifikke faktorer for å støtte denne bestemmelsen, inkludert kundens alder, risikotoleranse, likviditetsbehov og investeringstidshorisont.

• Kvantitativ egnethet krever at en megler med faktisk eller de facto kontroll over en kundes konto har et rimelig grunnlag for å tro at en rekke anbefalte transaksjoner, selv om de er egnet isolert sett, ikke er overdrevne og uegnet for kunden. sett sammen i lys av kundens investeringsprofil. Denne forpliktelsen er ment å dekke unormalt høye transaksjonskostnader og overdreven porteføljeomsetning, kalt churning,. for å generere provisjonsgebyrer.

Egnethet vs. tillitsforholdskrav

Folk blander ofte sammen begrepene egnethet og fiduciary. Begge søker å beskytte investoren mot forutsigbar skade eller overdreven risiko. Egnethetsstandarder er imidlertid ikke det samme som fidusiære standarder; nivåene av rådgiveransvar og investoromsorg er forskjellige.

En investeringsforvalter er enhver person som har det juridiske ansvaret for å forvalte andres penger. Investeringsrådgivere og pengeforvaltere, som vanligvis er avgiftsbaserte, er bundet til fidusiære standarder. Megler-forhandlere, vanligvis kompensert med provisjon, må vanligvis bare oppfylle en egnethetsforpliktelse.

SECs regulering BI er noe av en erstatning (en svak en, kritikere anklager) for Department of Labor's Fiduciary Rule fra 2017, som ville ha krevd at alle finanspersonell som jobber med pensjonsordninger eller gir råd om pensjoneringsplanlegging – rådgivere, megler -forhandlere og forsikringsagenter - være juridisk bundet av tillitsstandarden. I juni 2018 forlot US Fifth Circuit Court of Appeals offisielt regelen, og drepte den.

Finansielle rådgivere som er tillitsmenn har ansvaret for å anbefale passende investeringer mens de fortsatt overholder de tillitsmessige kravene om å sette kundens interesser over deres eller firmaets interesser. Rådgiveren kan for eksempel ikke kjøpe verdipapirer for sin konto før han anbefaler eller kjøper dem for en kundes konto. Fidusiære standarder forbyr også handler som kan resultere i betaling av høyere provisjonsgebyrer til rådgiveren eller deres investeringsselskap.

Rådgiveren skal bruke nøyaktig og fullstendig informasjon og analyser når han gir en kunde investeringsråd. For å unngå upassende eller tilsynelatende upassende, vil tillitsmannen avsløre eventuelle potensielle interessekonflikter til klienten og vil deretter sette klientens interesser foran deres egne. I tillegg foretar rådgiveren transaksjoner under en "best execution"-standard, der de jobber for å utføre handelen eller kjøpet til lavest mulig kostnad og med høyest effektivitet.

Egnet (egnethet) vs. beste interesse

Mandatet til å handle i kundens beste interesse, en sentral del av tillitsstandarden, mangler merkbart i egnethetsstandarden, selv om noen kanskje vil hevde at det er underforstått. Fra og med 2020 har de to blitt mer offisielt sammenvevd.

I juni 2020 vedtok FINRA Regulation BI, og teknisk "endret" sin regel 2111 for å imøtekomme den, slik at "en megler-forhandler som oppfyller best-interesse-standarden, nødvendigvis vil oppfylle egnethetsstandarden."

Mens detaljene om hvilken regel som gjelder når er litt uklare, ser det ut til at bunnlinjen er at en FINRA-registrert megler nå er pålagt å overholde både forordningen Best Interest og regel 2111 angående anbefalinger til detaljinvestorer.

Høydepunkter

• Egnethet avhenger av investors situasjon basert på FINRA-retningslinjene.

• En investering må oppfylle egnethetskravene skissert i FINRA-regel 2111 før den anbefales av et firma til en investor.

– Egnethetsstandarder er ikke det samme som tillitskrav.

• Egnethet refererer til en etisk, håndhevbar standard for investeringer som finanspersonell blir holdt til når de handler med kunder.

FAQ

Hva er egnethetskrav?

FINRAs regel 2111 oppregner tre spesifikke typer egnethetskrav:Rimelig grunnlag: Megleren må være rimelig sikker på at investeringen kan passe for i det minste noen individuelle investorer. I bunn og grunn betyr dette å gjøre tilstrekkelig due diligence på investeringen for å sikre at den er legitim, og for å forstå hvordan den fungerer, hva dens fordeler er og hva risikoen kan være.Kundespesifikk: Megleren må være kjent med kundens alder, tankesett, økonomiske bilde og behov, og investeringsprofil/-mål, for å føle at investeringen passer for denne spesifikke investor.Kvantitativt: Megleren har et rimelig grunnlag for å tro at en serie av anbefalte transaksjoner, selv om de er egnede når de sees individuelt, er ikke overdrevne og uegnet for kunden. Dette kravet er knyttet til churning av en konto – å gjøre mange handler eller hengi seg til et handelsmønster primært for å generere provisjoner.

Kan en kunde fraskrive seg sine rettigheter i henhold til FINRA 2111?

Nei, investorkunder kan ikke gi fra seg FINRA Rule 2111-rettigheter. FINRA-reglene inneholder det som er kjent som "anti-frafallsbestemmelser". Disse bestemmelsene gjør ugyldige alle avtaler som har til hensikt å frafalle overholdelse av FINRA-regler, verdipapir- og børsloven , Uniform Securities Act og statlige lover om blå himmel.

Hva bør en egnethetsvurdering vurdere?

En meglers egnethetsvurdering innebærer å avgjøre om en investering er passende for en bestemt kunde før den anbefales. For å fastslå det, må megleren vurdere visse ting om investoren, inkludert følgende:- Alder- Investeringsmål- Investeringstidsramme- Risikotoleranse- Finansiell situasjon og forpliktelser- Likviditetsbehov- Nåværende investeringsportefølje og eiendeler- Investeringskunnskap, sofistikering, og erfaring- Skattestatus