Käänteisen volatiliteetin ETF

Mikä on käänteisen volatiliteetin ETF?

Käänteisen volatiliteetin pörssinoteerattu rahasto (ETF) on rahoitustuote, jonka avulla sijoittajat voivat altistua volatiliteettille ja siten suojautua salkun riskiltä ilman, että heidän tarvitsee ostaa optioita. Niin kauan kuin volatiliteetti pysyy alhaisena, sijoittajat voivat nähdä huomattavan tuoton, koska käänteisen volatiliteetin ETF on pohjimmiltaan veto siitä, että markkinat pysyvät vakaina.

• Käänteisen volatiliteetin pörssinoteerattu rahasto (ETF) on rahoitustuote, jonka avulla sijoittajat voivat panostaa markkinoiden vakauteen.

• He käyttävät usein vertailukohtana Cboe Volatility Index (VIX), joka mittaa sijoittajien käsitystä siitä, kuinka riskialtista S&P 500 -indeksi on.

• Jos käänteisen volatiliteetin ETF:n vertailuindeksi nousee, rahasto menettää arvoaan.

• Näiden rahastojen hoitajat käyvät kauppaa futuureilla, sopimuksilla omaisuuden tai arvopaperin ostamiseksi tai myymiseksi määrättyyn aikaan ja hintaan, tuottaakseen tuottonsa.

Kuinka käänteisen volatiliteetin ETF:t toimivat

Arvopaperien hinnat ovat harvoin lepotilassa. Usein tarvitaan vain pieni tietohippu, jotta arvostukset kiihtyvät joko ylöspäin tai alaspäin. Nämä liikkeet, joita kutsutaan yleisesti nimellä v volatiliteetti,. tarjoavat likviditeettiä ja antavat sijoittajille mahdollisuuden tehdä voittoa. Ne ovat myös yleisempiä joissakin kohteissa kuin toisissa. Erittäin epävakaa arvopaperi saavuttaa uusia ylä- ja alamäet nopeasti ja liikkuu yleensä epätasaisesti. Alhaisen volatiliteetin arvopaperi sen sijaan on sellainen, jonka hinta pysyy suhteellisen vakaana.

Käänteisen volatiliteetin ETF:t käyttävät usein vertailukohtanaan Cboe Volatility Index eli VIX. Kun sijoittajien luottamus on korkea, indeksit, kuten VIX, niin kutsuttu "pelkoindeksi", joka on suunniteltu mittaamaan sijoittajien käsitystä siitä, kuinka riskialtista S&P 500 -indeksi on, näyttävät alhaisia lukuja. Jos sijoittajat sitä vastoin ajattelevat osakekurssien laskevan tai taloustilanteen huonontuvan, indeksin arvo nousee.

VIX:n kaltaisiin indekseihin ei voida sijoittaa suoraan, joten on välttämätöntä käyttää johdannaisia niiden suorituskyvyn kuvaamiseksi. Käänteisen volatiliteetin ETF:n tapauksessa, joka seuraa VIX:ää, johtajat lyhentävät VIX - futuureja siten, että päivittäinen tuotto on -1 kertaa indeksin tuotto. Johtajat haluavat 1 %:n laskun VIX:ssä, jotta ETF kasvaisi 1 %. Toisin sanoen ETF menettää arvoaan, jos myydyt futuurit kasvavat, ja saa, jos ne eivät kasva.

Toisin kuin perinteiset sijoitukset, joiden arvo liikkuu samaan suuntaan kuin taustalla olevan vertailuindeksin, käänteistuotteet menettävät arvoaan vertailuindeksin noustessa.

Jos käänteisen volatiliteetin ETF:n seuraama indeksi nousee 100 % yhdessä päivässä, ETF:n arvo voidaan pyyhkiä kokonaan pois sen mukaan, kuinka tarkasti se seurasi indeksiä. Jotkut seurantavirheet ovat yleisiä, koska nämä ETF:t eivät toista täysin indeksin negatiivista tuottoa, vaan pikemminkin sen lyhyen aikavälin futuurien yhdistelmän negatiivista tuottoa.

Käänteisen volatiliteetin ETF:ien historia

Käänteisen volatiliteetin ETF:t esiteltiin yleisölle aikana, jolloin maailmantaloudet alkoivat toipua vuoden 2008 finanssikriisistä. Yhdysvalloissa taantuman jälkeistä talouden elpymisaikaa olivat työttömyyden lasku, bruttokansantuotteen (BKT) tasainen kasvu ja alhainen inflaatio.

Suhteellisen rauhallinen aika osakemarkkinoilla osoittautui siunaukseksi käänteisen volatiliteetin ETF-sijoittajille. Vuosi 2017 oli erityisen antoisa, sillä osa näistä tuotteista saavutti yli 50 %:n tuoton .

Sitten tuli 5. helmikuuta 2018. Äärimmäisen alhaisella tasolla VIX heräsi yhtäkkiä henkiin sinä päivänä ja nousi yli 110 %. Sijoittajat, jotka ostivat käänteisen volatiliteetin ETF-rahastoja edellisenä perjantaina, näkivät suurimman osan arvosta katoavan, koska he lyöivät vetoa, että volatiliteetti laskisi eikä nousisi.

Käänteisen volatiliteetin ETF-rahastojen kritiikki

Käänteisen volatiliteetin ETF:illä on useita haittapuolia. Yksi niistä on se, että ne eivät ole yhtä kustannustehokkaita, kun lyödään vetoa pidemmällä aikavälillä olevaa positiota vastaan, koska ne tasapainottavat uudelleen jokaisen päivän lopussa. Sijoittajille, jotka haluavat ottaa käänteisen kannan tiettyä indeksiä vastaan, olisi todennäköisesti parempi shorttaa indeksirahasto.

Toinen sudenkuoppa on, että näitä rahastoja hallinnoidaan yleensä aktiivisesti. ETF:t, joissa yksittäinen tai tiimi tekee päätöksiä taustalla olevan salkun allokoinnista, maksavat enemmän kuin niiden passiiviset kollegansa. Korkeammat toimintakulut vähentävät rahaston varoja ja sitä kautta sijoittajien tuottoa.

Monimutkaisuus voi myös olla ongelma. Volatiliteettiarvopaperistukseen perustuvat tuotteet ovat kaukana vaniljasta ja ovat yleensä paljon monimutkaisempia kuin osakkeiden ostaminen tai myyminen. Yksityissijoittajat eivät välttämättä ymmärrä tätä , sillä he eivät todennäköisesti lue esitettä saati ymmärtävät arvopapereiden ja indeksoinnin monimutkaisuutta.

Lopuksi on syytä huomauttaa, että useimmilla perinteisillä sijoituksilla on teoriassa rajoittamaton nousupotentiaali,. jolloin käänteiset ETF:t ovat vaarassa menettää täysin arvonsa.